Skupina CME načrtuje uvedbo terminskih pogodb na volatilnost bitcoina 1. junija, če bo CFTC odobrila predlog

Terminske pogodbe BVI skupine CME trgovcem omogočajo, da od junija 2026 vstopajo v dolge ali kratke pozicije na volatilnost bitcoina

Pogodbe bodo imele oznako BVI in se bodo poravnale v gotovini na podlagi indeksa CME CF Bitcoin Volatility Index Settlement, znanega kot BVXS, je pojasnila CME. Ta referenčni indeks meri 30-dnevno napovedno implicitno volatilnost, ki izhaja izključno iz podatkov knjige naročil v realnem času za opcije CME Bitcoin in Micro Bitcoin. Brez spot cen. Brez podatkov iz zunajborznih trgov.

Vsaka pogodba je vredna 500 USD, pomnoženih z indeksom CME CF Bitcoin Volatility Index. Trgovci lahko sklenejo dolge ali kratke pozicije glede na pričakovano volatilnost, kar pomeni, da lahko pozicija prinese dobiček, če se implicitna volatilnost poveča pred halvingom, regulativno odločitvijo ali makroekonomskim šokom, ne da bi imela kakršno koli izpostavljenost glede smeri gibanja cene bitcoina.

Giovanni Vicioso, globalni vodja za kriptovalutne produkte na CME, je pojasnil, da bodo trgovci lahko vlagali ali se zavarovali pred prihodnjo volatilnostjo bitcoina, kar jim bo omogočilo dostop do nove, ključne ravni upravljanja tveganj. David Schlageter iz Morgan Stanleyja je to označil za pomembno orodje za udeležence na trgu, ki jim omogoča boljše upravljanje tveganj v portfelju z neposrednim trgovanjem z volatilnostjo.

Izvršni direktor CF Benchmarks Sui Chung je pogodbo opisal kot mejnik v zorenju bitcoina kot razreda sredstev. Produkt temelji na dveh indeksih. Indeks BVI v realnem času se objavlja enkrat na sekundo med 7. in 16. uro po centralnem času na trgovalne dni CME, pri čemer se uporablja standardni model določanja cen zamenjave variance, ki se uporablja za celotno knjigo naročil opcij CME.

Poravnalna stopnja BVXS povpreči šest petminutnih delitev BVI vsak dan, da se dobi gladka, ponovljiva končna vrednost. Ta izračun poravnave poteka ob 16.00 po londonskem času na zadnji dan poravnave vsake pogodbe. CME in CF Benchmarks sta indeks BVI uvedla 9. aprila 2024, z zgodovino, preverjeno nazaj, ki je na voljo pred tem datumom.

Indeks se na Bloombergu spremlja pod oznako BVX, vendar se ob vikendih ne objavlja. Struktura odraža delovanje terminskih pogodb VIX na trgih kapitala. Trgovci, ki so seznanjeni s produkti volatilnosti v tradicionalnem financiranju, bodo mehanizme prepoznali, vendar je osnovni instrument likvidnost opcij na bitcoine na trgu, ki ga regulira CFTC.

Za pogodbe je na voljo funkcionalnost »Basis Trade at Index Close«, prav tako pa so primerne za blokovno trgovanje, kar so standardne značilnosti CME-jevih produktov za institucionalne vlagatelje. Trgovanje naj bi potekalo na CME Globex. CME je na trge kriptovalut vstopil leta 2017 s terminskimi pogodbami na bitcoin, v naslednjih letih pa je dodal mikro terminske pogodbe na bitcoin, opcije na te produkte in pogodbe, povezane z etherjem.

Terminske pogodbe BVI to ponudbo razširjajo z dodajanjem plasti volatilnosti namesto še enega produkta, usmerjenega v gibanje cen. Ob objavi na večjih ameriških borzah ni bilo konkurenčnih reguliranih terminskih pogodb na volatilnost bitcoina. Produkt je še vedno v pregledu CFTC, odkar je CME objavila svoje tiskovne materiale, pa ni bilo nobenih novic o tem pregledu.
Institucije, ki zavarujejo izpostavljenost bitcoinovih borzno trgovanih skladov (ETF) ali knjig opcij, so imele omejena orodja za upravljanje tveganja čiste volatilnosti v regulirani obliki. CME meni, da je ta pogodba zasnovana za zapolnitev te vrzeli.