Objavil sa signál o dosiahnutí dna bitcoinu, ktorý sa naposledy zaznamenal pri kolapse FTX, pričom Saylorova stratégia vedie k predaju 3 588 BTC

Ukazovateľ strát na úrovni z čias FTX

Analytická platforma zameraná na blockchain Cryptoquant zaznamenala signál, na ktorý býci bitcoinu čakali celé mesiace. Pomer realizovaných ziskov a strát (ukazovateľ merajúci čisté percento ponuky bitcoinu, ktorá je v zisku alebo strate, vo vzťahu k celkovej ponuke) klesol na -0,35, čo je najnižšia hodnota za posledných 43 mesiacov.

Naposledy klesol tento ukazovateľ tak nízko v decembri 2022, v najhlbšej fáze medvedieho trhu, ktorý nasledoval po kolapse kryptoburzy FTX, keď sa bitcoin obchodoval pod hranicou 16 000 USD. Analytici spoločnosti uviedli, že tento ukazovateľ v minulosti „s extrémnou presnosťou“ signalizoval dná BTC, pričom porovnateľné hodnoty v rokoch 2015 a 2019 takisto predchádzali významným oživeniam, a nie ďalším prepadom.

Keď je takáto veľká časť ponuky v strate, držitelia, ktorí by s najväčšou pravdepodobnosťou predávali v panike, tak už z veľkej časti urobili, čím zostalo menej predajcov, ktorí by tlačili cenu nadol. V čase zberu údajov sa bitcoin obchodoval tesne pod hranicou 60 000 USD, čo je len o približne 16 % viac ako jeho realizovaná cena (t. j. priemerná nadobúdacia cena všetkých mincí v sieti).

Predaj na základe signálu

Tieto údaje prichádzajú v napätom momente pre trh, pretože najvýznamnejším predajcom je najslávnejší „permabull“ bitcoinu. Spoločnosť Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), spoločnosť zaoberajúca sa správou aktív, ktorú vedie výkonný predseda Michael Saylor, v regulačnom podaní z 6. júla zverejnila, že v období od 29. júna do 5. júla predala 3 588 BTC za približne 216 miliónov USD, pričom výnosy použila na financovanie preferenčných dividend a na doplnenie svojich dolárových rezerv na úroveň 2,55 miliardy USD.

Trh tento predaj rýchlo absorboval, avšak cena bitcoinu stále zostáva približne o 50 % nižšia v porovnaní s rekordnou hodnotou 126 080 USD z októbra 2025. Napriek tomu si však udržala úroveň 60 000 USD aj napriek doteraz najsilnejšiemu predajnému tlaku v tomto cykle.

Adam Livingston zo spoločnosti Swan Bitcoin poznamenal, že keď sa bitcoin obchodoval s porovnateľnými zľavami voči svojmu trendu, budúce výnosy dosahovali v priemere 41 % za šesť mesiacov a 81 % za dvanásť mesiacov. Okrem toho analytik spoločnosti Bernstein Gautam Chhugani zastáva názor, že súčasný 54-percentný pokles je stále oveľa menší ako 75- až 90-percentné poklesy, ktoré ukončili predchádzajúce cykly, a táto firma z Wall Street si zachovala konštruktívny dlhodobý výhľad.

Dokonca aj predaj spoločnosti Strategy sa prehodnocuje ako faktor podporujúci dosiahnutie dna, pričom vedúci výskumu spoločnosti Grayscale Zach Pandl argumentuje, že prechod spoločnosti k predaju bitcoinu podľa potreby na účely svojich dolárových rezerv znižuje riziko extrémnych výkyvov a „mohol by pomôcť bitcoinu nájsť trvalejšie dno“.

Nič z toho však nezaručuje, že dno je isté, pretože on-chain indikátory môžu len opisovať podmienky, nie poskytovať záruky. Makroekonomický tlak vyplývajúci z rozplietania obchodov s umelou inteligenciou (AI) a pokračujúce odlevy prostriedkov z burzovo obchodovaných fondov (ETF) by stále mohli otestovať minimá, a program monetizácie spoločnosti Strategy ponecháva priestor na celkový predaj až vo výške 1,25 miliardy USD.