Dva največja državna investicijska sklada iz Abu Dhabija sta v drugem četrtletju utrpela izgubo v višini približno 118 milijonov dolarjev na svojih pozicijah v borzno trgovanem skladu (ETF) za bitcoin podjetja Blackrock, vendar nista prodala niti ene neto delnice, tako da je ob koncu junija v skladu IBIT ostalo vloženo skoraj 764 milijonov dolarjev.
Abu Dhabijeva 764 milijonov dolarjev vredna stava na bitcoin ostaja trdna kljub težavam na trgu
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Mubadala in ADIC sta 30. junija imela v lasti 22,94 milijona delnic IBIT v vrednosti skoraj 764 milijonov dolarjev.
- Mubadala in ADIC sta v drugem četrtletju utrpela izgubo v višini 118 milijonov dolarjev, ne da bi zmanjšala svoj neto delež v IBIT.
- Poročila za tretje četrtletje bodo pokazala, ali bosta Mubadala in ADIC zadržali, povečali ali zmanjšali 22,94 milijona delnic IBIT.
Mubadala Investment Company in Abu Dhabi Investment Council (ADIC) sta razkrila svoje pozicije v poročilih, predloženih ameriški Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC), ki zajemajo stanje imetij na dan 30. junija. Skupaj sta sklada prijavila približno 22,94 milijona delnic Blackrockovega sklada iShares Bitcoin Trust, bolj znanega pod oznako IBIT.
Abu Dhabi prenese udarec in vztraja
Mubadala je prijavila 14.721.917 delnic IBIT v vrednosti približno 490,1 milijona dolarjev, medtem ko je ADIC prijavila 8.218.712 delnic v vrednosti približno 273,6 milijona dolarjev. Vsak, ki je spremljal poročila institucionalnih vlagateljev med izprodajo, ve, da število delnic v tem primeru pove jasnejšo zgodbo. Noben od skladov ni zmanjšal svoje pozicije.
Konec marca so bile iste delnice vredne približno 881 milijonov dolarjev. Do 30. junija je od te vrednosti izginilo približno 118 milijonov dolarjev. Ni bilo nobenega portfeljskega manevra, s katerim bi bilo mogoče skriti škodo v številkah ob koncu četrtletja. Cene so padle, pozicije so utrpele hud udarec, oba sklada pa sta končala z natančno enakim številom delnic.
Pri podatkih iz obrazca 13F obstaja en pomemben zadržek. Ti poročili sta trenutni posnetki, ne pa nadzorne kamere, zato ne moreta dokazati, da med 31. marcem in 30. junijem ni prišlo do nobenega trgovanja. Oba sklada bi teoretično lahko v tem četrtletju kupovala in prodajala delnice IBIT. Kar poročili dokazujeta, je precej preprostejše: noben od njiju ni do konca četrtletja izvedel neto umika.
Mubadala je svojo pozicijo zgradila že pred prihodom težav
Za Mubadalo je IBIT pomemben, vendar ne prevladuje v portfelju. Njen poročani portfelj v ZDA v vrednosti približno 34,77 milijarde dolarjev v veliki večini nadzira proizvajalec polprevodnikov Globalfoundries, ki predstavlja približno 95 % poročane vrednosti. Bitcoinov sklad IBIT družbe Blackrock zaseda oddaljeno drugo mesto s približno 1,4 %, vendar mu noben drug vlagatelj ne pride niti blizu.
Še bolj zgovorna podrobnost je, kako je Mubadala prišla do tega. V prvem četrtletju je povečala svoj delež v IBIT-u za skoraj 16 %, s čimer je svojo pozicijo povečala s 12.702.323 delnic na 14.721.917. Ta nakup je sledil še enemu povečanju za približno 46 % konec leta 2025. Ko se je v drugem četrtletju stanje poslabšalo, je ta državni vlagatelj že več četrtletij gradil svojo pozicijo.
ADIC deluje precej bolj osredotočeno. Njegovih 8,22 milijona delnic IBIT je bilo 30. junija vrednih približno 273,6 milijona dolarjev in je predstavljalo več kot tretjino njegovega poročanega portfelja vrednostnih papirjev v ZDA, vrednega približno 715 milijonov dolarjev. IBIT ni bil le nekakšna eksperimentalna stranska pozicija. Bil je ADIC-ov največji razkriti delež v podjetju, ki kotira na ameriški borzi.
Ta razlika je pomembna, ko se trgi začnejo padati. Pozicija v višini 1,4 % lahko prenese izgube, ne da bi to vplivalo na celoten portfelj. Pozicija, ki presega tretjino, pa je drugačna. ADIC je kljub padcu vrednosti ETF-ja junij zaključil z istimi 8.218.712 delnicami, kot jih je prijavil tri mesece prej.
Trgovanje z bitcoini v Abu Dhabiju je večje od enega samega ETF-ja
Te naložbe so bolj smiselne, če jih obravnavamo v okviru širšega prizadevanja Abu Dhabija na področju digitalnih sredstev. Emirat je več let gradil regulirano infrastrukturo za virtualna sredstva, hkrati pa privabljal borze, skrbnike, podjetja za tokenizacijo in rudarske dejavnosti. IBIT svojemu državnemu kapitalu ponuja še eno pot v isti sektor prek reguliranega vrednostnega papirja, ki je kotiran v ZDA.
Ta »ovoj« je pomemben za institucije, ki upravljajo ogromne sklade kapitala. Nakup IBIT-a jim prihrani operativno delo, povezano z hranjenjem zasebnih ključev, varovanjem denarnic in neposrednim prenosom bitcoinov, hkrati pa še vedno zagotavlja izpostavljenost cenam. Ta vrednostni papir se v portfelju obnaša kot običajen vrednostni papir, čeprav se osnovno sredstvo vsekakor ne obnaša kot tak.
Naslednji trdni dokaz bo prinesla poročila na obrazcu 13F za tretje četrtletje. Ta razkritja bodo pokazala, ali sta Mubadala in ADIC še naprej zadrževala svoj skupni delež 22,94 milijona delnic, kar bi prispevalo k nadaljnjemu padcu, ali pa sta morda iztržila dobiček. Potem ko sta brez zmanjšanja svojih pozicij ob koncu četrtletja absorbirala približno 118 milijonov dolarjev izgubljene prijavljene vrednosti, bo naslednja prijava pokazala, ali ima potrpežljivost obeh skladov svoje meje.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
