Trg tokeniziranih sredstev je presegel vrednost 34 milijard dolarjev, saj so ameriški državni vrednostni papirji vodili hitro širitev na področju financ, ki temeljijo na tehnologiji verižnih blokov. Tržni podatki so pokazali, da se je sektor v primerjavi z ravnjo iz sredine leta 2024 več kot desetkrat povečal, medtem ko se je institucionalno sprejemanje razširilo na infrastrukturo digitalnih sredstev in sisteme poravnave.
Trg tokeniziranih sredstev presegel vrednost 34 milijard dolarjev, saj so državne obveznice povzročile 10-kratni porast
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Tokenizirana sredstva so presegla 34 milijard dolarjev, kar so spodbudili državni vrednostni papirji, surovine in krediti, zavarovani s sredstvi.
- Institucionalna sprejetost se je razširila, saj so jasnejša pravila za stabilne kriptovalute podprla operativne finančne sisteme na podlagi tehnologije veriženja blokov.
- Diversifikacija trga bi lahko povečala povpraševanje po skladnih tokeniziranih produktih in infrastrukturi za poravnavo.
Tokenizirani državni vrednostni papirji spodbujajo hitro širitev trga
Trg tokeniziranih sredstev je presegel 34 milijard dolarjev, predvsem zaradi tokeniziranih produktov ameriškega ministrstva za finance in širše institucionalne sprejetosti blockchaina. Podatki iz rwa.xyz so pokazali, da je vrednost razpršenih tokeniziranih sredstev dosegla 34,01 milijarde dolarjev, medtem ko so zgodovinski tržni podatki na platformi pokazali, da je sektor okoli sredine leta 2024 znašal manj kot 3 milijarde dolarjev. A16z crypto je v objavi, ki jo je 22. maja delil na X, izpostavil podatke rwa.xyz, vključno z vizualnimi elementi iz uvodnika z dne 8. maja.
Podatki rwa.xyz so ameriški državni dolg opredelili kot največjo kategorijo tokeniziranih sredstev, pri čemer naj bi se vrednost produktov, povezanih z državnim dolgom, do maja 2026 povzpela na približno 16 milijard dolarjev. Blago se je približalo 6 milijardam dolarjev, medtem ko so krediti, zavarovani s sredstvi, presegli 3 milijarde dolarjev. Drugi rastoči sektorji so vključevali tokenizirane delnice, diverzificirane kredite, specializirano financiranje, zasebni kapital, tvegani kapital in nepremičnine. Platforma je prav tako prikazala 335,17 milijarde dolarjev vrednosti zastopanih sredstev, skupno 815.297 imetnikov sredstev in 256,95 milijona imetnikov stabilnih kriptovalut.
A16z crypto je zapisal:
„Trg tokeniziranih sredstev je prejšnji mesec presegel 30 milijard dolarjev in se je tam tudi obdržal. To je približno toliko, kolikor znaša sklad elitne univerze. Še sredi leta 2024 je bil pod 3 milijardami dolarjev. Desetkratno povečanje v manj kot dveh letih.“
Udeležba institucionalnih vlagateljev se je pospešila, ko so finančna podjetja pobude na področju blockchaina prenesla iz testnih okolij v operativne sisteme. A16z crypto je to širitev povezalo z zakonom GENIUS, zrelo infrastrukturo za poravnave in širšo sprejetostjo med tradicionalnimi finančnimi institucijami.
Zakon o usmerjanju in vzpostavitvi nacionalnih inovacij za ameriške stabilne kriptovalute (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) je stopil v veljavo 18. julija 2025 in ustvaril zvezni okvir za plačilne stabilne kriptovalute v Združenih državah Amerike. Sredstva, zavarovana s kreditnimi produkti, so v samo 185 dneh dosegla tržno kapitalizacijo v višini 1 milijarde dolarjev, medtem ko so specializirani finančni produkti isti prag presegli v manj kot dveh letih, kar odraža hitrejše sprejemanje enostavnejših struktur, usmerjenih v donos. Tokenizacija tveganega kapitala je potrebovala več kot sedem let, da je dosegla 1 milijardo dolarjev, medtem ko so aktivni strateški produkti potrebovali skoraj enak časovni okvir.
Zakon GENIUS spodbuja institucionalno uvajanje blokovnih verig
Regulirani okviri za stabilne kriptovalute so okrepili povpraševanje po kratkoročnih državnih vrednostnih papirjih, saj morajo izdajatelji vzdrževati visoko likvidne rezerve. Zakon GENIUS zahteva ena-na-ena kritje rezerv z uporabo sredstev, kot so ameriški dolarji, depoziti in kratkoročni državni vrednostni papirji. Analitiki na bančnih in kriptotrgih so te zahteve povezali s povečanim povpraševanjem po državnih vrednostnih papirjih s strani izdajateljev digitalnih sredstev. Bank of America je ocenila, da bi rast stabilnih kriptovalut lahko povzročila znatne dodatne nakupe državnih obveznic, ko se bodo regulirani digitalni dolarski produkti širili.
V zadnjem letu je več finančnih institucij in upraviteljev sredstev uvedlo tokenizirane državne vrednostne papirje za podporo upravljanja zavarovanj, plačil in donosnih poravnalnih sistemov. Udeleženci v industriji vse pogosteje uporabljajo blockchain za skoraj takojšnje prenose in programirljivo upravljanje sredstev. Federal Reserve Bank of Richmond je opozorila, da se tokenizirani depoziti še vedno razlikujejo od plačilnih stabilnih kriptovalut in da zakon GENIUS ohranja pooblastila bank za izdajo tokeniziranih depozitov. Izdajatelji stabilnih kriptovalut prav tako še naprej povečujejo izpostavljenost državnim obveznicam, saj se zahteve glede obveznih rezerv zaostrujejo. A16z crypto je navedlo:
„Kaj se je spremenilo: zakon GENIUS, zrela institucionalna infrastruktura na verigi in val finančnih institucij, ki prehajajo iz pilotnih projektov v proizvodnjo – vse to približno ob istem času.“
Sestava trga se je prav tako diverzificirala in presegla prejšnjo koncentracijo v državnih obveznicah in surovinah. A16z crypto je opozoril, da sta ti dve panogi v začetku leta 2024 predstavljali skoraj celoten trg tokeniziranih sredstev, zdaj pa predstavljata približno dve tretjini skupne vrednosti, saj pridobivajo na pomenu dodatne razrede sredstev. Sektor tokeniziranih surovin še vedno prevladujejo produkti, podprti z zlatom, zlasti Tether Gold (XAUt) in Pax Gold (PAXG), ki lastništvo nad zlatom v trezorjih pretvarjajo v token na podlagi verige blokov. Tokenizirana nafta, kmetijska sredstva, izpostavljenost energiji in produkti, povezani z računalniško zmogljivostjo, ostajajo v zgodnjih fazah razvoja z manjšim tržnim deležem.
