10 najpomembnejših kazalnikov, ki jih trgovci spremljajo, medtem ko bitcoin, delnice in Fed določajo ton za junij

Trgi vstopajo v junij na skrajnih vrednostih

Indeks S&P 500 je 29. maja zaprl pri 7.580,06, kar je njegova 19. rekordna vrednost v letu 2026 in deveti zaporedni teden rasti indeksa. Dow je prvič v zgodovini presegel 51.000 točk. Tudi Nasdaq je postavil rekord. Večino dobičkov so ustvarile delnice podjetij s področja umetne inteligence in polprevodnikov, pri čemer je Dell v maju zrasel za 32,8 %, Micron pa za 84 %.

Kazalniki kažejo, da tehnologija zdaj predstavlja približno 37 % skupne teže indeksa S&P 500, kar je raven koncentracije, ki je v preteklosti vedno predhodila strmemu povratku k povprečju, ko se je razpoloženje spremenilo. Bitcoin se ob koncu maja trguje malo nad 73.000 dolarjev. Indeks strahu in pohlepa na trgu kriptovalut znaša 23, kar je globoko v območju skrajnega strahu. Hkrati so spot ETF-ji za BTC in ETH v večdnevnem zaporedju pred junijem zabeležili več kot 1,8 milijarde dolarjev odlivov.

5 pozitivnih signalov

Trgovci spremljajo pet potencialnih ugodnih dejavnikov za junij:

1. Ugodni izid zasedanja FOMC (16.–17. junij): Signal o znižanju obrestnih mer ali celo premor z mehkejšim besedilom bi sprostil likvidnostne pogoje za tvegana sredstva. Doslej je trg napovedi Polymarket konec maja ocenil verjetnost nespremenjenega izida na 98,2 %, vendar bi besedilo v grafu točk in na novinarski konferenci še vedno lahko pomembno vplivalo na trge.
2. Nižji CPI in PPI (10.–11. junij): Nižja majska inflacija, s konsenzom okoli 0,4 % jedrnega CPI v primerjavi z mesecem prej, bi okrepila argument za dezinflacijo in izboljšala možnosti za znižanje obrestnih mer pozneje v letu 2026. Nižji realni donosi običajno podpirajo zlato in trgovce ponovno usmerjajo v tvegana sredstva.
3. Poročilo o zaposlenosti (okoli 5. junija): Trdni podatki o zaposlenosti zunaj kmetijstva z umirjeno rastjo plač bi signalizirali mehko pristanek, kar je najbolj optimističen makroekonomski scenarij za delnice in širšo pripravljenost na tveganje.
4. Institucionalni tokovi v kriptovalute in regulativne zmage: Skupni prilivi v ETF XRP so presegli 1,4 milijarde dolarjev. Zakon CLARITY naj bi bil podpisan v Beli hiši do 4. julija. Obrat v odlivih iz ETF-jev BTC in ETH bi signaliziral vrnitev institucionalnega kapitala v ta prostor.
5. Uvedba blockchaina SWIFT: SWIFT je potrdil, da bo več kot 25 večjih bank, med katerimi je veliko partnerjev Ripple in XRP, do junija začelo uporabljati blockchain infrastrukturo za čezmejna plačila 24 ur na dan, 7 dni na teden. Trajne novice o institucionalni uvedbi te velikosti so v preteklosti podpirale zagon altcoinov.

5 negativnih signalov

Pet dejavnikov tveganja bi lahko potisnilo trge navzdol:

1. Presenečenje FOMC v smislu zaostrovanja (16.–17. junij): Izjave o nezniževanju obrestnih mer, navzgor popravljeni grafični prikaz ali retorika »višje za dlje« bi pritiskale na tvegana sredstva. Aprilska inflacija je znašala 3,8 % na letni ravni, kar je posledica cen energije. Prejšnji predsednik Fed Jerome Powell je večkrat nakazal, da politika ostaja restriktivna, zato bi lahko vsak znak zaostrovanja na junijskem zasedanju sprožil obsežno prodajo. Zdaj je krmilo prevzel Kevin Warsh.
2. Višji CPI ali PPI (10.–11. junij): Trdovratna ali ponovno pospešena inflacija bi uničila pričakovanja glede znižanja obrestnih mer v drugi polovici leta 2026 in hkrati potisnila delnice rasti ter kriptovalute navzdol.
3. Šibko poročilo o zaposlovanju (5. junij): Slabi podatki o zaposlovanju ali porast brezposelnosti bi povečali strahove pred recesijo. Kriptovalute so v preteklosti močno zaostajale v okoljih, kjer so prevladovali strahovi pred upočasnitvijo rasti, celo takrat, ko so delnice sprva vključevale v cene prihodnja znižanja obrestnih mer.
4. Nadaljnji odliv iz kriptovalutnih ETF-jev: Če bodo skladi BTC in ETH v tem tednu ponovno zabeležili večmilijardni odliv, medtem ko se bo pritok v XRP upočasnil, bi to nakazovalo, da institucionalni kapital še ni pripravljen na vrnitev. Neuspeh pri ohranitvi razpona 70.000–73.000 USD za bitcoin bi povzročil dodatni tehnični pritisk na altcoine.
5. Sezonski in tehnični zlomi: Junij je v preteklosti veljal za enega najšibkejših mesecev za zlato, s povprečnim donosom -0,5 % in stopnjo uspešnosti blizu 40 %. Bitcoin vstopa v junij z nestabilnim do medvedjim sezonskim nagibom. Indeks VIX je ob začetku meseca znašal okoli 15,3, kar je blizu štirimesečnega dna, kar je klasičen znak samozadovoljstva ob vrhovih delniških tečajev.

Kaj pravi zgodovina o juniju

Junij se dosledno uvršča med mesece z nižjo volatilnostjo pri tradicionalnih sredstvih. Indeks S&P 500 ima od leta 1950 v juniju povprečno donosnost 0,11 %, pri čemer je približno 55 % do 69 % junijskih zaključkov pozitivnih. Zlato ima povprečno izgubo okoli 0,5 % s stopnjo uspešnosti blizu 40 %. Bitcoin nima tako dolge zgodovine kot zlato, vendar nedavni cikli kažejo prehodno in pogosto nestabilno gibanje v zgodnjem poletnem obdobju.

Zasedanje FOMC 16. in 17. junija je največji posamezni katalizator v koledarju. Vsi drugi signali na tem seznamu vplivajo nanj ali se nanj odzivajo.

Trgovci, ki vstopajo v junij, se soočajo s specifično kombinacijo: delnice na rekordnih višinah z ozkim razponom, trg kriptovalut, ki močno zaostaja v primerjavi z delnicami in podjetji na področju umetne inteligence, ter Fed, za katerega trgi menijo, da bo ohranil trenutno politiko, kar pa prinaša resnično tveganje, če podatki o inflaciji presenečajo v katero koli smer.