Profesionalni vlagatelji so v prvem četrtletju leta 2026 močno zmanjšali svojo izpostavljenost do bitcoinovih ETF-jev, vendar najnovejše prijave kažejo, da so banke, svetovalci in državne institucije kljub globokemu padcu trga še naprej povečevali svoje pozicije.
Kdo je prodajal bitcoine med padcem cen? Coinshares razkriva, kdo dejansko prodaja ETF-je na bitcoine
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Coinshares je poročal, da so vlagatelji, ki so vložili poročila 13F, v prvem četrtletju leta 2026 prodali 52,5 tisoč BTC.
- JPMorgan in Wells Fargo sta povečala izpostavljenost do bitcoina, medtem ko so hedge skladi zmanjšali svojo izpostavljenost za 39 %.
- Prilivi v bitcoin ETF so do sredine maja presegli 2,3 milijarde dolarjev, kar preusmerja pozornost na poročila za drugo četrtletje.
Velika pretresitev na področju bitcoin ETF-jev: Coinshares razkriva, kateri vlagatelji so izgubili prepričanje
Glede na nedavno poročilo analitika za digitalna sredstva pri Coinshares, Matta Kimmella, so se profesionalna imetja bitcoina zmanjšala s 313.000 BTC na 261.000 BTC, kar predstavlja 17-odstotni padec v primerjavi s prejšnjim četrtletjem. Skupna vrednost teh naložb se je zmanjšala za 35 % na 17,8 milijarde dolarjev.
Poročilo opredeljuje ta padec kot največje četrtletno zmanjšanje profesionalnega lastništva odkar so se začeli trgovati ameriški spotni bitcoin ETF-ji. Delež sredstev ETF-jev, ki jih imajo v lasti vlagatelji 13F, se je prav tako zmanjšal s 24,7 % na 20,8 %.
Prodaja se je osredotočila na trgovce
Kimmell je ugotovil, da so hedge skladi in borzni posredniki prispevali približno 95 % zmanjšanja izpostavljenosti.
Hedge skladi so zmanjšali imetja za 31.400 BTC, kar predstavlja 39-odstotni četrtletni padec. Borzni posredniki so se znebili 18.800 BTC, kar je 53-odstotni padec. Skupaj so te skupine v tem četrtletju povzročile skoraj vso profesionalno prodajo.
Kimmell je nadalje opozoril, da so k izstopom hedge skladov verjetno prispevale negativne obrestne mere za večne terminske pogodbe in razpletanje poslov na razliki. Na odločitve o razporeditvi sredstev je morda vplivala tudi konkurenca kapitala iz naložb v umetno inteligenco (AI) in plemenite kovine.
Šef strategije Michael Saylor je v četrtek, nekaj dni po tem, ko je njegovo podjetje razkrilo prodajo 32 BTC prvič od leta 2022, opisal podobno teorijo. „Kapitalski trgi financirajo razvoj AI v zgodovinskem obsegu: ~400 milijard dolarjev v 6 mesecih,“ je Saylor pojasnil na X. „Bitcoin ETF-ji so od 14. maja zabeležili ~4 milijarde dolarjev odlivov, kar pritiska na BTC. To je rotacija kapitala, ne oslabitev bitcoina.“
Svetovalci in banke ostajajo trdni
Medtem ko so trgovci zmanjšali svojo izpostavljenost, so svetovalci ostali največja skupina strokovnjakov s približno 150.300 BTC, kar predstavlja okoli 58 % vseh prijavljenih strokovnih naložb. Svetovalci so v tem četrtletju zmanjšali svoje pozicije le za 5,9 % in ostajajo 20 % višje v primerjavi z enakim obdobjem lani.
Banke so bile med najhitreje rastočimi kategorijami, navaja poročilo Coinshares. Njihova izpostavljenost bitcoinu je narasla na približno 15.200 BTC, kar je več kot podvojitev v tem četrtletju in 339-odstotno povečanje v primerjavi z letom prej. JPMorgan Chase je dodal 3.000 BTC, Wells Fargo 4.000 BTC, Citigroup pa se je prvič pojavil v poročilih.
Tudi vladne ustanove so povečale svojo izpostavljenost. Sklad Mubadala iz emirata Abu Dhabi je dodal približno 1.100 BTC, s čimer so se državne naložbe povečale na približno 8.300 BTC.
Kaj to pomeni za vlagatelje
Bitcoin je v prvem četrtletju padel za 22 % in četrtletje zaključil pri 68.000 USD, potem ko je za kratek čas padel pod 60.000 USD. Padec je pomenil približno 50-odstotno korekcijo od rekordne vrednosti iz oktobra 2025, ki je presegla 126.000 USD. V tem obdobju so kazalniki v verigi zabeležili največje realizirane izgube od julija 2023, medtem ko so kazalniki razpoloženja dosegli zgodovinske najnižje vrednosti.
Kljub izpadu Coinshares trdi, da podatki kažejo na razliko med taktičnimi trgovci in dolgoročnimi vlagatelji. Udeleženci z vzvodom so zmanjšali tveganje, medtem ko so svetovalci, banke in državne institucije v veliki meri ohranili ali povečali strateško izpostavljenost.
Od konca prvega četrtletja so se razmere izboljšale. Ameriški ETF-ji za bitcoin na promptnem trgu so do sredine maja pritegnili približno 2,3 milijarde dolarjev neto prilivov, skupni prilivi v ETF-je in digitalna sredstva pa so se približali 6,4 milijarde dolarjev. Vlagatelji bodo pozorno spremljali poročila za drugo četrtletje, ki bodo objavljena avgusta, da bi ugotovili, ali se je s stabilizacijo tržnih razmer ponovno začelo profesionalno nakupovanje.
