Pomanjkanje ponudbe bitcoina se umirja, saj se je na borze vrnilo 28.000 BTC

Ponudba bitcoina na borzah se je obrnila

Ponudba bitcoina na borzah je dosegla najvišjo raven od 15. junija, je 17. avgusta sporočilo podjetje Santiment Intelligence, s čimer je izpodbijalo trditve, da nakupi spotnih bitcoinov prek borzno trgovanih skladov (ETF) hitro izčrpavajo trgovalne zaloge.

Začetni šesttedenski padec je z borz odstranil približno 33.000 BTC, s čimer so se zaloge zmanjšale za približno 2,5 % – z 1,337 milijona 12. junija na 1,304 milijona 28. julija. Santimentov kazalnik »Zaloge na borzah« je v eni podatkovni seriji zajel celoten upad in naknadno ponovno polnjenje.

Podjetje je v objavi na X z dne 17. avgusta povzelo popolno obrnitev stanja, ki jo je spremljal kazalnik:

»Stanja so 28. julija dosegla dno in so se do 16. avgusta povzpela na ~1,332 milijona, kar pomeni, da se je vrnilo približno 28.000 BTC, s čimer je bilo približno 84 % odteka izravnano.«

Povpraševanje po ETF-jih lahko zaobide vidne denarnice borz

Močni prilivi v ETF-je in naraščajoče rezerve na borzah merijo različne dele tržne strukture bitcoina, zato se lahko pojavljajo hkrati, ne da bi prišlo do navzkrižja podatkov. Odobritev v naravi s strani Komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) pooblaščenim udeležencem omogoča, da bitcoine dostavijo neposredno v upravičene kripto sklade v zameno za delnice, namesto da bi morala vsaka ustvaritev začeti z nakupom na denarnem trgu.

Neto tok ETF meri neto ustvarjanja in odkupe v skladih, ne pa trgovalnega mesta ali denarnice, ki se uporablja za pridobivanje osnovnih kovančkov. Proces ustvarjanja ETF-jev za bitcoin na promptnem trgu lahko vključuje nakupe z gotovino ali prenose bitcoinov v naravi, kar pooblaščenim udeležencem omogoča, da zaloge pridobivajo od OTC-miz, obstoječih imetnikov ali drugih zunajborznih kanalov.

Salda centraliziranih borz pa odražajo kriptovalute v denarnicah, ki jih ponudniki analitičnih podatkov pripisujejo trgovalnim platformam, zaradi česar ta kazalnik predstavlja približek vidne, takoj trgovalne ponudbe. Mehanizmi hrambe na centraliziranih borzah in globina trga pomagata pojasniti, zakaj lahko ponovno polnjenje poveča razpoložljivo likvidnost, ne da bi bilo mogoče ugotoviti, kdo je kriptovalute vplačal ali ali so namenjene prodaji.

Nedavni tokovi v ETF-je kažejo na mešani institucionalni trg

Stanja na borzah so že mesece pred začetkom zadnjega preobrata konec julija oblikovala zgodbo o pomanjkanju bitcoina. Do 15. marca je delež bitcoina, ki se nahaja na centraliziranih borzah, po podatkih Santimenta o ponudbi na borzah padel na najnižjo raven od novembra 2017. Podatki so kazali, da bi se obnovljeno institucionalno povpraševanje soočilo z manjšim obsegom takoj tržljivih kovancev.

Ameriški spotni bitcoin ETF-ji so v prvem polnem tednu avgusta pritegnili 853,54 milijona dolarjev, kar je pomenilo pet zaporednih sej neto prilivov. ETF IBIT družbe Blackrock je prispeval 693,5 milijona dolarjev k najmočnejšemu tedenskemu prilivu v ETF-je od aprila, medtem ko so podatki podjetja Santiment pokazali, da so se stanja na borzah že povečevala. Sočasna gibanja so pokazala, da povpraševanje po ETF-jih ni zahtevalo ustreznega zmanjšanja vidne ponudbe na borzah.

Niz petih zaporednih sej s prilivi se je končal 10. avgusta, dnevna aktivnost pa je v naslednjih sejah postala neenakomerna. Kasnejši odliv iz bitcoin ETF-jev v višini 61,16 milijona dolarjev 12. avgusta je prišel predvsem iz družb Fidelity in Blackrock, kar kaže, da povpraševanje po skladih ni bilo enotno pozitivno.

Ob upoštevanju, da se je ponovno polnjenje od takrat ustalilo na ravni okoli 1,332 milijona BTC, zaradi česar je ponudba na borzah za približno 5.200 kovancev nižja od junijskega vrha, je Santiment Intelligence povzel hitrost preobrata stanja na borzah:

»Nastajanje stiske je trajalo šest tednov. Razrešilo se je v manj kot treh.«