Ta uvodnik je iz tokratne izdaje glasila »Week in Review«, ki je bilo naročnikom poslano v petek. Naročite se na glasilo, da boste ta tedenski uvodnik prejeli takoj, ko bo objavljen. Glasilo vsebuje tudi najpomembnejše novice tedna, skupaj s komentarjem k vsaki od njih.
Bitcoin je ta teden trgoval brez večjih sprememb, medtem ko so vse ostale vrednosti rasle. Zlato je zabeležilo najboljši teden od januarja, delnice rudarskih podjetij za zlato so strmo poskočile, indeks GDX pa se je zvišal za 21,3 % in tako zabeležil najboljši teden od leta 2008, indeks S&P 500 pa je z 3,6-odstotnim tedenskim dobičkom dosegel novo rekordno vrednost, kar je najboljši rezultat od aprila. Večino zaslug za to je imel nižji julijski CPI, ki je ublažil strahove, da bi Fed pod vodstvom Warsha septembra zvišal obrestne mere.
Zlati navdušenci spet postajajo razburjeni, zato se splača podrobneje posvetiti tej rumeni dragocenosti. Kar zadeva samo ceno, je Milton Berg, ki je januarja prodal zlato na vrhuncu, še vedno prepričan, da smo na dolgoročnem medvedjem trgu zlata.
Michael Kao trdi, da graf, ki ga vsi objavljajo – tisti, ki nakazuje, da centralne banke strukturno preusmerjajo sredstva iz državnih obveznic v zlato –, v glavnem prikazuje le dvig cene zlata. Michael Nicoletos izrecno obravnava kitajski »zlati val«, ki se odmika od Amerike:
»Neprijetna resnica je, da kitajska mrzlica nakupovanja zlata ni izraz nezaupanja v Ameriko. Je obupano zavarovanje pred nečim veliko bolj zaskrbljujočim: potencialnim sesutjem lastnega kitajskega gospodarskega sistema.«
Martin Armstrong se strinja s tem in trdi, da se Kitajska pripravlja na svet, v katerem se lahko rezerve zamrznejo in plačilni sistemi uporabijo kot orožje, ne pa na teatralni propad dolarja.
Luke Gromen meni, da mora Scott Bessent pustiti, da zlato še precej zraste, ali pa to doseči z nakupom, da bi preprečil strmo naraščanje donosov obveznic. Senator Rand Paul je potrdil, da je vseh približno 147 milijonov unč resnično shranjenih v Fort Knoxu. Mnogi so bili sumničavi glede trditve gospoda Paula, kar je Brenta Johnsona spodbudilo k razmišljanju, zakaj se Rusiji in Kitajski nekako bolj zaupa glede številk o njunih rezervah.
Medtem pa eden največjih zasebnih skladov fiatnega denarja zapušča obrobje. Družba Berkshire Hathaway je začela vlagati 397,4 milijarde dolarjev, ki jih je Warren Buffett nakopičil v 14 zaporednih četrtletjih. Na področju tveganih naložb se je SPCX ponovno povzpel nad ceno ob prvem javnem ponudbi (IPO) in v treh dneh zrasel za 30 %.
V primerjavi s tem se z bitcoini in kriptovalutami morda ne dogaja veliko, vendar se signali o doseganju dna še naprej kopičijo! Tukaj je odličen pregled dosedanjih signalov o dnu. Podatki Glassnode kažejo, da so se prepričani kupci – skupina, ki v času šibkosti kupuje po nabavni ceni ali pod njo – nakopičili na ravni dna medvedjega trga, pri čemer so absorbirali kar 49-odstotni padec in zdaj držijo približno 4 milijone BTC. Will Clemente opozarja, da se tedenski tehnični kazalniki obnašajo kot konec leta 2022: izprodaja do vrhov prejšnjega cikla, prva vrednost preprodaje v zadnjih letih, ki prehaja v bikovsko divergenco. DonAlt je objavil, da izgleda, kot da bi Bitcoin želel eksplodirati.
Eric Wall nagajivo opozarja na okrevanje Pulsechaina Richarda Hearta, »vodilnega kazalnika denarja za zaostale«, kot prvi znak kriptovalutne pomladi. Manj razveseljivo je ogromno število projektov, ki so v letu 2026 prenehali delovati ali spremenili usmeritev. Rudarji bitcoina še naprej odhajajo v sektor umetne inteligence. Na primer, podjetje Keel (nekdanje Bitfarms) je prenehalo z vsemi dejavnostmi rudarjenja bitcoina.
Washington, D.C., je dal še en signal o dnu. Sovražniki kriptovalut so se zbrali, da bi proslavili verjetni propad zakona CLARITY. Nekdanji igralec je nazdravil porazu zakona CLARITY in opozoril, da »boj proti kriptovalutam še zdaleč ni končan«. Negativna obsedenost nekdanjega igralca s kriptovalutami je nenavadna, a temeljno nerazumevanje zakona CLARITY in kriptovalut na splošno je tragično. Ker je verjetnost sprejetja zakona CLARITY majhna, je SEC pripravljena zapolniti to praznino.
Na področju ETF-jev BlackRock znižuje minimalni znesek za izmenjavo BTC za IBIT v naravi s 25 milijonov dolarjev na 1 milijon dolarjev. V torek so ARK, VanEck in Fidelity vsi prodajali, stranke BlackRocka pa so kupile več, kot so vsi ti prodali skupaj. Jamie Coutts je opozoril, da institucionalno povpraševanje po ETH znaša približno 2,8-kratno dnevno izdajo, medtem ko je povpraševanje po BTC približno 23 % pod izdajo, pri čemer gre skoraj izključno za tokove v ETF-je, medtem ko so DAT-i mirni.
Kar zadeva DAT-e, je Strategy objavil še eno povečanje rezerv v USD, in sicer za 650 milijonov dolarjev, skupaj z odkupom STRC v višini 109 milijonov dolarjev. STRC je zdaj le še 5 dolarjev oddaljen od ciljne cene 100 dolarjev.
Najzanimivejša analiza tedna je prišla od Lorenza Valenteja, ki se je vprašal, kdo dejansko pridobiva vrednost, ki jo ustvarjajo kriptovalute: podjetja znotraj verige ali zunaj nje (centralizirana)? To so centralizirana podjetja, saj običajno obvladujejo odnos z uporabniki in odpravljajo vse nadležne težave znotraj verige, s katerimi se večina uporabnikov noče ukvarjati.
Robinhood Chain prek aplikacije Robinhood je dober primer tega v praksi. Gre za vodilni Ethereum L2 po prihodkih iz blockchaina v prvem polnem mesecu delovanja, saj je julija ustvaril 3,6 milijona dolarjev, medtem ko je Polygon ustvaril 2,7 milijona dolarjev, Base pa 2,1 milijona dolarjev.
Za izdelke na verigi pa niso vse novice slabe. Gospod Valente opozarja: »Trg na verigi je očitno v medvedjem trendu, vendar je lekcija za protokole, L1 in primitivne elemente na verigi, da morajo več graditi in se bolj vertikalizirati. Približati se končnemu uporabniku.«
Tehnologija na verigi je končno dovolj dobra, da lahko konkurira centraliziranim izkušnjam. To je dokazal Hyperliquid. Mimogrede, uporabniki Hyperliquida vse več trgujejo z realnimi finančnimi sredstvi (RWA) in delnicami, v nekaterih primerih pa to trgovanje celo presega trgovanje s kriptovalutami. Solana je dovolj zmogljiva z aplikacijami, kot je Pump.fun. Solana je v 25 od zadnjih 27 mesecev vodila med vsemi verigami po prihodkih iz aplikacij in od januarja 2024 ni bila nižje od drugega mesta. Uporabniki očitno dajejo prednost blokovnim verigam z zmogljivostjo, podobno tisti v spletu 2.
Nazadnje, aplikacije na verigi imajo prednost pred centraliziranimi, saj mehansko vračajo vrednost imetnikom svojih tokenov. Ljudje, ki so ostali v svetu kriptovalut, to vedo. Kovanci, ki zdaj rastejo, so del projektov, ki ustvarjajo resničen denar in ga vračajo imetnikom prek odkupov, kar je odmik od vseh prejšnjih ciklov.
Kljub naraščajoči priljubljenosti tokenov, ki pridobivajo resnično vrednost, se zdi, da memekovanci še vedno pritegnejo določeno mero pozornosti. Na srečo se v zadnjem času pojavlja vse večji odpor proti memekovancem in prevarantski miselnosti, ki jo spodbujajo. Eden od udeležencev je opozoril, da so »OG-ji« osramotili in pregnali vsakogar, ki se je ukvarjal z izkoriščevalskimi dejavnostmi, namesto da bi ga slavili. Omid Malekan je izjavil, da so bili, so in vedno bodo memekoini neumni, ter da je mogoče potegniti neposredno povezavo med milijardami, ki so jih izčrpali prevaranti in »snajperji«, ter trenutnim medvedjim trgom vseh kriptovalut. Marc Zeller jih je označil za klavnico in dejal, da je njihova podpora sociopatska in kratkovidna. Mnenje gospoda Zellerja se morda zdi pretirano ostro, vendar ga verjetno podpira ta seznam 100 najvplivnejših trgovcev z memekoini na Pump.fun. Iz njega je razvidno, da ti »ključni mnenjski voditelji« običajno kupujejo žetone s tržno kapitalizacijo precej pod 1 milijonom dolarjev in jih zadržijo le nekaj minut, kar kaže na nagnjenost k izkoriščanju svojega občinstva. To je smrtni greh.
Memecoini in njihova nihilistična, izkoriščevalska kultura prevarantov so zelo priljubljeni med mnogimi novimi udeleženci na trgu kriptovalut. Med kriptovalutnimi veterani je izbruhnil popolnoma egocentričen, a razkrivajoč spor, ko je eden od teh novih »ciklov« trdil, da ima njegova generacija težje kot starejše, ki so imele lažje, ker so »trgovale proti vodovodarjem«. Kaj?
Seveda so se »OG« temu uprli iz različnih razlogov. Slika v tem prispevku dobro povzema argument »OG«. Ta argument se pojavi ob vsakem padcu trga. Predvsem zato, ker »kripto-veterani« nimajo nič boljšega za početi!
Solana, dom večine dejavnosti na področju memecoinov, je doživela preplah. Napaka v usmerjanju pri ponudniku infrastrukture Teraswitch je povzročila zamudo pri 28,83 % stakiranih SOL, kar je blizu pragu 33,34 %, pri katerem omrežje preneha zaključevati transakcije. Jacob Creech je to opisal tako, da je omrežje ostalo v delovanju in tega verjetno niste opazili. Operaterji so v svojih odgovorih temu nasprotovali in poročali, da so primarni in rezervni RPC-ji hkrati prenehali delovati, kar je vidno poslabšalo zmogljivost.
Še nekaj kratkih novic za zaključek. Tether je zaključil svojo prvo celovito finančno revizijo pri KPMG US. Revizija je sicer odlična, vendar še vedno ne zajema celotnega Tetherja. Osnova stabilnih kriptovalut Trona se je v treh mesecih povečala za 2,7 % in dosegla rekordno raven, čeprav se je skupna ponudba stabilnih kriptovalut v vseh verigah zmanjšala za 4,4 %, zaradi česar je Tron obdržal približno 30 % vseh stabilnih kriptovalut. Jeff Amico je objavil nadaljevanje, v katerem natančno pojasnjuje, kako pride do zloma kreditne linije, zavarovane z realnimi sredstvi (RWA).
Na koncu še dve varnostni zgodbi, ki si ju velja ogledati. Trezor je razkril, da je pri enem od svojih ponudnikov dostavnih storitev prišlo do kršitve varnosti podatkov, pri čemer so bili izpostavljeni občutljivi podatki o naročilih strank v ZDA, Veliki Britaniji, Švedski, Kolumbiji, Braziliji, Italiji in na Portugalskem, ki so prejele naročila v zadnjih 90 dneh. Strojne denarnice kupujte osebno pri zaupanja vrednem prodajalcu in plačujte z gotovino.
ZachXBT je razkrila »klicatelja«, osebo, ki žrtvam telefonira in se izdaja za podporo borze ali denarnice ter jih prepriča, naj ji predajo dostop. Ta klicatelj je domnevno odgovoren za kraje v vrednosti več kot 5 milijonov dolarjev. Poslušajte ZachXBT-jin posnetek enega od njenih klicev.
Bodite previdni.
-David Sencil
