O tom, či najhorší mesiac bitcoinu od roku 2022 znamená dno, môžu rozhodnúť tri signály, keďže prísnejšia politika centrálnych bánk, inflačný tlak, odlev prostriedkov z ETF, mechanický predaj a politická neistota tlačili na rizikové aktíva, zatiaľ čo veľkí držitelia nakupovali.
Nákupy veľkých investorov naznačujú dno bitcoinu po najhoršom mesiaci od roku 2022 — 3 signály, na ktoré treba dávať pozor
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové závery
- Spoločnosť 21Shares poukázala na infláciu, rozsah podpory bitcoinu a pravdepodobnosť výsledkov strednodobých volieb ako na kľúčové signály trhu.
- Veľkí držitelia pokračovali v nákupe v blízkosti úrovne 60 000 USD, čo odráža signály pozorované v blízkosti predchádzajúcich dna bitcoinových cyklov.
- Najhorší mesiac bitcoinu od roku 2022 nastal v čase, keď makroekonomické sprísňovanie, odlevy z ETF a mechanický predaj vo veľkej miere zasiahli rizikové aktíva.
Bolo nakupovanie veľkých držiteľov signálom dna alebo len ďalším falošným štartom?
K prudkému júnovému výpredaju bitcoinu došlo v čase, keď veľkí držitelia pokračovali v nákupoch aj počas poklesu, ako uvádza správa spoločnosti 21Shares zo 7. júla 2026 s názvom „Bitcoin zažil najhorší mesiac za posledné roky. Je to dno?“ Ceny prudko klesli, avšak ukazovateľ sledujúci, či veľkí držitelia boli čistými kupcami, signalizoval silnú akumuláciu, keď sa bitcoin obchodoval v rozmedzí 60 000 až 64 000 USD.
Táto akumulácia vynikla, keďže podiel investorov v zisku klesol pod 50 %. Analýza porovnala túto situáciu s dvoma predchádzajúcimi krízovými obdobiami: kolapsom spôsobeným Covid-19 v marci 2020 a kolapsom FTX v 4. štvrťroku 2022. Ako spoločnosť poznamenala:
„Keď sa tieto dva signály naposledy zhodovali (počas krachu spôsobeného Covidom v marci 2020 a kolapsu FTX v 4. štvrťroku 2022), trh sa nachádzal na cyklickom dne alebo blízko neho, čo boli v oboch prípadoch významné vstupné body.“
Tento signál síce nedokazuje, že bitcoin dosiahol dno, ale ukazuje, že veľkí držitelia nakupovali, zatiaľ čo slabší účastníci trhu čelili stratám. Tento rozdiel formoval širšiu argumentáciu: júnový pokles nevyzeral skôr ako zrútenie dlhodobého presvedčenia, ale skôr ako kombinácia makroekonomického tlaku, vynúteného prehodnotenia pozícií a inštitucionálneho stresu.
Ktoré 3 signály by mohli rozhodnúť o tom, či dno vydrží?
Analýza varovala pred spoliehaním sa výlučne na cenu a uviedla:
„Tri veci vám povedia viac ako akýkoľvek jednotlivý cenový pohyb.“
Prvým je údaj o inflácii z konca júla. Nižšia hodnota, najmä v oblasti nákladov na energiu, by posilnila argumenty za uvoľnenie menovej politiky Federálneho rezervného systému neskôr v roku 2026 a znížila by jeden z hlavných prekážok pre rizikové aktíva.
Druhým faktorom je to, či si bitcoin udrží pásmo 59 000 – 62 000 USD, kde sa jeho 200-týždňový kĺzavý priemer zhoduje s historickými úrovňami nákupov. Týždenné uzavretie pod týmto rozsahom by signalizovalo zvýšené riziko poklesu.
Tretím faktorom sú novembrové voľby do Kongresu. Analýza poukázala na to, že bitcoin vykazuje od polovice roku 2025 na platforme Polymarket inverznú koreláciu -0,79 s pravdepodobnosťou drvivého víťazstva demokratov.
Akumulácia veľkých investorov naznačuje, že bitcoin sa môže nachádzať blízko dna cyklu, dôkazy však naďalej nie sú úplné. Inflácia, technická podpora, pozície pred voľbami a zverejnenia spoločnosti Strategy určia, či bol jún len prechodným výkyvom, alebo hlbším tlakom. 29. júna spoločnosť Strategy schválila predaj bitcoinov v hodnote až 1,25 miliardy USD na financovanie svojej hotovostnej rezervy a odvtedy hlásila predaje, čo znamená, že budúce podania budú kľúčové pre sledovanie ďalších predajov.
Prečo bol najhorší júnový pokles od roku 2022 väčší ako v prípade bitcoinu
Pokles bitcoinu nastal v rámci širšieho úniku z rizikových aktív po tom, čo agresívne sprísňovanie menovej politiky centrálnych bánk a energetický šok zvýšili inflačné očakávania. Nasdaq stratil v júni 1,13 bilióna dolárov trhovej hodnoty, zatiaľ čo index S&P 500 klesol o 560 miliárd dolárov a digitálne aktíva stratili 380 miliárd dolárov.
Najväčšia kryptomena čelila aj predajnému tlaku zo strany amerických spotových bitcoinových ETF, ktoré v priebehu júna zaznamenali odlev viac ako 2,5 miliardy dolárov. Veľká časť toho súvisela s obchodovaním na báze (basis trade), keďže obchodníci uzatvárali pozície medzi spotovými ETF a bitcoinovými futures. Údaje CME ukázali, že pákové fondy znížili krátke pozície z približne 100 000 BTC na 63 000 BTC, čo predstavuje asi 2,3 miliardy dolárov, čo naznačuje skôr vyrovnávanie arbitrážnych pozícií ako to, že by dlhodobí investori opúšťali bitcoin.
Analýza dospela k záveru:
„Dlhodobá téza týkajúca sa tejto triedy aktív zostáva nezmenená a fundamentálne ukazovatele sa počas poklesu skôr zlepšili. Je to pripomienka toho, prečo je veľkosť pozície dôležitejšia v mesiaci ako jún než v mesiacoch, keď ceny iba rastú.“
Tento článok bol preložený z angličtiny pomocou umelej inteligencie. Pôvodná anglická verzia je autoritatívnym zdrojom; automatické preklady môžu obsahovať nepresnosti, najmä v právnej a regulačnej terminológii.
