Spoločnosť Strategy Inc. v pondelok ráno predstavila rozsiahly päťdielny rámec „Digital Credit Capital Framework“, v rámci ktorého schválila predaj bitcoinov, zvýšila sadzbu preferenčných dividend pre akcie STRC a spustila programy spätného odkúpenia v hodnote 1 miliardy dolárov tak pre preferenčné, ako aj kmeňové akcie, pričom cena bitcoinu sa o 8:00 ráno pohybovala okolo 60 032 dolárov za mincu východného času a akcie spoločnosti MSTR sa pohybujú okolo 82 USD.
Strategy spúšťa rezervný štít v hodnote 2,55 miliardy dolárov, keďže MSTR klesol o 30 % a bitcoin dosiahol hodnotu 60 000 dolárov
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové body
- Rezerva spoločnosti Strategy vo výške 2,55 mld. USD pokrýva 17,4 mesiaca výplaty preferenčných dividend a úrokov.
- Miera dividend STRC sa s účinnosťou od 1. júla 2026 zvyšuje na 12 %, pričom cieľová obchodná cena je 99 – 100 USD.
- Spoločnosť Strategy schválila spätné odkúpenie prioritných akcií a akcií MSTR v hodnote 1 mld. USD, ktoré bude čiastočne financované z predaja bitcoinu.
Spoločnosť so sídlom v Tysons Corner vo Virgínii zverejnila rezervu v USD vo výške približne 2,55 mld. USD k 28. júnu 2026. Táto suma zahŕňa očakávané hotovostné výnosy z nevyrovnaných predajov v rámci ponúk na trhu. Podľa novej politiky schválenej predstavenstvom sa táto rezerva môže použiť iba na výplatu dividend z prioritných akcií a úrokov z nesplateného dlhu. Akékoľvek iné použitie si vyžaduje povolenie predstavenstva.
Pri súčasnej miere výdavkov suma 2,55 miliardy USD pokrýva približne 17,4 mesiaca ročných záväzkov spoločnosti Strategy voči preferenčným akcionárom na výplatu dividend a úrokov, ktoré celkovo predstavujú asi 1,76 miliardy USD ročne. Predstavenstvo stanovilo minimálnu úroveň rezervy na 12 mesiacov krytia.
„Spoločnosť Strategy naďalej považuje bitcoin za svoje primárne rezervné aktívum,“ uviedol Michael Saylor, zakladateľ a výkonný predseda predstavenstva spoločnosti Strategy. „Zároveň však Digital Credit vyžaduje likviditu, disciplínu a aktívne riadenie kapitálu. Tento rámec je navrhnutý tak, aby posilnil úverovú kvalitu a umožnil spoločnosti znížiť očakávané výplaty dividend z prioritných akcií, ak to bude prínosné.“
Na X Saylor dodal:
„Spoločnosť Strategy očakáva, že bude naďalej disciplinovaná pri využívaní emisií MSTR, najmä keď sa akcie obchodujú na úrovni 1x mNAV alebo blízko tejto hodnoty.“
STRC zaznamenáva zvýšenie úrokovej sadzby
Spoločnosť Strategy zvýšila ročnú sadzbu dividend na svoje preferenčné akcie série A s variabilnou sadzbou a neobmedzenou platnosťou (STRC) z približne 11,5 % na 12,00 %, s účinnosťou pre polmesačné obdobia s dátumami záznamu 1. júla 2026 alebo neskôr. Cena akcií STRC, ktorých cieľová nominálna hodnota je 100 USD, klesla na približne 74,57 USD, keďže na tento nástroj vyvíjal tlak viac ako 30-percentný pokles bitcoinu od začiatku roka a všeobecná averzia voči riziku.
Spoločnosť uviedla, že jej cieľom je, aby sa STRC v priebehu času obchodovali v rozmedzí 99 až 100 USD. Spoločnosť Strategy bude mesačne vyhodnocovať výšku dividend STRC na základe faktorov, medzi ktoré patria úrovne obchodovania s STRC, cena a volatilita bitcoinu, krytie rezervou v USD a podmienky na úverovom trhu.
Programy spätného odkúpenia
Spoločnosť Strategy schválila dva samostatné programy spätného odkúpenia v hodnote 1 miliardy USD. Prvý sa týka jej digitálnych úverových cenných papierov, vrátane prioritných akcií STRC, STRF, STRD a STRK. STRC je prvou prioritou pri spätnom odkúpení, ak vedenie zistí, že nákupy zvyšujú hodnotu spoločnosti. Druhý program sa týka kmeňových akcií triedy A.
Generálny riaditeľ Phong Le tento krok označil za zmenu kapitálovej stratégie. „Máme v úmysle striedať emisiu cenných papierov v čase, keď je kapitál atraktívny, a spätné odkúpenie cenných papierov v čase, keď sa naše nástroje obchodujú na úrovniach, pri ktorých je spätné odkúpenie prínosné,“ poznamenal Le.
Žiaden z programov spätného odkúpenia nie je financovaný z rezervy v USD. Oba programy môžu byť kedykoľvek upravené, pozastavené alebo ukončené.
Predaj bitcoinov je teraz na stole
Tento rámec tiež schvaľuje program monetizácie BTC, ktorý spoločnosti Strategy umožňuje predávať bitcoiny na tri účely: na vybudovanie rezervy v USD vo výške až 1,25 miliardy USD, na financovanie výplaty dividend a úrokov v prípadoch, keď je predaj bitcoinov výhodnejší ako emisia akcií, a na financovanie spätných nákupov.
V kombinácii s existujúcou rezervou v USD vo výške 2,55 miliardy USD poskytuje povolenie na monetizáciu BTC vo výške 1,25 miliardy USD spoločnosti Strategy celkové krytie likvidity dividend z prioritných akcií vo výške približne 3,80 miliardy USD, čo zodpovedá približne 25,9 mesiacom súčasných záväzkov.
„Bitcoin je kapitál,“ povedal Andrew Kang, finančný riaditeľ spoločnosti Strategy.
Kang dodal:
„S rezervou vo výške 2,55 miliardy USD a kapacitou na monetizáciu BTC na budovanie rezerv vo výške 1,25 miliardy USD, ktorú schválilo predstavenstvo, má spoločnosť Strategy likvidné krytie dividend z prioritných akcií na približne 25,9 mesiacov.“
Disciplína v oblasti vlastného kapitálu
Spoločnosť Strategy uviedla, že očakáva obmedzenie emisie kmeňových akcií, najmä ak sa akcie MSTR budú obchodovať blízko úrovne 1x mNAV na akciu. Akcie MSTR prudko klesli v súvislosti s viac ako 30-percentným poklesom bitcoinu od začiatku roka a v súčasnosti sa obchodujú okolo 82 USD, pričom akcie STRC sa obchodujú pod nominálnou hodnotou.
Spoločnosť bude zverejňovať významné predaje bitcoinu a aktivity na kapitálových trhoch prostredníctvom svojich bežných postupov podľa formulára 8-K. Napriek oznámeniu o možných predajoch BTC cena bitcoinu po Saylorovom vyhlásení vyskočila o jeden percentuálny bod na 60 625 USD za mincu.
Tento článok bol preložený z angličtiny pomocou umelej inteligencie. Pôvodná anglická verzia je autoritatívnym zdrojom; automatické preklady môžu obsahovať nepresnosti, najmä v právnej a regulačnej terminológii.
