Grayscale: Robinhood Chain, BNB a Solana vedú týždenný obchod s akciami v hodnote 3 miliardy dolárov

Obchodovanie s tokenizovanými akciami dosiahlo nové maximum

Objem obchodovania s tokenizovanými akciami v auguste vystúpil na nové maximá, keďže akcie založené na blockchainovej technológii pritiahli aktivitu v niekoľkých hlavných sieťach. Vedúci výskumu spoločnosti Grayscale Zach Pandl uviedol, že týždenný objem spotového obchodovania dosiahol na začiatku mesiaca vrchol na úrovni takmer 3 miliardy dolárov, pričom väčšinu objemu v poslednom týždni, ktorý pokrývala analýza spoločnosti z 3. septembra, tvorili siete Robinhood Chain, BNB Chain a Solana.

Rast sa naďalej sústreďuje skôr na obchodovanie než na širšiu finančnú činnosť. Spoločnosť Grayscale uviedla, že iba približne 5 % trhu s tokenizovanými akciami je nasadených v on-chain financovaní, hoci celková hodnota uzamknutá v reťazci prekročila 110 miliónov dolárov. Správca kryptoaktív ďalej uviedol:

„Tokenizované akcie sa najskôr rozširujú ako globálny obchodný produkt. Rastúca kapitálová základňa a možné experimentovanie s reguláciou v USA by mohli podporiť ich prechod od prístupu k finančnej užitočnosti.“

Správca aktív identifikoval platformy Jupiter a Kamino ako miesta poskytovania úverov na Solane, zatiaľ čo Uniswap, Pancakeswap a Raydium poskytujú obchodnú infraštruktúru.

Tri siete dominujú v obchodovaní s tokenizovanými akciami

Sieť Robinhood Chain sa stala významným miestom pre obchodovanie s tokenizovanými akciami, hoci veľká časť celkovej aktivity siete nesúvisí s tokenizovanými akciami. Sedem najobchodovanejších tokenizovaných akcií vygenerovalo za 30 dní objem decentralizovaného obchodovania vo výške 4,3 miliardy dolárov, ako ukazujú údaje Token Terminal, a tri z týchto aktív sa obchodujú na sieti Robinhood Chain. Memecoiny boli hnacou silou veľkej časti počiatočnej aktivity siete a zatienili tokenizované akcie, ktoré boli ústrednou súčasťou pôvodnej prezentácie spoločnosti Robinhood.

BNB Chain vybudoval veľký trh s tokenizovanými akciami prostredníctvom viacerých emitentov, medzi ktorých patria Ondo Global Markets, bStocks, xStocks, Colb Finance a Paimon Finance. Jeho kumulatívny objem obchodovania s tokenizovanými akciami koncom júna prekročil 5,2 miliardy USD, pričom v rámci rozširujúceho sa akciového ekosystému siete bolo k dispozícii viac ako 700 tokenizovaných akcií a burzovo obchodovaných fondov.

Solana zaznamenala v druhom štvrťroku objem tokenizovaných aktív vo výške 5,77 miliardy dolárov, čo predstavuje nárast o 114 % oproti predchádzajúcemu štvrťroku. Tokenizované akcie predstavovali 4,8 miliardy dolárov, čo je približne štvornásobok oproti 1,1 miliarde dolárov zaznamenanej v prvom štvrťroku. Tento nárast predĺžil sériu Solany na šesť po sebe idúcich štvrťročných rekordov v objeme obchodovania s tokenizovanými aktívami.

Tieto produkty spadajú do širšieho trhu s reálnymi aktívami, ktorý umiestňuje vlastnícke nároky alebo ekonomickú expozíciu voči tradičným aktívam na blockchainy. Tokenizovaná akcia môže predstavovať priamy cenný papier, pohľadávku voči akciám v držbe depozitára alebo inú zmluvnú štruktúru. Právne nároky držiteľa závisia od emitenta, dohody o úschove a podmienok, ktorými sa riadi token reálneho aktíva.

Finančná utilita sa začína presúvať za hranice obchodovania

Spoločnosť Robinhood začala v roku 2025 ponúkať oprávneným európskym zákazníkom viac ako 200 tokenov amerických akcií a ETF, ktoré spočiatku vydávala na platforme Arbitrum. Spoločnosť uviedla, že jej plánovaná sieť vrstvy 2 bude podporovať tokenizované aktíva z reálneho sveta, nepretržité obchodovanie, prepojenie a vlastnú úschovu. V pôvodnom oznámení o akciových tokenoch spoločnosť označila prístup na globálny trh za prvú fázu projektu. Následne 1. júla 2026 spustila Robinhood verejnú hlavnú sieť Robinhood Chain.

Regulačné orgány skúmajú, či tokenizácia môže zlepšiť zúčtovanie a zároveň zachovať ochranu dostupnú na konvenčných trhoch s cennými papiermi. Poradný výbor pre investorov Komisie pre cenné papiere a burzu (SEC) uviedol, že tokenizované akcie a platby by sa mohli zúčtovať v rámci jednej transakcie, čo by mohlo znížiť počet zlyhaní pri dodaní. V odporúčaní z 12. marca tiež vyzval na jasné zverejňovanie vlastníctva, regulovaných sprostredkovateľov a ochranné opatrenia zamerané na zabezpečenie priaznivých podmienok vykonania.

Ďalšia fáza závisí od toho, či sa tokenizované akcie začnú vo väčšej miere využívať ako kolaterál a aktíva na poskytovanie úverov, namiesto toho, aby zostali len obchodnými nástrojmi. Spoločnosť Grayscale uviedla, že objem tokenizovaných akcií nasadených prostredníctvom úverových protokolov, ako sú Kamino a Jupiter, sa za posledný rok zvýšil približne desaťnásobne, čím sa nad rozširujúcim sa obchodným trhom vytvorila počiatočná finančná vrstva.