Артур Хейс назвал закон CLARITY «бессмыслицей» на фоне роста курса биткоина выше 80 тыс. долларов

Хейс противопоставляет повышение ставок регулированию криптовалют

Инвесторы в биткоин наблюдали, как криптовалюта вновь поднялась до отметки в 80 000 долларов после двух событий, которые обычно сигнализируют о проблемах: Конгресс затянул принятие знакового законодательства о криптовалютах, а Федеральная резервная система повысила стоимость заимствований. Соучредитель BitMEX Артур Хейс, главный инвестиционный директор Maelstrom и нынешний генеральный директор Flop Labs, использовал эту комбинацию событий, чтобы бросить вызов пристальному вниманию отрасли к Вашингтону в своем посте от 18 сентября на X.

Хейс заявил:

«Понимаете, нам не нужен был какой-то бессмысленный закон о регулировании криптовалют, такой как Clarity Act, — достаточно было одного повышения ставок, которое дает богатым людям больше долларов для покупки дополнительных финансовых активов».

Биткойн поднялся до 80 935 долларов после того, как днём ранее торговался вблизи отметки 76 400 долларов, и на момент написания статьи котировался на уровне 81 253 долларов. Примерно 192 миллиона долларов в криптовалютных позициях с кредитным плечом исчезли в течение одного часа, включая более 183 миллионов долларов в коротких позициях. Биржи закрыли эти медвежьи позиции посредством принудительных покупок, ускорив рост курса выше отметки в 80 000 долларов.

Эти данные о ликвидации позиций указывают на закрытие коротких позиций как на прямой фактор, повлиявший на рост. Хейс, в свою очередь, сосредоточился на более широком притоке денег в финансовые активы, противопоставив денежно-кредитную политику нормативно-правовой базе, которую законодатели не смогли продвинуть тремя днями ранее.

Почему, по мнению Хейса, повышение ставок выгодно владельцам активов

Аргументация Хейса сосредоточена на том, кто получает доход, генерируемый более высокими процентными ставками. Повышение ставок увеличивает стоимость заимствований, но при этом также повышает доходность резервов и других процентных активов. Хейс считает, что состоятельные владельцы активов могут направлять этот дополнительный доход в акции, биткоин и другие финансовые активы.

16 сентября Федеральный комитет по открытым рынкам повысил целевой диапазон на 25 базисных пунктов до 3,75–4%. ФРС также увеличила процентную ставку по резервным остаткам до 3,90%, что позволяет банкам, отвечающим соответствующим требованиям, получать больше дохода от средств, хранящихся в центральном банке.

Политика Федеральной резервной системы влияет на доходность сбережений, стоимость заимствований и оценку активов. Традиционный анализ подчеркивает давление, которое более высокая стоимость заимствований оказывает на рисковые активы. Хейс сосредотачивается на доходах, получаемых финансовыми учреждениями и состоятельными инвесторами, утверждая, что часть этих средств возвращается на финансовые рынки.

В своём августовском прогнозе по биткоину он применяет этот аргумент о ликвидности в более долгосрочной перспективе. Хейс прогнозировал торговый диапазон от 60 000 до 70 000 долларов с возможным снижением до 50 000 долларов, прежде чем окончательная реакция правительства на кредитный коллапс, вызванный искусственным интеллектом, подтолкнет биткоин к отметке в 1 миллион долларов. Оба аргумента ставят денежные потоки, а не только криптовалютное законодательство, в центр его прогноза развития рынка.

Закон CLARITY по-прежнему влечет за собой последствия для криптовалют

Опровержение Хейса направлено на непосредственную связь законодательства со спросом на активы, однако закон CLARITY регулирует отдельный круг вопросов. Данный законопроект предусматривает создание федеральной рыночной структуры для цифровых активов и распределение регуляторных полномочий между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

15 сентября Сенат отклонил предложение о прекращении дебатов по законопроекту H.R. 3633 («Закон о прозрачности рынка цифровых активов 2025 года») с результатом голосования 49 против 50. Для продвижения этого предложения требовалось 60 голосов, однако сенаторам не хватило голосов для достижения порога, необходимого для начала рассмотрения. Голосование касалось процедуры Сената, а не окончательного принятия законопроекта, и он по-прежнему остается в повестке дня.

Сторонники законопроекта могут инициировать повторное голосование, если им удастся сформировать более широкую коалицию, однако график работы Конгресса оставляет ограниченное время для обсуждения, внесения поправок и принятия законопроекта. Законодатели должны завершить этот процесс в этом году, чтобы предотвратить полный пересмотр Закона CLARITY в 2027 году.

Рост курса биткоина выше отметки в 80 000 долларов дал Хейсу повод утверждать, что денежные потоки могут в краткосрочной перспективе преодолеть регуляторные препятствия, создаваемые Вашингтоном. Его предупреждение о падении до 50 000 долларов демонстрирует обратную сторону этой тезисы: та же самая ориентированная на ликвидность модель может привести к серьезному падению, прежде чем принесет прогнозируемый им семизначный результат для биткойна.