Vodnik po bitcoinu, ki ga je pripravila Strategy, navaja argumente za globalno rezervno sredstvo

Strategy pozicionira bitcoin kot globalno rezervno sredstvo

Michael Saylor, izvršni predsednik podjetja Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), je 12. septembra na platformi X promoviral vlagateljski vodnik podjetja o bitcoinu in poudaril potencialno vlogo BTC kot globalnega rezervnega sredstva. Teza pozicionira bitcoin kot sredstvo, ki bi lahko pritegnilo premoženje, ki je trenutno v lasti tradicionalnih trgov.

21-stranski okvir podjetja za vlaganje v bitcoin, revidiran 7. septembra, preučuje, kako bi lahko ponudba, omejena na 21 milijonov kovancev, neodvisno preverjanje in globalna prenosljivost podprli dolgoročno povpraševanje. Strategy opisuje potencialni trg, na katerem se okoli BTC razvijajo lastniški kapital, krediti, dolgovi, izvedeni finančni instrumenti in denar.

Saylor je izjavil:

»Bitcoin je odprto, globalno rezervno sredstvo z absolutno redkostjo. Vodnik za vlagatelje raziskuje monetarne lastnosti bitcoina, utemeljitev naložbe, tržno strukturo, vlogo v portfelju, hrambo in tveganja.«

Ta argument nadgrajuje Saylorjevo prejšnje pričakovanje, da bi bitcoin lahko postal bolj razširjen med podjetji, bankami, skladi in državami. V njegovem globalnem pogledu na digitalni kapital je predvidel globljo finančno integracijo do leta 2036. Najnovejši okvir podjetja Strategy prav tako predvideva, da bo bitcoin tekmoval za povpraševanje po ohranjanju premoženja, medtem ko bodo dolarji, banke in tradicionalni kapitalski trgi ohranili svoje vloge.

Izpostavljenost bitcoinu prevzema različne oblike

Finančni produkti, zasnovani na bitcoinu, lahko vlagateljem ponujajo različne kombinacije dohodka, izpostavljenosti cenam in podjetniškega tveganja. Saylor je svojo tezo o digitalnem kreditu že predstavil pri Goldman Sachs. Okvir podjetja Strategy razlikuje med neposrednim lastništvom BTC in navadnimi delnicami, prednostnimi vrednostnimi papirji, dolgom in izvedenimi finančnimi instrumenti, od katerih vsak prinaša ločene pravice in obveznosti.

Vlagatelji lahko izbirajo med več oblikami izpostavljenosti bitcoinu, pri čemer se lastništvo, dohodek, hramba in tveganje razlikujejo glede na strukturo. Okvir podjetja Strategy vključuje bitcoinove lastniške vrednostne papirje, prednostne vrednostne papirje, izvedene finančne instrumente in spotne bitcoinove borzno trgovane produkte (ETP) kot še en način za pridobitev izpostavljenosti bitcoinu, pri čemer vsaka pot prinaša različne pravne in ekonomske posledice. Vlagatelji kupujejo delnice ETP prek borznih računov, medtem ko skrbniki hranijo osnovne kovanice. Strategy med tveganji, povezanimi z različnimi potmi, opredeljuje provizije, razlike v sledenju, korporativna tveganja, kapitalsko strukturo in pravno strukturo.

Pravna obravnava je odvisna tudi od zadevnega sredstva in transakcije, kar je razlikovanje, pomembno za povezane finančne produkte. Razlaga Komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) z dne 17. marca o kriptosredstvih obravnava, kako lahko kriptosredstvo, ki ni vrednostni papir, postane predmet naložbene pogodbe. Strategija svojo terminologijo digitalnega kapitala ločeno opredeljuje kot konceptualne oznake in ne kot zakonske klasifikacije.

Pomanjkanje ohranja tveganja v zvezi s povpraševanjem in hrambo nespremenjena

Fiksni urnik izdaje bitcoina podpira monetarni argument podjetja Strategy, vendar tržno povpraševanje še vedno določa, koliko bodo vlagatelji plačali za sredstvo. Tržni kazalniki podjetja za bitcoin spremljajo imetja ETF-jev, trgovalno aktivnost, volatilnost in druge kazalnike. Publikacija uporablja zastarele tržne preglede in izrecno priznava, da se lahko cena bitcoina znatno zniža.

Odločitve glede lastništva prinašajo dodatno tveganje, saj pri samostojnem hrambenju odgovornost za zasebne ključe, varnostne kopije in obnovo nosi imetnik. Pooblastitev za hrambo pa ustvarja odvisnost od varnosti, solventnosti in politik izplačil ponudnika. Strategy tudi opozarja, da lahko finančni vzvod, provizije, podjetniška tveganja ali prisilna likvidacija povzročijo izgube, tudi če cena bitcoina na koncu naraste.

Podjetje ima prek svojih naložb in vrednostnih papirjev, vezanih na bitcoin, neposreden gospodarski interes v tezi o sprejemanju bitcoina. 8. septembra je Strategy razkrilo, da je imelo 7. septembra v lasti 845.050 bitcoinov.