Podjetje Grayscale navaja, da bi se lahko »onchain vaults« razvili v naslednji kripto produkt, ki bo dosegel široko sprejetost v tradicionalnem finančnem sektorju. Te strukture so podobne obveznicam, zavarovanim s posojili (CLO), vendar za upravljanje sredstev in razdeljevanje donosov uporabljajo pametne pogodbe.
Grayscale napoveduje, da bo naslednji preboj na področju kriptovalut zaznamovalo 3.000 on-chain trezorjev z več kot 7 milijardami dolarjev
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Grayscale navaja, da več kot 3.000 on-chain trezorjev hrani 7 milijard dolarjev, kar jih uvršča med naslednje kripto izdelke v tradicionalnem finančnem sektorju.
- Trezorji na omrežjih Ethereum, Base in Solana bi lahko s cenejšimi in preglednejšimi mehanizmi izvajali pritisk na trg CLO v vrednosti 1,5 bilijona dolarjev.
- Grayscale pravi, da je sprejem odvisen od ameriških predpisov, saj 57 upraviteljev upravlja 79 % sredstev v strategijah s stabilnimi kriptovalutami.
Grayscale spremlja 7 milijard dolarjev v trezorjih, medtem ko Wall Street spremlja kreditne rešitve na verigi
Stabilne kriptovalute in tokenizirana sredstva so že začela preoblikovati tradicionalno finančno sektor. Grayscale zdaj pričakuje, da bodo trezorji v verigi naslednja kriptovalutna inovacija, ki bo postala del glavnega toka.
Trezorji združujejo sredstva vlagateljev in jih razporedijo v strategije, ki prinašajo donos. Njihova pravila vlaganja se razlikujejo. Vendar pa mnogi delujejo v okviru določenih omejitev tveganja in se pri razporeditvi kapitala zanašajo na profesionalne upravitelje, znane kot kuratorji.
»Trezorji so sredstvo za upravljanje sredstev v verigi,« je v nedavnem poročilu zapisal Zach Pandl, vodja raziskav pri Grayscale.
Struktura je zelo podobna zavarovanim posojilnim obveznostim (CLO). Oba produkta združujeta kapital vlagateljev v upravljane portfelje, katerih cilj je ustvarjanje donosov, prilagojenih tveganju, iz osnovnih sredstev.
Pametne pogodbe nadomeščajo tradicionalne posrednike
Glavna razlika je v infrastrukturi.
Tradicionalne CLO se zanašajo na skrbnike, upravitelje in druge posrednike. On-chain trezorji pa namesto tega uporabljajo pametne pogodbe za upravljanje sredstev in poravnavo transakcij neposredno v omrežjih blockchain, kot so Ethereum, Base in Solana.
Ta zasnova vlagateljem omogoča vpogled v imetja in transakcije v realnem času. Prav tako lahko zmanjša administrativne stroške in izboljša likvidnost, saj omogoča prenos sredstev brez zanašanja na konvencionalne sisteme poravnave.
Pandl je dejal, da lahko trezorji ponujajo »popolno preglednost, operativno učinkovitost in potencialno višjo likvidnost«.
Trg ostaja majhen v primerjavi s tradicionalnimi strukturiranimi krediti. Grayscale ocenjuje, da več kot 3.000 trezorjev hrani približno 7 milijard dolarjev sredstev. Te produkte upravlja 57 skrbnikov, pri čemer strategije, osredotočene na stabilne kriptovalute, predstavljajo 79 % celotnega obsega.
V nasprotju s tem globalni trg CLO obsega približno 1,5 bilijona dolarjev v tisočih instrumentih, ki jih upravlja več kot 250 podjetij.
Regulacija ostaja glavna ovira
Trezorji bi lahko postali pomembnejši, ko se bodo trgi kreditov v verigi razvili. Sčasoma bi lahko služili kot osrednji naložbeni produkti za digitalna sredstva, podobno kot to počnejo CLO-ji in upravljani kreditni skladi na konvencionalnih trgih.
Vendar pa ameriška zakonodaja o vrednostnih papirjih ustvarja negotovost. Vault bi lahko pritegnil pozornost regulatorjev, če se vlagatelji pri izbiri strategij, razporeditvi sredstev ali upravljanju tveganj zanašajo na kuratorja. Takšna raven diskrecijske pravice bi lahko sprožila vprašanja v okviru predpisov o vrednostnih papirjih, investicijskih družbah ali investicijskih svetovalcih.
To vprašanje je še posebej pomembno za institucije, ki pred vlaganjem znatnega kapitala zahtevajo jasne standarde za hrambo, skladnost in zaščito vlagateljev.
Grayscale kljub temu vidi znaten potencial. Njihov osrednji zaključek je, da so »vaulti morda naslednja kriptovalutna inovacija, ki bo prodrla v glavni tok«.
Njihov uspeh bo odvisen od tega, ali bo industrija lahko ohranila učinkovitost pametnih pogodb in hkrati izpolnila pravne in operativne standarde, ki se pričakujejo v tradicionalnem finančnem sektorju.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
