Val prvih javnih ponudb delnic na področju umetne inteligence v vrednosti 3 bilijonov dolarjev bi lahko odvrnil kapital od bitcoina, saj vlagatelji lovijo nove tržne velikane

3 mega-prve javne ponudbe delnic na področju AI bi lahko preusmerile milijarde

V središču razprave so trije giganti na področju umetne inteligence, ki bi skupaj lahko dosegli tržno vrednost več kot 3 bilijone dolarjev. SpaceX, OpenAI in Anthropic se po poročanju pripravljajo na javno kotacijo, pri čemer naj bi SpaceX prevzel vodilno vlogo že ta mesec.

SpaceX vodi val javnih ponudb

Med tem triom se zdi, da je SpaceX najbližje vstopu na javne trge.

Podjetje, ki se je v začetku tega leta združilo z xAI Elona Muska, naj bi po poročanju načrtovalo debi na borzi Nasdaq 12. junija pod oznako SPCX. Trenutne ocene vrednotijo združeno podjetje na približno 1,75 bilijona dolarjev, medtem ko nekatere napovedi postavljajo to številko nad 2 bilijona dolarjev.

Ponudba bi lahko zbrala kar 75 milijard dolarjev, kar bi jo uvrstilo med največje IPO v zgodovini.

Za vlagatelje privlačnost sega dlje od raket in satelitskega širokopasovnega dostopa. Podjetje zdaj ponuja javni trg za Starlink, razvoj umetne inteligence prek xAI in ambiciozne načrte, ki vključujejo obsežno računalniško infrastrukturo.

OpenAI in Anthropic čakata v ozadju

SpaceX je morda prvi, vendar naj bi mu sledili dva največja imena na področju generativne umetne inteligence.
Anthropic, ustvarjalec družine modelov umetne inteligence Claude, je 1. junija vložil zaupne dokumente za javno ponudbo delnic in načrtuje javni debi še letos. Podjetje je postalo eno najhitreje rastočih podjetij v sektorju umetne inteligence, kar je posledica povpraševanja podjetij in široke uporabe njegove programske opreme.
OpenAI, podjetje, ki stoji za ChatGPT, naj bi prav tako v drugi polovici leta 2026 vstopilo na borzo. Krožijo govorice, da bi se to lahko zgodilo že zelo kmalu. V okviru zasebnih krogov financiranja je bila vrednost podjetja ocenjena na približno 852 milijard dolarjev, nekateri opazovalci pa predvidevajo, da bo vrednost presegla 1 bilijon dolarjev, ko se bodo delnice začele javno trgovati.

Skupaj ta tri podjetja predstavljajo redko priložnost za vlagatelje, ki iščejo neposredno izpostavljenost do podjetij, ki poganjajo velik del sedanjega razcveta umetne inteligence.

Zakaj je rotacija kapitala postala tema na trgu

Obsega teh ponudb je težko spregledati.

Institucionalni vlagatelji, pokojninski skladi, hedge skladi in upravitelji premoženja, ki želijo pomembno izpostavljenost novim ponudbam, bodo morda morali sprostiti kapital iz obstoječih pozicij. V preteklosti so velike ponudbe pogosto prisilile upravitelje portfeljev k ponovnemu uravnoteženju naložb, zlasti kadar je na trg v relativno kratkem času prišlo veliko količino svežega kapitala.

Nekateri analitiki menijo, da bi najverjetnejši vir kapitala lahko prišel iz obstoječih poslov z nadomestnimi delnicami AI, vključno s pozicijami v Nvidii, Microsoftu, Alphabetu in drugih tehnoloških voditeljih, ki so v zadnjih nekaj letih imeli koristi od navdušenja nad AI.

Drugi trdijo, da bi kriptovalute lahko prav tako soočile s konkurenco za denar vlagateljev, če bi udeleženci na trgu prihajajoče uvrstitve na borzo obravnavali kot naslednjo veliko priložnost za rast. Blockchain in kriptovalute so bili v zadnjih letih velik trend, vendar AI očitno daleč v senci prekaša to industrijo.

Bi lahko Bitcoin občutil pritisk?

To se dogaja v času, ko bitcoin ostaja precej pod najvišjimi vrednostmi, zabeleženimi konec leta 2025, in ko je več podjetij s področja kriptovalut odložilo ali ponovno premislilo o svojih ambicijah glede prvih javnih ponudb delnic.

Za razliko od prejšnjih naložbenih ciklov umetne inteligence bodo vlagatelji kmalu imeli neposreden dostop do podjetij, ki razvijajo najnaprednejše modele umetne inteligence, namesto da bi bili izpostavljeni posredno prek ponudnikov storitev v oblaku, proizvajalcev polprevodnikov ali podjetij za programsko opremo.
Ta premik bi lahko ustvaril močno privlačnost za kapital, zlasti če bodo javne ponudbe delnic ustvarile močno zgodnje povpraševanje.

Niso vsi prepričani, da bo prišlo do večje rotacije. Mnogi opazovalci trga že dolgo opozarjajo, da so trgi v preteklosti absorbirali velike IPO, ne da bi to povzročilo trajne motnje drugje, medtem ko drugi trdijo, da dolgoročna pot bitcoina ostaja bolj odvisna od likvidnosti, monetarne politike in trendov sprejemanja kot od peščice javnih ponudb.

Kljub temu je tema pritegnila pozornost udeležencev na trgu. Coinshares je nedavno izpostavil špekulacije glede potencialnih kapitalskih tokov v naložbe, osredotočene na umetno inteligenco, in plemenite kovine. Hkrati je izvršni predsednik Strategy Michael Saylor priznal, da naraščajoče navdušenje nad priložnostmi umetne inteligence morda vpliva na vedenje vlagateljev.

Ali so te skrbi upravičene, bo morda postalo jasnejše, ko bo SpaceX začel trgovati. Ker naj bi OpenAI in Anthropic sledila še letos, bi lahko prihajajoči meseci prinesli enega največjih dosedanjih preizkusov v realnem svetu, kako se kapital giblje med konkurenčnimi naložbenimi narativami.