Ta uvodnik je iz prejšnje izdaje glasila »Week in Review«. Naročite se na glasilo in prejmite ta tedenski uvodnik takoj, ko bo objavljen. Glasilo vsebuje tudi najpomembnejše novice tedna s komentarjem k vsaki od njih.
Ključne točke:
- Tether je zamrznil rekordno količino USDT, medtem ko so ZDA od Irana zasegle 500 milijonov dolarjev, s čimer so kriptovalute vključile v geopolitično dogajanje.
- CoinShares je zabeležil 4 tedne pritoka sredstev v ETF-je, saj se je kapital koncentriral v BTC, ETH in delnicah blockchain podjetij.
- Paul Sztorcova razcepitev eCash bo morda izključila Satoshijeve kovance, kar bo ponovno razvnela razprave o upravljanju bitcoina.
Pregled tedna
Nafta je vztrajno ponovno dosegla mejo 100 dolarjev, medtem ko so državne obveznice ponovno padle, kar je na trgih ustvarilo nekoliko zlovestno razpoloženje.
Medtem ko je pozornost še vedno usmerjena v Iran in Hormuzsko ožino, se je finančni minister Scott Bessent pohvalil, da so ZDA iz te države zasegle skoraj pol milijarde v kriptovalutah, hkrati pa so državo pahnile v valutno krizo, poimenovano »Operacija Economic Fury«. To je sledilo prejšnjemu tednu objavi podjetja Tether o največjem zamrznjenju USDT doslej, ki ga je Chainalysis povezal z iransko centralno banko.
Sankcije, zasegi, pritisk na likvidnost, nestabilnost deviznega trga in nadzor nad plačilnimi potmi so zdaj osrednja orodja geopolitične sile. Kriptovalute niso zunaj tega bojišča, ampak so njegov sestavni del.
Makroekonomsko ozadje namiguje, da se nekje nekaj morda lomi. Japonska je posredovala, da bi branila jen, kar je povzročilo, da je jen v primerjavi z dolarjem poskočil kar za 3 %. Medtem pa odhod Združenih arabskih emiratov iz OPEC-a pomeni še eno razpoko v enem od najpomembnejših gospodarskih blokov na svetu. OPEC ni mrtev, vendar zdaj deluje nekoliko šibkejši. Medtem so se donosi 30-letnih obveznic v sredo dvignili na 5 %, ko je predsednik Fed-a Jerome Powell imel svojo zadnjo tiskovno konferenco. Ob odhodu s odra je Powell dejal: »Hvala vsem. Naslednjič se ne bomo videli.«
Za vse, ki še vedno zagovarjajo zgodbo o »de-dolarizaciji«, je trg ponudil še eno soočenje z realnostjo. Offshore depoziti v dolarjih so pravkar presegli 14 bilijonov dolarjev, kar je rekordna vrednost, in kot je opozoril Jon Turek, »veliki imetniki USD ne le da ne prodajajo, ampak jih očitno še povečujejo.«
Ne glede na dolgoročno razpravo dolar ostaja krvni obtok globalnega sistema. Tako medtem ko svet izgleda bolj razdrobljen, bolj politiziran in bolj nestabilen, dolar še vedno dominira v sistemu.
Kljub velikemu vzponu delnic je Jason Goepfert opozoril, da je indeks S&P 500 ta teden zaprl na rekordni ravni, naslednji dan pa je vsaj 1 % več delnic doseglo 52-tedenske najnižje vrednosti kot najvišje. V več kot 70 letih se je to zgodilo le dvakrat: ta teden in ob poku tehnološkega balona januarja 2000.
Bitcoin morda absorbira nekaj makroekonomske negotovosti, vendar je Paul Tudor Jones BTC »nedvoumno« označil za najboljšo zaščito pred inflacijo, in ko PTJ spregovori, ga ljudje poslušajo. Arthur Hayes je dejal, da je čas za preboj, pri čemer za BTC do konca leta napoveduje 125.000 dolarjev. Kazalnik RHODL, ki primerja razmerje med mladimi in starimi kovanci, se navaja kot dokaz, da je dno doseženo ali zelo blizu.
In seveda spet krožijo moški astrološki horoskopi, skupaj z novimi črkami upanja, ki napovedujejo strmo okrevanje BTC na rekordne vrednosti.
Optimizem ni splošen. Rekt Capital meni, da smo morda šele na 55 % poti skozi medvedji trg, medtem ko Benjamin Cowen verjame, da bo Bitcoin v naslednjem mesecu ali tako izgubil boj z odpornostjo. Cryptoquant opozarja, da povpraševanje po perp-kontraktih narašča, medtem ko se povpraševanje na spot trgu še vedno krči, kar je točno tista situacija, ki se je pojavila leta 2022 in je predhodila naslednjemu padcu.
Trezen, a oster opazek je prišel od Creda, ki je dejal, da je trenutno stanje kriptovalut »malo sranje«, in trdil, da je klasična sezona altcoinov stvar preteklosti, ter vse spomnil, da tržna kapitalizacija ni merilo kakovosti. Meni tudi, da kriptovalute z vidika ugleda niso več »seksi meja špekulacij«, saj institucije gledajo na AI, maloprodaja pa na 0DTE delnice in delnice posameznih podjetij.
To je verjetno dober okvir za razumevanje tega cikla. Kriptovalute ne izginjajo, ampak se zožujejo. Kapital se koncentrira v nekaj resnih zgodb. Tokenomist poroča, da je samo ta teden prinesel 330 milijonov dolarjev odklenjenih sredstev, kar pomeni večjo razvodenitev in utrujenost za altcoine.
DeFi protokoli so se združili, da bi pokrili več kot 90 % slabih dolgov iz heka KelpDAO. To je resnično impresivno. Kaže na usklajenost, resnost in zmožnost odziva na ravni ekosistema, ki ji verjetno le malo drugih verig lahko konkurira.
Po drugi strani pa nova serija nenadnih izkoriščanj, ki vplivajo na stotine denarnic, ne koristi razpoloženju v DeFi, poleg tega pa je Ethereum Foundation napovedala, da prodaja 10.000 ETH, medtem ko se širijo govorice, da je tudi izven borze prodala znatno količino ETH Tomu Leeju.
Ko že govorimo o Tomu Leeju, Bitmine po seriji obsežnih nakupov zdaj poseduje več kot 5 milijonov ETH, s čimer se približuje svojemu mantri »alchemija 5 %«.
Lee je prav tako ponovno objavil graf o tem, da bo ETH dosegel 60.000 $, kar je poimenoval kot »generacijsko potezo«, s čimer je ponovil poziv, ki ga je izrekel na Paris Blockchain Week. V tej tedenski epizodi Token Narratives smo razpravljali o tem, ali je Leejev optimizem glede ETH mogoče opredeliti kot trdno prepričanje ali duševno bolezen. Ne glede na to, kot eden prvih velikih Tradfi-izvršnih direktorjev, ki je začel objavljati optimistične prispevke o kriptovalutah, ima Lee trdno zgodovino uspehov.
Institucije še vedno kupujejo to temo. CoinShares poroča o štirih zaporednih tednih pozitivnih tokov ETF, vključno z rekordnimi prilivi v blockchain delnice. To ni meme, to je legitimna institucionalna alokacija.
V obtoku je bila tudi zanimiva primerjava vrednotenja med Coinbase in Hyperliquid, ki je pokazala podobne prihodke, kljub temu da ima Hyperliquid le 11 zaposlenih. Ko se kriptovalute zorevajo, bomo morda videli, da se več podjetij in tokenov ocenjuje kot dejanska podjetja in manj kot ideološke maskote. Industrija se vrača v realnost, kjer je pomembno ustvarjanje dejanskega denarja.
Stabilne kriptovalute še vedno tiho postajajo referenčni potrošniški produkt kriptovalut z ustreznostjo trga, in ena najpomembnejših zgodb o sprejemanju tega tedna ne potrebuje nobenega okvira, značilnega za kriptovalute: Meta ponuja izplačila ustvarjalcem v stabilnih kriptovalutah.
To je na koncu tisto, kako izgleda vključevanje stabilnih kriptovalut v mainstream: veliko internetno podjetje, ki se odloči, da so internetni dolarji dovolj uporabni, da se z njimi plačuje ljudem. Stabilne kriptovalute, ki niso vezane na USD, prav tako pridobivajo zagon, zlasti na platformi Base. Dolarji, evri, lire; hierarhija valut ostaja nespremenjena, vendar se spreminjajo poti. Stablecoini ostajajo eno redkih področij, kjer se kriptovalute dosledno počutijo pred tradicionalnimi financami, namesto da bi bile ujeti v njihovi senci.
Ideološka skupina je ta teden postala še malo bolj čudna. Iz neznanega razloga je Elon Musk ljudi pozival, naj ne varčujejo za upokojitev, trdijoč, da bosta umetna inteligenca in robotika stvari pocenili do te mere, da je varčevanje danes nesmiselno.
Ustanovitelj Real Vision Raoul Pal pravi, da nas umetna inteligenca potiska proti ekonomski singularnosti, kjer je pravi odgovor univerzalna osnovna enakost namesto UBI.
Medtem se pri JPMorganu dogajajo neverjetne stvari.
Tako se z vstopom v maj Bitcoin kaže močan, a ne enoglasen. Čeprav se razpoloženje izboljšuje, vodilno svetovno kriptovalutno sredstvo ni brez lastnih notranjih razpok.
Eden od njegovih najbolj priznanih razvijalcev, Paul Sztorc, se je odločil za razcep Bitcoina, ker je izgubil vero v sposobnost protokola, da izvede potrebne spremembe. Najbolj kontroverzna točka Sztorcovega predlaganega razcepa, poimenovanega eCash, je, da ne bi vključeval Satoshijevih kovancev.
Ameriški javni dolg se je prvič od leta 1946 približal mejniku 39 bilijonov dolarjev BDP, kar potrjuje vrednost bitcoina
Ameriški javni dolg je prvič od druge svetovne vojne presegel skupni BDP, kar še dodatno utrjuje prepričanje, da je bitcoin trdna valuta. read more.
Preberi zdaj
Ameriški javni dolg se je prvič od leta 1946 približal mejniku 39 bilijonov dolarjev BDP, kar potrjuje vrednost bitcoina
Ameriški javni dolg je prvič od druge svetovne vojne presegel skupni BDP, kar še dodatno utrjuje prepričanje, da je bitcoin trdna valuta. read more.
Preberi zdajAmeriški javni dolg se je prvič od leta 1946 približal mejniku 39 bilijonov dolarjev BDP, kar potrjuje vrednost bitcoina
Preberi zdajAmeriški javni dolg je prvič od druge svetovne vojne presegel skupni BDP, kar še dodatno utrjuje prepričanje, da je bitcoin trdna valuta. read more.
Kot je bilo pričakovati, ideja o »Sztorc Fork« sproža vročo razpravo na Crypto Twitterju (CT), pri čemer nekateri vidni člani skupnosti, kot je Calle, Sztorcovo napoved opisujejo kot »kot da ima terminalno stopnjo sh**coin psihoze«.
Prepir glede eCash je opomnik, da se tudi najbolj zaupanja vredno digitalno sredstvo na svetu še vedno sooča s težkimi vprašanji glede upravljanja, okostenelosti in prilagodljivosti.
-Alex Richardson
