Komisar SEC poziva k zadržanosti pri sprejemanju predpisov o kriptovalutah zaradi širitve trgovanja med malimi vlagatelji

Dostop do ETF-jev in pristojnosti SEC oblikujejo razpravo o kriptovalutah

Komisarka Komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) Hester Peirce je 8. maja 2026 kriptovalute opredelila kot del širšega premika v maloprodajnem trgovanju z borzno trgovanimi skladi (ETF), opcijami, trgi napovedi in večnimi terminskimi pogodbami. V svojem govoru na 13. letni konferenci o regulaciji finančnih trgov je komisarka pozvala regulatorje, naj razumejo spreminjajoče se tržne dejavnosti, preden se odločijo, ali je potreben odziv.

Dejavnost na maloprodajnem trgu je ostala močna tudi po koncu trgovalnega porasta v času pandemije COVID-19, je dejala Peirce. Vlagatelji zdaj trgujejo s kriptovalutami, zlatom, srebrom, večnimi terminskimi pogodbami in aktivnimi ETF-ji prek enostavnejših vmesnikov. Opozorila je tudi na AI-bote in nove tehnologije, ki omogočajo širitev dostopa do trga preko tradicionalnih trgovalnih vzorcev. Mnoga sredstva niso vrednostni papirji, je dejala, vendar kljub temu vstopajo v strukture ETF-jev. Po besedah Peirce:

„Mali vlagatelji radi trgujejo z vsemi temi razredi sredstev in še več, vključno s kriptovalutami, zlatom, srebrom in večnimi terminskimi pogodbami.“

Pravne omejitve so bile osrednja tema sporočila komisarke. Peirce je dejala, da mora SEC pri odzivanju na nove produkte in tehnologije delovati v okviru zakonov, ki jih je določil Kongres. Te jurisdikcijske omejitve bi lahko vplivale na to, kako kriptopodjetja, sponzorji ETF-jev in drugi udeleženci na trgu iščejo reguliran dostop do trga. Ta vprašanja je povezala tudi z raziskavami o tržnem vedenju, tokovih vlagateljev in regulaciji kriptovalut.

Pravne omejitve oblikujejo pristop SEC do trgov kriptovalut

Pristojnost lahko omeji, kako daleč lahko SEC gre, ko se trgi hitro razvijajo. Komisarka je opozorila, da agencija ne more preganjati goljufij brez pravne podlage v zakonodaji o vrednostnih papirjih. Povedala je tudi, da SEC ne more blokirati ETF-ja, če sponzorji upoštevajo pravila, zagotovijo ustrezna razkritja in si zagotovijo kotacijo na borzi.

Regulativna zadržanost se ne sme razumeti kot odobritev, je opozorila Peirce. Uvedba produkta na trge, ki jih regulira SEC, ne pomeni, da ga agencija obravnava kot koristnega ali trajnega. Ta razlika bi lahko bila pomembna, saj se s kriptovalutami povezani produkti, aktivni ETF-ji in drugi instrumenti za maloprodajo še naprej gibljejo prek reguliranih borz in investicijskih produktov. Povedala je tudi, da SEC ne določa, kako pogosto lahko trgujejo maloprodajni vlagatelji. Komisarka je izjavila:

„Ne pričakujte poplave predpisov.“

Peirce je zaključila z izražanjem podpore inovacijam, ki podpirajo vlagatelje, podjetnike in rastoča podjetja. Izpostavila je orodja, ki ljudem pomagajo graditi odporne portfelje, razumeti naložbene stroške in trgovati z nižjimi stroški. V govoru ni napovedala pravil za kriptovalute, vendar je okrepila stališče omejenega posredovanja, ki je pomembno za trge kriptovalut, izdajatelje ETF-jev in platforme, ki služijo malim vlagateljem.