Buffett v kritike nazvanej „daň z hlúposti“ zaraďuje predikčné trhy medzi športové stávky

Kľúčové body:

• Warren Buffett v rozhovore pre CNBC zaraďuje predikčné trhy medzi športové stávky.
• Buffett tvrdí, že príjmy štátu z hazardu „znižujú dane pre mňa alebo iných bohatých ľudí“.
• Spoločnosť Bernstein odhaduje, že objem predikčných trhov dosiahne v roku 2026 hodnotu 240 miliárd dolárov.

Odborná tlač prehliadla tému predikčných trhov

95-ročný investor sa 31. marca stretol s Becky Quickovou z CNBC v rámci svojho prvého veľkého rozhovoru odvtedy, čo na začiatku roka odovzdal funkciu generálneho riaditeľa spoločnosti Berkshire Hathaway Gregovi Abelovi. Z prepisu, ktorý zverejnila CNBC, vyplýva, že Quicková sa Buffetta priamo opýtala, či nesúhlasí s „predikčnými trhmi, legalizovaným športovým hazardom, ba dokonca aj s denným obchodovaním“.

Buffett tieto kategórie nerozlišoval. „Vzhľadom na to, že štáty získavajú peniaze od ľudí, pre ktorých [think] pre ktorých má dolár skutočne nejakú hodnotu, v skutočnosti to znižuje dane pre mňa alebo iných bohatých ľudí. Myslím tým, že to nie je priame, ale je to čistý efekt.“ Na otázku Quickovej, či tento výklad zodpovedá starému výroku jej otca, že lotéria je daňou z hlúposti, Buffett súhlasil a uviedol:

„Je to daň z hlúposti.“

Tento postoj nie je pre Buffetta nový. Takmer identické slová použil na výročnom zasadnutí spoločnosti Berkshire v roku 2007, keď hazard vo všeobecnosti nazval „daňou z nevedomosti“ a štátom sponzorované stávkovanie opísal ako spoločensky odpudzujúce. Nové je výslovné spomenutie predikčných trhov, ktoré posledných 18 mesiacov argumentovali, že nie sú hazardom – podobne ako legálne športové stávkovanie a maloobchodné denné obchodovanie. Buffett tento rámec prijal bez úprav.

Mainstreamové spravodajstvo o rozhovore vyšlo 31. marca a zameralo sa na Buffettove investičné názory, jeho komentáre k spoločnosti Apple a jeho postoj k odchodu do dôchodku. Téma športových stávok sa opäť vynorila minulý víkend po tom, čo moderátor podcastu The Growth Podcast Aakash Gupta vytiahol úryvok o hazardných hrách a vysvetlil matematiku za Buffettovým argumentom: deväť amerických štátov nemá štátnu daň z príjmu, sedem z týchto deviatich prevádzkuje štátne lotérie a sedem z týchto deviatich legalizovalo športové stávky.

Front Office Sports sa tejto témy chopil 27. apríla a Yahoo Sports ju zverejnil v ten istý deň. Žiadne z hlavných odborných médií neupozornilo na zoskupenie predikčných trhov, ale ide o dôležitý pohľad na koherentné právne a kultúrne argumenty proti rámcovaniu, ktoré presadzujú Kalshi, Polymarket a prevádzkovatelia na federálnej úrovni, a to konkrétne, že zmluvy na udalosti sú deriváty, nie stávky. CFTC pod vedením Trumpovej administratívy sa výrazne posunula smerom k pozícii prevádzkovateľov, zatiaľ čo štátne regulačné orgány v Arizone, New Jersey, Rumunsku a ďalších štátoch naďalej argumentujú, že platformy prevádzkujú nelicencované hazardné hry pod inou značkou.

CNBC má vlastný obchodný vzťah so spoločnosťou Kalshi a menšinový podiel v tejto spoločnosti, čo bolo zverejnené v jej spravodajstve o predikčných trhoch z 14. apríla, ale nie v prepise rozhovoru s Buffettom.

Adam Hoffer, riaditeľ pre politiku spotrebných daní v Tax Foundation, povedal pre Front Office Sports, že chápe Buffettov postoj. „Hazardné hry sú vo všeobecnosti stratová záležitosť,“ povedal Hoffer. „Kasíno vždy vyhráva. Zvyšovanie daní len zhoršuje návratnosť investícií pre hráčov.“ Hoffer dodal, že bohatší Američania minú na hazard menšiu časť príjmu ako domácnosti s nižším príjmom – čo je vzorec, o ktorom, ako povedal, „vlády vedia“.

Podľa American Gaming Association dosiahli tržby zo športových stávok v USA v roku 2025 16,96 miliardy dolárov, čo predstavuje medziročný nárast o takmer 23 %. Štátom regulované stávkové kancelárie vygenerovali 3,71 miliardy dolárov na daniach, čo je o 32,4 % viac ako v roku 2024. Štyridsať štátov USA a Washington, D.C. teraz ponúka nejakú formu legálnych online športových stávok.

Zástancovia predikčných trhov argumentujú, že regulačný rámec týkajúci sa zmlúv na udalosti je zásadne odlišný – ide o federálne regulované deriváty, nie o hazard s licenciou štátu. Buffettov rozhovor sa týmto argumentom nezaoberá. Tieto kategórie považuje za variácie toho istého základného mechanizmu: štátom požehnanú stávku, ktorá neprimerane vyťahuje bohatstvo z ľudí, ktorí si najmenej môžu dovoliť oň prísť.

Či sa tento negatívny rámec presadí, závisí v konečnom dôsledku od toho, čo urobia regulátori a súdy ďalej. Nové žiadosti o ETF, o ktorých minulý týždeň informovala CNBC, by umožnili retailovým investorom nakupovať expozíciu voči zmluvám o udalostiach v rámci dôchodkových účtov – čím by sa tieto produkty posunuli ďalej do hlavného prúdu finančného systému. Boj medzi štátom a CFTC pokračuje. A Buffett, ktorý je teraz na dôchodku, ale stále je najcitovanejším žijúcim investorom v americkom biznise, zaradil predikčné trhy jednoznačne na nesprávnu stranu svojho testu „sucker-game“.