Coinbase: Terminer på guld och silver handlas nu dygnet runt i USA

En ”världsnyhet” för metaller

Armstrong tillkännagav förändringen den 13 juni och berättade för sina följare att företaget ”nyligen har satt många världsrekord” och att det senaste var handel med guld- och silverterminer dygnet runt i USA. Förändringen utvidgar en marknad som traditionellt har varit stängd på nätterna och helgerna till det kontinuerliga schema som kryptovalutahandlare redan förväntar sig.

Terminerna handlas via Coinbase Derivatives (CDE), en av Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reglerad Designated Contract Market. Coinbase har sagt att man samarbetar med CFTC för att ge berättigade amerikanska handlare tillgång dygnet runt, där kunderna når CDE-produkter via godkända terminsmäklare och mäklarplattformar, med förbehåll för underhållsfönster och behörighetsregler.

Tillkännagivandet kommer bara några veckor efter att Coinbase Financial Markets blev den första terminsmäklaren som godkänts av CFTC för att erbjuda amerikanska handlare direkt tillgång till globala kryptoterminer utan förfallodag. Beslutet öppnar dörren för den typ av derivat som alltid är tillgängliga, vilket börsen nu utvidgar till metaller.

Mindre kontrakt, avräkning i USDC

Coinbase har presenterat sin satsning på metaller som ett sätt att sänka de barriärer som hindrar många handlare från att delta i traditionella råvaruterminer. Företaget hänvisade till en guldmarknad värderad till över 13 biljoner dollar och en silvermarknad på nära 1,4 biljoner dollar, och hävdade att traditionella kontrakt kan vara svåra att få tillgång till på grund av stora kontraktsstorlekar, begränsade handelsfönster och mäklarkrav.

Svaret är en kryptovalutaliknande design där börsen har lagt till guld- och silverprodukter som är utformade för att göra exponering mot råvaror dygnet runt lika kapitaleffektivt som handel med eviga kontrakt, med små orderstorlekar och riskhanteringskontroller riktade mot både privatkunder och institutionella användare.

För handlare utanför USA hade Coinbase redan tagit första steget. I maj lanserade man GOLD-PERP och SILVER-PERP, eviga terminer för berättigade användare utanför USA, som avvecklas i USD Coin (USDC) och erbjuder upp till 25x hävstång.

Expansionen inom metaller passar in i en bredare strategi som Armstrong har döpt till ”Everything Exchange”, ett försök att samla kryptotillgångar, aktierelaterade produkter och råvaror under ett och samma tak. Coinbase Derivatives rapporterade en nominell volym på mer än 52 miljarder dollar för traditionella råvaruterminer under första kvartalet 2026, en siffra som företaget har använt för att hävda att efterfrågan på alltid öppna marknader för verkliga tillgångar ökar.

Tidpunkten speglar också en förändring i Washington, med tanke på att CFTC, efter år av friktion mellan amerikanska tillsynsmyndigheter och kryptoföretag, har börjat bana väg för reglerade produkter av perpetual-typ, inklusive den första bitcoin-perpetualen på en registrerad amerikansk börs.

Marknader som alltid är öppna blir normen

Coinbase är inte ensamt om att satsa på att ”marknadsstängning” håller på att bli ett minne blott. Dataleverantören Pyth Network lanserade denna månad indexprodukter som är tillgängliga dygnet runt och omfattar metaller, olja och amerikanska aktier, och konkurrerande plattformar har infört kontinuerliga referenspriser för tillgångar som historiskt sett endast handlats under fastställda sessioner. Den röda tråden är en strävan att få alla marknader att fungera som kryptomarknaden: öppna dygnet runt, avvecklade på blockkedjan eller i stablecoins, och tillgängliga utan ett traditionellt mäklarkonto.

Denna bekvämlighet medför risker. Hävstång dygnet runt kan förstärka förluster under nattens tid med låg likviditet, och metallpriserna kan röra sig kraftigt på makroekonomiska nyheter som kommer utanför amerikanska öppettider. Coinbase har sagt att deras kontrakt inkluderar riskkontroller, men tillgång dygnet runt innebär att margin calls inte längre väntar på att marknaden öppnar.

Om handel med metaller dygnet runt drar till sig betydande volymer (eller mestadels speglar de spekulativa flöden som redan ses i kryptovalutornas eviga kontrakt) kommer att bli tydligare när kontrakten förfaller, men oavsett vilket kommer nästa stora test för Coinbases nya erbjudande att vara mainstream-acceptans.