Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC) je podjetju Kalshi preprečila likvidacijo pogodb o športnih dogodkih, za katere je sodišče v Michiganu odredilo razveljavitev in vračilo sredstev. Ta poseg ohranja v veljavi michigansko omejitev glede novih športnih poslov, hkrati pa sproža neposredno soočenje med zvezno in državno ravnjo glede tega, kdo nadzira transakcije, ki so bile že izvedene na regulirani borzi izvedenih finančnih instrumentov.
CFTC je podjetju Kalshi preprečila preklic športnih poslov v Michiganu, za katere je bilo odrejeno, da so neveljavni
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- CFTC je podjetju Kalshi odredila, naj odprte posle uporabnikov iz Michigana izpolni na običajen način.
- Podjetje Kalshi je po odredbi državnega sodišča predlagalo prisilno likvidacijo pozicij.
- Prvotna odredba Michigana o geografskem omejevanju je predvidevala dnevno kazen v višini 120.000 dolarjev.
Zvezna odredba ščiti že izvedene posle, ne pa novega dostopa
Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC) je v torek začasno ustavila izredno pravilo podjetja Kalshi, ki bi prisilno likvidiralo odprte pozicije v pogodbah o dogodkih, ki jih imajo nekateri prebivalci Michigana. Komisija je v skladu z Zakonom o trgovanju z blagom izvršila izredna pooblastila in trgu napovedi naročila, naj zadevne posle izpolni v skladu s svojimi običajnimi praksami.
Kalshi je 12. julija vložil nujni predpis, potem ko mu je okrožno sodišče okrožja Ingham ustno odredilo, naj zapre določene pozicije. Sodišče je v dopisu z dne 6. julija pojasnilo, da morajo biti posli »razveljavljeni, preklicani in povrnjeni«, kot navaja odredba CFTC. Kalshi je predlagal prodajo pozicij v svoji centralni knjigi naročil po trenutni tržni vrednosti ter kritje morebitnega primanjkljaja med prodajno ceno in prvotnimi stroški posameznega uporabnika iz lastnih sredstev.
Spor se je začel, ko sta michiganska generalna tožilka Dana Nessel in michiganska komisija za nadzor iger na srečo marca vložili tožbo proti podjetju Kalshi, v kateri sta trdili, da njegove pogodbe o športnih dogodkih pomenijo nelicencirane spletne športne stave v skladu z državnim Zakonom o zakonitih športnih stavah. Podjetje Kalshi vztraja, da gre za izvedene finančne instrumente, ki jih na zvezni ravni ureja Zakon o blagovni borzi, in ne za stave, ki jih ureja državni zakon o igralništvu.
Sodnica Rosemarie Aquilina je 29. junija izdala prepovedni nalog, s katerim je podjetju Kalshi prepovedala ponujanje, objavljanje, usklajevanje, izvrševanje, obračunavanje ali poravnavo pogodb, povezanih s športom, za osebe s prebivališčem v Michiganu. Odredba je od podjetja Kalshi zahtevala tudi, da uporablja zunanjega ponudnika storitev geolokacije, ki izpolnjuje standarde Michiganske komisije za nadzor iger na srečo, ter mu je naložila dnevno globo v višini 120.000 dolarjev za neizpolnjevanje te zahteve.
Ukrep CFTC ne odpre izrecno Kalshijevih športnih trgov za uporabnike iz Michigana. Namesto tega se osredotoča na ožjo navodilo za razveljavitev pozicij, ki so bile že izvedene, s čimer postavlja mejo med preprečevanjem novih transakcij in preklicem obstoječih.
Komisija je ugotovila, da bi lahko uveljavitev Kalshijevega izrednega pravila pomenila veliko motnjo na trgu, saj bi oslabila zaupanje, da bodo zaključene transakcije z izvedenimi finančnimi instrumenti spoštovane. Navedla je, da bi že omejeno število prisilnih likvidacij lahko izkrivilo cene v povezanih pogodbah in povzročilo negotovost pri terminskih pogodbah, opcijah in drugih zvezno reguliranih produktih.
»Država ne more prisiliti DCM, da krši svoje obveznosti,« je v sporočilu agencije dejal predsednik CFTC Michael Selig, pri čemer se je skliceval na status podjetja Kalshi kot določenega pogodbenega trga (DCM). Selig je dejal, da je preklic že izvedenih poslov brez precedensa, in opozoril, da komisija ne bo dopustila, da bi državna sodišča prisilila registrirane borze k kršenju zvezne zakonodaje.
Prvotni nalog Michigana temelji na nasprotnem pogledu na iste produkte. Aquilina je pri ugotovitvi, da bi nadaljnji dostop lahko povzročil nepopravljivo škodo, navedla minimalno starost za stavljenje v tej državi, zaščitne ukrepe za odgovorno igranje, davčni sistem in okvir za licencirane stavnice. Michiganska komisija za nadzor iger na srečo je pogodbe podjetja Kalshi opredelila kot športne stave, predstavljene kot naložbene produkte, medtem ko jih Kalshi in CFTC opisujeta kot zamenjave, za katere velja izključni zvezni nadzor.
Do spora je prišlo v času, ko CFTC vodi širšo kampanjo za zaščito zvezne pristojnosti nad trgi napovedi. Agencija je navedla, da je vložila tožbe proti devetim državam in pritožbene vloge v več dodatnih sporih. Mnenja sodišč ostajajo razdeljena, medtem ko je Severna Karolina zavzela nasprotno stališče, saj priznava zvezni nadzor in obdavčuje provizije na trgih napovedi, ne da bi zahtevala državno igralniško licenco.
Michigan je tudi druga zvezna država, po Nevadi, ki je pridobila odredbo, s katero se od podjetja Kalshi zahteva, da omeji dostop prek geolokacije. Nevadski regulatorji so ločeno trdili, da je Kalshijeva IP-geolokacijska ograja prebivalcem omogočala nadaljnje nakupovanje prepovedanih pogodb kljub sodni odredbi.
Odredba CFTC ščiti pozicije v Michiganu pred prisilno likvidacijo, vendar ne rešuje osnovne tožbe niti ne odloča, ali lahko država v prihodnje blokira pogodbe za športne dogodke. Namesto tega postavlja bolj neposredno vprašanje: ali se izvrševanje državnih predpisov o igralništvu konča v trenutku, ko je trgovanje že postalo pogodbena obveznost, ki jo ureja zvezna zakonodaja.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
