Zosúladenie SEC a CFTC znižuje riziko prekrývania sa opatrení na presadzovanie práva

SEC a CFTC posilňujú úsilie o zosúladenie politiky v oblasti kryptomien

Predseda Komisie pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) Michael S. Selig 12. mája uviedol, že agentúra spolupracuje s Komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC) na zosúladení regulačného dohľadu, tvorby pravidiel a vynútiteľnosti práva na čoraz viac prepojených finančných trhoch. Vo svojom prejave na výročnej konferencii FINRA 2026 vo Washingtone Selig tiež zdôraznil účasť na projekte SEC s názvom Project Crypto a prácu na taxonómii kryptomien zameranej na zlepšenie regulačnej jasnosti.

Vzhľadom na to, že sa činnosti v oblasti cenných papierov a derivátov čoraz viac prelínajú, regulátori čelia tlaku na zníženie rozdielov medzi ich pravidlami. Selig poznamenal, že CFTC a SEC podnikli niekoľko krokov smerom k jednotnejšiemu dohľadu v oblastiach, kde sa ich jurisdikcie prekrývajú. Tieto snahy zahŕňajú memorandum o porozumení, spoločnú harmonizačnú iniciatívu a očakávané spoločné výzvy na pripomienkovanie týkajúce sa maržovania portfólií a vykazovania údajov o swapoch.
Regulačné orgány tiež pracujú na lepšom zosúladení požiadaviek CFTC na vykazovanie swapov s nariadením SEC SBSR, rámcom upravujúcim vykazovanie swapov založených na cenných papieroch. Veľká časť koordinačných snáh sa týka širšieho dohľadu nad cennými papiermi a derivátmi, hoci v diskusii figurovali predovšetkým iniciatívy v oblasti kryptomien. Selig uviedol:

„V posledných mesiacoch sme uzavreli memorandum o porozumení, spustili spoločnú harmonizačnú iniciatívu, pripojili sa k projektu SEC Project Crypto a presadili taxonómiu kryptoaktív založenú na zdravom rozume, aby sme poskytli jasnosť tvorcom a inovátorom našej krajiny.“

Širšia koordinácia medzi agentúrami sa vzťahuje aj na vynucovacie činnosti. Selig uviedol, že paralelné kroky a zdieľanie informácií znížili riziko duplicitných alebo nekonzistentných výsledkov spojených s rovnakým základným konaním. Spolupráca zamestnancov medzi agentúrami, dodal, môže zefektívniť úsilie v oblasti dodržiavania predpisov a zlepšiť účinnosť regulácie v prekrývajúcich sa jurisdikciách.

FINRA a NFA čelia rastúcim požiadavkám na dohľad nad viacerými trhmi

Samoregulačné organizácie tiež potrebujú užšiu koordináciu, keďže trhová aktivita presahuje oblasť cenných papierov a komoditných derivátov, vysvetlil Selig. FINRA a Národná asociácia futures (NFA) čoraz viac pôsobia v prekrývajúcich sa oblastiach, čím sa firmy dostávajú pod pôsobnosť oboch regulačných štruktúr spôsobmi, ktoré staršie rámce vždy nepredpokladali.

Koordinované kontroly, silnejšie zosúladenie vedenia záznamov a zdieľané postupy dohľadu by mohli pomôcť regulátorom a účastníkom trhu efektívnejšie riadiť tieto prekrývajúce sa povinnosti. Selig túto snahu označil skôr za spoluprácu než za konsolidáciu. Poznamenal, že zosúladenie by malo zachovať špecializáciu každej organizácie a zároveň zlepšiť konzistentnosť tam, kde koordinácia prináša pridanú hodnotu. Selig opísal túto príležitosť takto:

„Máme tu skutočnú príležitosť na väčšiu spoluprácu. Nie s cieľom zlúčiť identity alebo zmazať dôležité rozdiely, ale zosúladiť organizácie spôsobom, ktorý pomôže regulátorom a účastníkom trhu.“

Právne a compliance tímy by mohli profitovať z jasnejšej koordinácie medzi agentúrami a samoregulačnými organizáciami, povedal Selig. Dodal, že konzistentnejšie normy dohľadu môžu pomôcť firmám znížiť interpretačné riziko, znížiť náklady na dodržiavanie predpisov a efektívnejšie alokovať zdroje na rýchlo sa meniacich finančných trhoch.