Bitcoin preukazuje novú odolnosť, zatiaľ čo akciové trhy oslabujú a volatilita zostáva na nízkej úrovni

Obchodníci oceňujú pravdepodobnosť, že Fed ponechá sadzby nezmenené, na 75 %, keďže výnosy sa blížia k 4,60 % a kryptomeny si udržujú stabilitu

Kryptotrh preukázal tento týždeň nezvyčajnú mieru nezávislosti, keď posilňoval, zatiaľ čo americké akcie ustupovali pod tlakom geopolitického rizika a výpredaja akcií výrobcov čipov. Podľa údajov spoločnosti DWF Labs celková trhová hodnota digitálnych aktív vzrástla o 1,7 % na 2,31 bilióna USD. Na porovnanie, index S&P 500 klesol o 1,6 %, zatiaľ čo index Nasdaq Composite stratil 2,9 %.

Bitcoin poskočil o 4,4 % na približne 65 000 USD po tom, čo júnová inflácia bola nižšia, než sa očakávalo. Neskôr klesol smerom k 62 000 USD v dôsledku zhoršenia napätia medzi USA a Iránom, no následne sa opäť zotavil a k 23. júlu o 10:15 EDT dosiahol hodnotu 65 011 USD.

Ether sledoval podobný vývoj. Po zverejnení správy o inflácii stúpol z 1 774 USD na 1 890 USD, potom posilnil na približne 1 900 USD.

Nálada sa tiež zlepšila po tom, čo Biely dom schválil etický kompromis súvisiaci so zákonom CLARITY Act. Táto dohoda odstránila prekážku trvajúcu niekoľko mesiacov a otvorila potenciálnu cestu pre návrh zákona o štruktúre kryptotrhu cez Senát.

Ropné trhy signalizujú pretrvávajúcu opatrnosť

Tradičné trhy sa zdali povzbudené nádejami na mierové rokovania, obchodovanie s ropou však odzrkadľovalo opatrnejší postoj.

Cena ropy Brent vyskočila na 90,70 USD za barel, keďže konflikt narušil premávku cez Hormuzský prieliv. Neskôr sa ustálila na úrovni okolo 85 USD. Ceny zostávajú pod májovým maximom 114 USD, ale výrazne nad úrovňou 71 USD zaznamenanou začiatkom júla.

Financovanie na nekonečnom kontrakte na ropu WTI spoločnosti Hyperliquid krátkodobo dosiahlo anualizovanú hodnotu 184 %, keďže obchodníci sa vrhli do dlhých pozícií. Volatilita ropy bola tiež približne 3,2-krát vyššia ako volatilita akcií. Spolu tieto signály naznačujú, že obchodníci s energiou nie sú úplne presvedčení, že sa konflikt upokojí.

Hrozba inflácie posunula výnos 10-ročných štátnych dlhopisov smerom k 4,60 % a zdvihla index dolára blízko k úrovni 101. Trhy pripisovali približne 75-percentnú pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém na svojom zasadnutí 29. júla ponechá úrokové sadzby nezmenené.

Pákový efekt bitcoinu rastie, ale nedosahuje extrémy

Volatilita bitcoinu zostala napriek makroekonomickému šoku blízko ročných miním. Hodnoty DVOL na burze Deribit zostali blízko spodnej hranice svojho ročného rozpätia, aj keď sa zvýšila volatilita akcií a dlhopisov.

Takáto kompresia zriedka trvá dlho. Ak sa makroekonomické podmienky opäť zmenia, môže nasledovať prudký pohyb.

Pozície rastú, ale zatiaľ sa nezdá, že by došlo k prehriatiu trhu. Otvorený záujem o bitcoinové futures vzrástol o 3,4 % na 51,12 mld. USD. Dlhé pozície sa zvýšili na 52,1 % trhu, zatiaľ čo financovanie na Binance dosahovalo v priemere približne 9 % na ročnej báze.

Zlepšil sa aj dopyt po ETF. Americké spotové bitcoinové fondy zaznamenali do 22. júla sedem po sebe idúcich obchodných dní s prílevom prostriedkov, čo je ich najdlhšia séria od začiatku mája. Kumulatívne čisté toky dosiahli 51,8 mld. USD. Fondy zamerané na ether prilákali za rovnaké obdobie 196 mil. USD, čím sa celkové čisté prílevy zvýšili na 11,2 mld. USD.

Odolnosť kryptomien je povzbudivá. Jeden silný týždeň však nestačí na to, aby sa kryptomeny trvalo odlíšili od tradičných trhov.