Vsi želijo biti »The House« — Pregled tedna

Od prejšnjega petka se je cena bitcoina znižala, skupno za približno -4 % do tega petka zjutraj. Ameriške delnice so se doslej ta teden vsak trgovalni dan zapirale nižje, kar so povzročile naraščajoče cene nafte, naraščajoči donosi ameriških obveznic in zaostrovanje konflikta na Bližnjem vzhodu.

Dolgoročnejši izgledi za bitcoin ostajajo pozitivni. Bitcoin je ponovno dosegel svoje 20-, 50- in 200-tedenska eksponentna drseča povprečja, čemur v preteklosti še ni sledilo novo dno cikla. Prav tako je zabeležil svoj prvi »zlati križ« od maja 2025, čeprav je Benjamin Cowen opozoril, da ti pogosto napovedujejo popravke.

Tudi 90-dnevna korelacija med bitcoinom in zlatom se približuje svojemu rekordu iz leta 2020. Tako kot rumeno zlato tudi digitalno zlato izkorišča narativ o razvrednotenju valute.

Geopolitična in makroekonomična tveganja, obravnavana v prejšnjem tedenskem biltenu, se zdijo vse bolj nagnjena k negativnemu razvoju. Kinetični konflikt na Bližnjem vzhodu se je ta teden zaostril, kar je povzročilo pritisk na energetske trge.

Poročila o možnem napadu Houthijev na plinovod, vključno z vsaj tremi napadi z droni, so Bližnji vzhod ponovno postavila v središče pozornosti. Katar, ki je pred vojno zagotavljal približno petino svetovnega utekočinjenega zemeljskega plina (LNG), naj bi po poročilih vodil pogovore o nakupu ameriškega LNG. To je izrazit primer obsega motenj. Cene dizelskega goriva rastejo, kar je pomembno za velik del realnega gospodarstva.

Drugo prej omenjeno tveganje padca se je osredotočalo na nedavne dejavnosti ameriškega ministrstva za finance. Finančni minister Bessent se je uskladil z Japonsko, da bi obravnaval oslabitev jena, prav tako pa je bil precej aktiven pri reševanju vprašanja rasti donosov dolgoročnih obveznic.
Teden se je za ministra Bessenta začel dobro. Jen se je povzpel na ključno raven 160 USD/JPY, preden se je spustil na najnižjo raven 153. »Zdaj sem jaz tisti, ki ima glavno besedo,« je razglasil minister Bessent, morda opojen z zmago. Brad Setser, ki je avgusta javno namignil, da bo jen verjetneje dosegel raven 155 kot 165, je trdil, da krepitev jena koristi tako Japonski kot ZDA in da usklajevanje deluje, kot je bilo načrtovano.

Teden se je za sekretarko Bessent začel obračati, ko je donos 10-letnih obveznic dosegel 4,96 %. Ministrstvo za finance je napovedalo povečanje odkupov, kar pa je imelo le majhen vpliv na dolgoročni del krivulje. Običajni panikarji so se popolnoma sesuli zaradi povečanja donosov. Na srečo je bilo veliko bolj treznih glav, od katerih so nekatere ostro kritizirale vse te »Chicken Little«. Najhujši padec obveznic doslej.

Za tiste, ki želijo globlje razumeti, kaj se dogaja na trgu obveznic, je nedavni nastop Michaela Greena v podcastu obvezen posnetek. V podcastu je preveč dragocenih misli, da bi jih lahko vse delili, toda tukaj je ena, ki obravnava splošno napačno razumljeno povečanje odkupov državnih obveznic, ki je spodbudilo gospoda Druckenmillerja, da je za pisanje komentarja za Wall Street Journal najel umetno inteligenco:

»Če bi vam kot gospodinjstvu ponudili priložnost, da konsolidirate dolg na kreditni kartici v dolg z najnižjo možno obrestno mero, bi bili neumni, če tega ne bi storili… To je pravzaprav vse, kar počne Scott.«

Gospod Green je prav tako poudaril, da to ni problem, značilen le za ZDA. Vse večje države beležijo višje donose na dolgoročnih obveznicah. Razsipna vladna poraba ni izključno ameriška, kot ponazarja Michael Every s primeri iz Evrope, Japonske in Kitajske.

Ko je beseda padla na vladno porabo, je Bessent dejal, da bo kmalu objavljena novica o samodejni vpisu v Trumpove račune. Predsednik Trump je ločeno predlagal 5.000 dolarjev za vsakega odraslega Američana, če republikanci zmagajo na vmesnih volitvah. To diši po provokaciji, a je predlog nekako sprožil želeno moralno ogorčenje in pritožbe o hiperinflaciji.

Zagotovo je mogoče reči, da smo na bikovskem trgu, saj se morda vračajo neaktivni veterani, znane osebnosti pa oglašujejo kriptovalute. Tudi zato, ker je kljub številnim pomembnim geopolitičnim in makroekonomskim novicam v svetu kriptovalut bilo veliko zanimivih zgodb.

Robinhood Chain se je v primerjavi s prejšnjim tednom nekoliko umiril. Najvišji dnevni obseg trgovanja v višini 3 milijard dolarjev pretekli petek je bil vrhunec, a je v četrtek še vedno dosegel okoli 1,9 milijarde. Arkham je preteklo soboto opazil, da je Wintermute kupoval PONS, in sicer po ceni, ki se je izkazala za najvišjo v zgodovini te kriptovalute. V petek zjutraj je PONS padel za več kot 30 %.

Ansem in Threadguy menita, da bodo memekovanci RWA imeli izrazit vpliv na tradicionalni finančni sektor. To pomeni, da bodo memekovanci vplivali na gibanje delnic v tradicionalnem finančnem sektorju. Ryan Watkins se s tem ne strinja. Da bi imeli vplivni posamezniki prav, bi bila potrebna večja gibanja likvidnosti.

Tradicionalna finančna podjetja zagotovo vplivajo na kriptopodjetja. Robinhood je pridobil manjšinski delež v Crypto.com, Nasdaq pa je vlagal v matično družbo Kraken z vrednotenjem 21 milijard dolarjev. James Seyffart je objavil seznam imetnikov ETF-ja HYPE, ki vključuje več bank, upraviteljev premoženja in trgovalnih družb, kot sta Jane Street in Bank of Montreal.
Kontroverza okoli Metaplaneta, o kateri smo pisali prejšnji teden, se je nadaljevala s člankom na platformi X, ki je dobro pojasnil pritožbe. Še več ljudi je izrazilo šok in razočaranje nad situacijo ter načinom, kako se z njo ravna.

Napovedan je bil memecoin Hunterja Bidena. Med vplivnimi osebami je sprožil ogromno ogorčenja, preden je spektakularno propadel. Poleg hinavske pretirane reakcije vplivnih oseb, ki so CT (Crypto Twitter) preplavljali s svojimi oglasi za memecoine, je bil najbolj zanimiv del tega umazanega, a že okornega lansiranja memecoina znane osebnosti to, kako se je Cobie spopadal z neinformiranimi ljudmi. Ugotovil je, da mora pojasnjevati, da uvedba na verigi brez dovoljenj ne pomeni, da je Coinbase sodeloval s projektom ali vedel za uvedbo.

Ne pozabite, da memecoine obvladujejo notranji krogi (vsak teden je preveč primerov, da bi jih lahko navedli), in skoraj nihče drug ne zasluži denarja.

Na srečo so bili ta teden tudi neprevarantski memekoini, ki so se dobro odrezali, med njimi predvsem VVV iz Benetk, ki je v torek dosegel nove rekordne vrednosti. Rast je sprožila dramatična zmeda na področju umetne inteligence. OpenAI je napovedal velik matematični preboj, medtem ko je matematik Tristan Buckmaster trdil, da so bile morda uporabljene informacije iz zasebnih sej Codexa. Sebastien Bubeck se je odzval, v posodobitvi OpenAI z dne 10. septembra pa je bilo navedeno, da je njihova preiskava izključila vpliv Buckmasterjevih nedavnih Codexovih navodil, čeprav so opozorili, da bi usposabljanje modela lahko vključevalo nekatere od teh podatkov.

Reakcije in nadaljnji komentarji so razumljivo pripeljali do tega, da so ljudje spoznali vrednost zasebne umetne inteligence. Erik Voorhees je izkoristil kontroverzo, kot se spodobi.

Kar zadeva umetno inteligenco, je poročanje CNBC izpostavilo XTAO, družbo za upravljanje sredstev Bittensor, ki vstopa na kanadski javni trg. Algodov načrt je, da zadrži TAO, NOCK ter podomrežja 10, 11 in 53, nato pa potrpežljivo počaka. David Sacks je Vitalika Buterina obtožil, da financira nasprotovanje podatkovnim centrom za umetno inteligenco.

Drugje se je kritika Zcasha, ki jo je podprl Dankrad Feist, osredotočila na njegov razvojni sklad. Trgi napovedi HIP-4 se odpirajo, Trade.xyz pa je lansiral Events. Konkurenca s Polymarketom in Kalshijem je dobrodošla, še posebej če bo pritiskala na provizije.

Na koncu pa še nekaj besed o varnosti. Liquid Network je poročal, da so domnevni »beli klobuki« iz njegove federacijske denarnice izplačali približno 4.000 BTC. Po poročanju je bilo vrnjenih okoli 3.400 BTC, približno 600 pa je ostalo zadržanih.

Trezor je doživel še en hekerski napad. Tokrat na njegovi zunanji e-poštni storitvi, kar je omogočilo, da so se lažna sporočila pošiljala iz njegove lastne domene.

Boldleonidas se je poslovil od samostojnega hranjenja, potem ko je bila izpraznjena njegova novo ustvarjena denarnica. Marc Zeller se je odzval s predstavitvijo temeljitega, a smešno zapletenega varnostnega protokola, ki bi se vsem razen najbolj izkušenim v svetu kriptovalut zdel neizvedljiv. Za večino je samostojno hranjenje preprosto nevarno.

22-letni Singapurčan se je priznal krivega v primeru kraje kriptovalut v vrednosti 245 milijonov dolarjev, ki ga je pomagal razkriti ZachXBT.

Nato je tu še grozljivo poročilo o umoru Jonathana Melendeza, njegove noseče žene, njune triletne hčerke in njune varuške v Mehiki, v domnevnem poskusu kraje bitcoina.

Bodite previdni.

-David Sencil