Шансы на принятие закона CLARITY резко упали до 10 % перед возобновлением работы Сената: Galaxy

Почему Galaxy оценивает шансы на принятие криптовалютного законопроекта как один к десяти

По данным Galaxy Digital (Nasdaq: GLXY), вероятность принятия закона CLARITY в этом году снизилась до 10%. Алекс Торн, руководитель отдела исследований компании, занимающейся цифровыми активами, озвучил обновлённые данные в посте от 14 августа в X; в мае этот показатель составлял 75%. Законопроект предусматривает распределение функций надзора за криптовалютами в США между двумя федеральными регулирующими органами.

Сенаторы вернутся в Вашингтон 14 сентября и будут работать примерно три недели, после чего, около 2 октября, начнут подготовку к промежуточным выборам. Торн заявил:

«Реальность такова, что сейчас CLARITY — это в гораздо большей степени вопрос политики, чем вопроса политики».

Согласно расписанию Сената, голосование по предложению о прекращении дебатов и переходе к рассмотрению законопроекта состоится 15 сентября в 14:15 по восточному времени (EDT). Если голосование состоится, то в результате этого процедурного голосования законопроект CLARITY станет одним из первых важных законодательных вопросов, ожидающих законодателей после перерыва в работе. Надзор за цифровыми товарами и определенными криптовалютными транзакциями будет разделен между Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).

Лидер большинства в Сенате Джон Тун (республиканец от штата Южная Дакота) подал ходатайство о переходе к рассмотрению законопроекта H.R. 3633 — «Закона о прозрачности рынка цифровых активов 2025 года» — в последние часы перед перерывом, а затем запросил прекращение дебатов по этому ходатайству. Для одобрения законопроекта потребуется не менее 60 голосов сенаторов. Республиканцы контролируют 53 места, а это означает, что сторонникам законопроекта необходимо ещё семь голосов, даже если все сенаторы от Республиканской партии поддержат эту меру.

Как шансы на принятие «Закона о прозрачности» (CLARITY Act) компании Galaxy упали с 75% до 10%

22 мая Galaxy повысила свою оценку до 75% с 55%, которые были до рассмотрения законопроекта в Банковском комитете Сената. В июне компания снизила этот показатель до 60%, поскольку конкурирующие приоритеты Сената сократили время, отведённое на обсуждение законопроекта в сенатском зале, несмотря на то, что законопроект прошел комитет при поддержке обеих партий.

К концу июля Galaxy снизила вероятность того, что «Закон CLARITY» станет законом, до 30%, по сравнению с промежуточной оценкой в 50%. Пересмотр прогноза 24 июля последовал за публикацией 616-страничного сводного предложения Сената, поскольку нерешенные положения, касающиеся этики, незаконного финансирования, стейблкоинов и хранения активов, затрудняли усилия по обеспечению 60 голосов, необходимых для прекращения дебатов.

14 августа компания вновь снизила свою оценку до 10%, поскольку Сенат ушел на каникулы, не урегулировав основные спорные вопросы. В качестве препятствий для принятия закона в этом году компания указала на нерешенное соглашение по вопросам этики, ослабление поддержки со стороны республиканцев в результате лоббирования со стороны банков, а также то, что сентябрьская законодательная сессия продлится всего две-три недели.

Что помешало принятию законопроекта перед августовскими каникулами

Три нерешенных спора затруднили сторонникам законопроекта набрать 60 голосов до августовских каникул, и лидер большинства отказался выносить законопроект на голосование в сенате, не желая рисковать поражением. Несмотря на переговоры с участием представителей обеих партий, не удалось достичь соглашения по вопросам этических норм, лоббирования со стороны банков и защиты интересов разработчиков.

14 мая Сенатский комитет по банковскому делу, жилищному строительству и городскому развитию одобрил законопроект со счётом 15 голосов против 9, при этом к каждому республиканцу присоединились два демократа. Ограничения на владение криптовалютами высокопоставленными должностными лицами в связи с конфликтом интересов стали главным препятствием, и, по данным Galaxy, 30 июля группа сенаторов от обеих партий направила предложенное соглашение в Белый дом, не получив публичного ответа.

Местные банки оказывали давление на сенаторов по поводу положений, касающихся доходности стейблкоинов, что подорвало поддержку республиканцев, которая ранее казалась надежной. Сторонники жесткой борьбы с незаконным финансированием отдельно настаивали на сужении сферы действия «Закона о регуляторной определенности блокчейна», который защищает разработчиков некастодиального программного обеспечения от правил, регулирующих денежные переводы. Законопроект CLARITY ушел на парламентские каникулы с обоими спорами, оставшимися нерешенными.

Как CFTC отстояла свои существующие полномочия в отношении рынков прогнозов

Хотя законопроект CLARITY Act создаст более широкую нормативную базу для цифровых товаров, CFTC отдельно подтвердила свои существующие федеральные полномочия в отношении рынков прогнозов. 11 августа агентство обязало KalshiEX LLC продолжать работу в соответствии с основными принципами Закона о товарных биржах после того, как биржа уведомила его о чрезвычайной ситуации на рынке. Генеральный прокурор штата Нью-Йорк Летиция Джеймс 31 июля подала иск против Kalshi, требуя введения общенационального запрета на все контракты на события, а также конфискации предположительно незаконной прибыли, возмещения ущерба и штрафов в размере, в три раза превышающем эту прибыль.

В центре спора вокруг Kalshi стоит вопрос о том, подпадают ли регулируемые на федеральном уровне рынки контрактов на события под действие законов штатов об азартных играх. Комиссия подала иски против штатов Аризона, Коннектикут, Иллинойс, Кентукки, Миннесота, Нью-Мексико, Нью-Йорк, Род-Айленд и Висконсин, отстаивая федеральную юрисдикцию, в то время как рассмотрение более широкого законопроекта о криптовалютах по-прежнему затягивается.

Председатель CFTC Майкл С. Селиг отметил: «Нью-Йорк намерен заставить деривативы на контракты на спортивные события исчезнуть под своим железным занавесом из государственных законов об азартных играх, прежде чем суды получат возможность вынести окончательные решения».

Почему предложение SEC по криптовалютам также застряло

По словам Торна, разработка правил SEC в сфере криптовалют затрагивает те же вопросы, что и закон CLARITY, при этом он отметил, что предлагаемый режим размещения в значительной степени связан с Разделом I законопроекта. Агентство запланировало на 14 августа открытое заседание, чтобы рассмотреть специальный режим размещения для определенных инвестиционных контрактов, связанных с криптоактивами.

Секретарь Ванесса Кантримэн официально сообщила об отмене заседания в уведомлении от 13 августа, за день до запланированного заседания комиссаров. Комиссары должны были рассмотреть вопрос о том, следует ли вынести предложение на общественное обсуждение, а не голосовать по окончательному правилу. В уведомлении не указана причина отмены и не названа новая дата заседания, в результате чего вопрос как о законодательстве, так и о предложении SEC остаётся нерешённым.