Komisarka SEC Hester Peirce je dejala, da lahko kripto trezorji in produkti za posojanje v verigi sprožijo uporabo ameriških predpisov o vrednostnih papirjih, odvisno od tega, kako so strukturirani in upravljani. Razvijalce je pozvala, naj sodelujejo z regulatorji, namesto da domnevajo, da se s prenosom finančnih dejavnosti v verigo te izvzamejo iz zakonske ureditve.
Peirce iz SEC opozarja, da bi kriptovalutni trezorji lahko spadali pod zakonodajo o vrednostnih papirjih
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Hester Peirce iz SEC je dejala, da nekateri kripto trezorji in posojila lahko predstavljajo vrednostne papirje.
- Njeno opozorilo bi lahko podjetja na področju decentraliziranih financ (DeFi), kot je Morpho, prisililo k preoblikovanju nekaterih produktov z upravljanim donosom.
- Razvijalci se morajo zdaj pred uvedbo novih strategij v verigi leta 2026 posvetovati s SEC o skladnih strukturah.
Hester Peirce pravi, da bi 4 nadzorni ukrepi na področju posojil lahko vključili produkte v verigi v okvir pravil SEC
Kripto trezorji in decentralizirane strategije posojil bi lahko spadali v okvir ameriške ureditve vrednostnih papirjev, če upravitelji nadzorujejo investicijske odločitve, obrestne mere ali nastavitve tveganja, po mnenju članice Komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) Hester Peirce.
V izjavi z dne 22. julija je Peirce poudarila, da tehnologija blockchain ne spreminja pravne narave osnovne finančne dejavnosti.
»Premik dejavnosti, ki sodijo v področje uporabe zveznih zakonov o vrednostnih papirjih, v verigo, teh dejavnosti ne izvzame iz področja uporabe zakonov, ki jih upravlja Komisija,« je dejala.
Njeni komentarji ne gredo tako daleč, da bi vse trezorje ali protokole za posojanje razglasili za vrednostne papirje. Namesto tega je Peirce dejala, da je treba vsak produkt oceniti glede na njegovo zasnovo, delovanje in stopnjo človeške diskrecije.
Odločitve vodstva bi lahko sprožile nadzor SEC
Kripto trezorji običajno uporabljajo pametne pogodbe za dodeljevanje deponiranih sredstev v staking, posojanje ali druge strategije donosa. Nekateri delujejo po fiksnih, avtomatiziranih pravilih. Drugi omogočajo razvijalcem, kuratorjem ali upraviteljem, da izbirajo naložbe in prerazporedijo sredstva uporabnikov.
Drugi model lahko sproži resnejša regulativna vprašanja.
Trezor bi se lahko štel za investicijsko pogodbo, če uporabniki pričakujejo dobiček iz upravljavskih prizadevanj njegovih upravljavcev, je dejala Peirce. Produkti, ki hranijo vrednostne papirje, lahko prav tako sodijo pod pravila za investicijske družbe. Hkrati pa bi se tisti, ki upravljajo trezorje, lahko soočili z zahtevami za investicijske svetovalce.
Posojanje na verigi prinaša podobna tveganja. Odločitve v zvezi s podprtimi sredstvi, obrestnimi merami, razmerji med posojilom in vrednostjo ter pragovi likvidacije lahko strategijo uvrstijo v okvir vrednostnih papirjev. Nekatera posojila bi lahko bila podobna obveznicam, ki so razvrščene kot vrednostni papirji.
Kljub temu je Peirce poudarila, da bo izid odvisen od konkretnih dejstev in okoliščin.
Industrija DeFi pozdravlja povabilo k sodelovanju
Peirce je razvijalce in udeležence na trgu povabila, naj se obrnejo na SEC glede skladnih struktur. Prav tako je zastavila vprašanje, ali bi bilo treba spremeniti obstoječe predpise, da bi podprli inovacije, hkrati pa ohranili zaščito vlagateljev in urejenost trgov.
Odziv iz delov industrije decentraliziranih financ je bil na splošno pozitiven.
Faustine Fleuret, globalna vodja za javne zadeve pri posojilnem protokolu Morpho, je izjavo označila za konstruktiven signal, ki priznava raznolikost zasnov trezorjev. Dejala je, da bi to lahko podprlo bolj sorazmeren regulativni okvir.
Mikheil Didebulidze, soustanovitelj platforme za donosnost VS1 Finance, je dejal, da je treba regulacijo obravnavati kot temelj za on-chain finance in ne kot oviro.
Izvršni direktor podjetja IXS Finance Julian Kwan je podal podobno razlago in trdil, da bo naslednja faza trga dajala prednost platformam, ki so sposobne zagotoviti donos v verigi v obliki, ki jo lahko podprejo vlagatelji, banke in regulatorji.
Sporočilo Peirceove je bilo na koncu opozorilno, a odprto: kripto trezorji so obetavni, vendar pametne pogodbe niso pravni ščit.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
