Вероятность повышения ставки ФРС близка к 100%, биткоин упал до $65 тыс.

CME Fedwatch сигнализирует о повышении в декабре, а рынки прогнозов следуют за ним

Согласно инструменту CME Fedwatch и данным, проанализированным Bitcoin.com News в субботу утром, трейдеры фьючерсов оценивают вероятность повышения Федеральной резервной системой базовой процентной ставки на 25 базисных пунктов на заседании 8–9 декабря в 88,5%. Еще 11,5 % склоняются к более агрессивному повышению на 50 базисных пунктов, при этом вероятность сохранения ставок на прежнем уровне или их снижения не оценивается.

Текущий целевой диапазон ставки по федеральным фондам составляет от 3,75% до 4%. Повышение на четверть пункта увеличит этот диапазон до 4%–4,25%, а корректировка на полпункта приведет к тому, что стоимость заимствований составит от 4,25% до 4,5%.

Ожидания значительно изменились. 6 ноября CME оценивала вероятность сохранения ставок на прежнем уровне в 23,7%, а повышения на четверть пункта — в 76,3%. К субботе вероятность повышения на полпункта вошла в расчет с показателем 11,5%.

Между тем трейдеры Kalshi оценили вероятность повышения на 25 базисных пунктов в 89%, тогда как вероятность более значительного повышения составила 10%. Объем торгов на платформе в сегменте, посвященном декабрьскому решению, составил примерно 14,3 млн долларов.

На Polymarket соответствующие вероятности составили 88 % и примерно 9 % соответственно, при этом совокупный объем торгов превысил 33,7 млн долларов. Обе платформы прогнозирования сохранили вероятность сохранения ставок на прежнем уровне на уровне примерно 4 %, в отличие от расчетов CME, основанных на фьючерсах.

Эти цифры отражают рыночные ожидания, а не подтвержденную денежно-кредитную политику, однако, как правило, рынок оказывается прав. Федеральный комитет по открытым рынкам еще не объявил о своем решении по декабрю, а три платформы используют разные методологии ценообразования и условия контрактов. До принятия ФРС решения в конце года остается еще немало времени.

Почему растут шансы на повышение ставок ФРС?

Инфляция стала главной проблемой. Индекс потребительских цен в октябре вырос на 0,4%, превысив прогноз экономистов в 0,3%, а базовая инфляция увеличилась на 0,3%, также превзойдя ожидания. Устойчивое ценовое давление усилило аргументы в пользу дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики.

Ситуацию осложняют затраты на энергоносители. Рост цен на нефть марки Brent выше отметки в 100 долларов за баррель и высокие цены на дизельное топливо привели к увеличению транспортных расходов, что может привести к распространению значительного ценового давления на продовольствие, услуги и потребительские товары.

Рынок труда также затрудняет принятие мер сдержанности. В октябре число рабочих мест в США увеличилось на 165 000, что значительно превысило ожидания на уровне около 65 000. Более сильные показатели занятости дают политикам дополнительные возможности для рассмотрения вопроса о повышении стоимости заимствований.

Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер выступил за дополнительное ужесточение монетарной политики и не исключил возможности повышения ставки на полпроцента, если базовая инфляция останется на высоком уровне. Другие чиновники выразили обеспокоенность по поводу сохраняющегося ценового давления, хотя вопрос о целесообразных темпах ужесточения монетарной политики по-прежнему остается спорным.

Биткойн тестирует отметку в 65 000 долларов на фоне усиления монетарного давления

Падение цены биткоина является ещё одним признаком растущего беспокойства на спекулятивных рынках. На 30-минутном графике Bitstamp видно, что криптовалюта снизилась с 72 128 до 65 020 долларов, после чего около 11:14 утра по восточному стандартному времени (EST) немного восстановилась до 65 274 долларов.

На приведенном выше графике видны последовательные более низкие максимумы и минимумы, сопровождающиеся повышенным объемом продаж. Ближайшая поддержка находится вблизи отметки 65 000 долларов, а 66 000 долларов представляют собой первый значимый порог сопротивления. Устойчивый пробой может открыть путь к диапазону 64 500–64 000 долларов. Сегодняшний дневной минимум в 65 020 долларов за биткоин привёл к ликвидациям на сумму 1 млрд долларов за последние 24 часа по всему криптовалютному рынку, причём 382 млн долларов пришлось на ликвидации позиций по BTC.

Повышение процентных ставок может снизить привлекательность спекулятивных активов за счет увеличения затрат на финансирование и повышения привлекательности альтернативных инструментов, приносящих процентный доход. Тем не менее, падение курса биткоина нельзя объяснить исключительно ожиданиями в отношении действий Федеральной резервной системы. Свою роль сыграли и многие другие факторы, в том числе неопределенность вокруг включения Strategy в индекс MSCI и отток средств из биржевых фондов (ETF).

В преддверии декабрьского решения инвесторы сталкиваются со все более неудобной ситуацией: инфляция остается устойчивой, денежно-кредитная политика может еще больше ужесточиться, а биткоин с трудом пытается установить убедительный минимум. Рынки в основном смирились с идеей повышения ставок в декабре, но его масштаб и последствия остаются неопределенными.