Vloge na osnovi donosa so se v dveh tednih povečale za 120 %, saj vlagatelji iščejo donos v BTC, ne da bi ga prodajali

Michael Egorov pravi, da narašča povpraševanje po strategijah donosa za BTC, ki ohranjajo izpostavljenost

Kripto vlagatelji se v decentraliziranem financiranju že dolgo soočajo z neprijetno izbiro: zaslužiti donos ali ohraniti čisto izpostavljenost do sredstev, ki jih že imajo.

Ta kompromis je še posebej jasen pri zagotavljanju likvidnosti bitcoina. V tradicionalnih strategijah avtomatiziranih tržnih ustvarjalcev lahko strmo povečanje vrednosti BTC likvidnostne ponudnike postavi v slabši položaj kot vlagatelje, ki so sredstvo preprosto zadržali.

Po podatkih podjetja Yield Basis lahko dvakratno povečanje vrednosti bitcoina povzroči, da zaostajajo ponudniki likvidnosti za približno 5,7 % v primerjavi s pasivnim lastništvom – ta razlika je dolgoročnim imetnikom otežila utemeljitev strategij likvidnosti na verigi.

Nedavna aktivnost kaže, da uporabniki iščejo srednjo pot. Vloge v novo uvedeno strategijo podjetja Yield Basis so v manj kot dveh tednih narasle s 1,7 milijona crvUSD na 3,8 milijona crvUSD, kar predstavlja povečanje za več kot 120 %.

Hibridni trezorji želijo združiti izpostavljenost in donos

Yield Basis je bil zasnovan za ustvarjanje donosa, denominiranega v BTC in ETH, hkrati pa zmanjšuje začasno izgubo, ki se lahko pojavi pri zagotavljanju likvidnosti na podlagi AMM.

Model protokola omogoča uporabnikom, da vložijo BTC in si izposodijo enako vrednost v crvUSD. S tem se na Curve ustvari likvidnostna pozicija BTC/crvUSD z dvakratnim vzvodom. Vgrajeni AMM in virtualni sklad samodejno ponovno uravnotežita pozicijo.

Yield Basis trdi, da se lahko vrednost LP giblje v razmerju 1:1 s ceno bitcoina, če se dolg ohrani na 50 % pozicije, kar uporabnikom pomaga ohraniti izpostavljenost in hkrati zaslužiti provizije za trgovanje. Uravnoteženje izvaja protokol, stroški pa se krijejo z obrestmi na izposojeni crvUSD.

Maja 2026 je Yield Basis uvedel hibridne trezorje (Hybrid Vaults), ki združujejo kriptosredstva s pozicijami v crvUSD, ki prinašajo donos. Ta zasnova uporabnikom omogoča, da v okviru ene strategije zaslužijo tako donos v kriptovalutah kot tudi donos na podlagi stabilnih kriptovalut.

Michael Egorov, ustanovitelj Curve Finance in Yield Basis, je dejal, da trend kaže na naraščajoče povpraševanje po infrastrukturi, ki povečuje produktivnost kriptosredstev.

»Vlagatelji vse bolj iščejo načine za ustvarjanje donosa ali dostop do likvidnosti, ne da bi se v celoti umaknili iz svojih pozicij,« je dejal Egorov. Dodal je, da to uporabnikom omogoča večjo prožnost v različnih tržnih razmerah.

Dejavnost protokola narašča

Zgodnji zagon sovpada s poročilom podjetja Yield Basis o širši rasti. Protokol je presegel 3,3 milijarde dolarjev kumulativnega obsega trgovanja in ustvaril 3,95 milijona dolarjev provizij protokola.

Skupna vrednost zaklenjenih sredstev znaša približno 126 milijonov dolarjev, vključno z več kot 100 milijoni dolarjev v BTC-skladih. Najnovejša aktivnost Hybrid Vault vključuje likvidnost iz skladov WETH in cbBTC. Od 25. maja do 9. junija so se depoziti povečali za približno 2,1 milijona crvUSD.

Za DeFi je privlačnost jasna. Če lahko protokoli ponujajo donos, ne da bi vlagatelje prisilili, da se odrečejo izpostavljenosti do rasti, lahko zagotavljanje likvidnosti postane privlačnejše za dolgoročne imetnike bitcoina in etra. Izziv bo dokazati, da se model obdrži na dejanskih trgih, ne le v retrospektivnih testih.