Bitcoins volatilitet genererar avgifter på 12 miljoner dollar för Yield Basis

Viktiga slutsatser

• Yield Basis hanterade en volym på 1,1 miljarder dollar under första kvartalet 2026 och genererade 12 miljoner dollar i avgifter från volatiliteten.
• Bitcoins svängningar genererade en volym på 436 miljoner dollar på två veckor, vilket bevisar att DeFi kan tjäna pengar på marknadsturbulens.
• Yield Basis TVL nådde 180 miljoner dollar i takt med att efterfrågan växer, vilket pekar på framtida avgiftsbaserade DeFi-modeller.

Marknadsturbulens driver volymen på Yield Basis till 1,1 miljarder dollar

Bitcoins kraftiga prisfluktuationer i början av 2026 visade sig vara en utmaning för många investerare, men för ett DeFi-protokoll blev volatiliteten en intäktskälla.

Yield Basis, en likviditetsplattform byggd på Curve Finance-infrastruktur, rapporterade en handelsvolym på 1,1 miljarder dollar och mer än 12 miljoner dollar i avgifter under det första kvartalet. Resultaten utgör en fallstudie i hur marknadsturbulens kan monetiseras snarare än undvikas.

Protokollet är utformat för att fånga upp handelsaktivitet under perioder med prisrörelser, vilket gör det möjligt för likviditetsleverantörer att tjäna avgifter samtidigt som de behåller exponering mot tillgångar som bitcoin och ethereum. Till skillnad från många DeFi-plattformar som förlitar sig på token-incitament genererar Yield Basis avkastning direkt från handelsflöden.

I slutet av mars hade plattformen cirka 180 miljoner dollar i totalt låst värde. Dess största pool, en bitcoin-denominerad parning, stod för ungefär 174 miljoner dollar av den summan, vilket gör den till en av de största poolerna i sitt slag inom decentraliserad finans.

Aktiviteten nådde sin topp under perioder med ökad volatilitet. Under de två veckorna efter den 28 januari, då BTC upplevde en kraftig nedgång följd av snabba återhämtningar, hanterade protokollet en volym på cirka 436 miljoner dollar. Under den perioden genererade det cirka 6 miljoner dollar i handelsavgifter.

Kvartalet i stort följde ett liknande mönster. När priserna rörde sig kraftigt ompositionerade sig handlarna, vilket drev upp volymerna och ökade intäkterna från avgifter. Cirka 1,2 miljoner dollar delades ut till tokeninnehavare enbart i februari.

Michael Egorov, grundare av Curve Finance och Yield Basis, sa att protokollet utformades för att åtgärda en strukturell brist inom decentraliserad finans.

Yield Basis skapades för att lösa den centrala ineffektiviteten inom DeFi, nämligen att bitcoin inte kunde generera hållbar avkastning eftersom impermanent loss (IL) gjorde likviditetsförsörjningen ineffektiv. Genom att eliminera IL undanröjer Yield Basis denna begränsning och skapar en modell där likviditetsleverantörer kan tjäna organisk avkastning från handelsaktivitet.

Automatiserade marknadsgaranter och impermanent loss

Modellen åtgärdar ett långvarigt problem hos automatiserade marknadsgaranter som kallas impermanent loss, där likviditetsleverantörer kan prestera sämre än förväntat under prisfluktuationer. Genom att fokusera på volatilitetsdriven handel syftar Yield Basis till att kompensera för den risken med högre intäkter från avgifter.

Användardeltagandet ökade också i takt med aktiviteten. Mängden YB-tokens som låsts in i protokollet steg från 53 miljoner till 89 miljoner under kvartalet, vilket indikerar en växande efterfrågan på att få avkastning baserad på avgifter.

Plattformen har börjat utöka sin infrastruktur för att stödja ytterligare tillväxt. En nyligen lanserad Hybrid Vault, utformad för att koppla likviditetsförsörjning till efterfrågan på crvUSD, lockade till sig 4,54 miljoner dollar i insättningar under sin första vecka, inklusive nästan 2 miljoner dollar i stablecoin.

Resultaten belyser en bredare förändring inom decentraliserad finans. I takt med att marknaderna mognar utforskar protokollen i allt högre grad sätt att generera hållbara intäkter utöver utgivning av tokens.