Grayscale: Robinhood Chain, BNB и Solana лидируют в еженедельных сделках с акциями на $3 млрд

Торговля токенизированными акциями достигает нового максимума

Торговля токенизированными акциями в августе вышла на новые максимумы, поскольку акции на блокчейне привлекли активность сразу в нескольких крупных сетях. Руководитель исследований Grayscale Зак Пандл заявил, что недельный спотовый объём достиг пика около $3 млрд в начале месяца, а Robinhood Chain, BNB Chain и Solana обеспечили большую часть объёма в последнюю неделю, охваченную анализом от 3 сентября.

Рост по-прежнему сконцентрирован в торговле, а не в более широкой финансовой активности. Grayscale сообщила, что лишь около 5% рынка токенизированных акций задействовано в ончейн-финансах, хотя общая заблокированная стоимость уже превысила $110 млн. Управляющая криптоактивами компания также заявила:

“Токенизированные акции в первую очередь масштабируются как глобальный торговый продукт. Растущая база капитала и возможные регуляторные эксперименты в США могут поддержать их переход от доступа к финансовой полезности.”

Управляющий активами назвал Jupiter и Kamino площадками кредитования в Solana, а Uniswap, Pancakeswap и Raydium — инфраструктурой для торговли.

Три сети доминируют в торговле токенизированными акциями

Robinhood Chain стала значимой площадкой для торговли токенизированными акциями, хотя значительная часть общей активности сети не связана с токенизированными акциями. Семь наиболее торгуемых токенизированных акций сгенерировали $4,3 млрд объёма на децентрализованных биржах за 30 дней, показывают данные Token Terminal, и три из этих активов торгуются в Robinhood Chain. Мемкоины обеспечили большую часть ранней активности сети, затмив токенизированные акции, которые были центральными в первоначальном позиционировании Robinhood.

BNB Chain сформировала крупный рынок токенизированных акций благодаря нескольким эмитентам, включая Ondo Global Markets, bStocks, xStocks, Colb Finance и Paimon Finance. Совокупный объём торговли токенизированными акциями в сети превысил $5,2 млрд к концу июня, при этом более 700 токенизированных акций и биржевых фондов были доступны через расширяющуюся экосистему акций сети.

Solana зафиксировала $5,77 млрд объёма токенизированных активов во втором квартале, увеличившись на 114% по сравнению с предыдущим кварталом. На токенизированные акции пришлось $4,8 млрд — примерно в четыре раза больше, чем $1,1 млрд, зафиксированные в первом квартале. Рост продлил серию Solana до шести квартальных рекордов подряд по объёму торговли токенизированными активами.

Эти продукты относятся к более широкому рынку реальных активов (RWA), который переносит права собственности или экономическую экспозицию на традиционные активы в блокчейны. Токенизированная акция может представлять собой прямую ценную бумагу, требование к акциям, находящимся у кастодиана, или иную договорную структуру. Юридические права держателя зависят от эмитента, схемы хранения и условий, регулирующих токен реального актива.

Финансовая полезность начинает выходить за рамки торговли

В 2025 году Robinhood начала предлагать более 200 токенов акций США и ETF подходящим европейским клиентам, изначально выпуская их в сети Arbitrum. Компания заявила, что её планируемая сеть второго уровня будет поддерживать токенизированные реальные активы, непрерывную торговлю, бриджинг и самостоятельное хранение. В её первоначальном объявлении о токенах акций глобальный доступ к рынкам был обозначен как первый этап проекта. Впоследствии Robinhood запустила публичный мейннет Robinhood Chain 1 июля 2026 года.

Регуляторы изучают, может ли токенизация улучшить расчёты, сохранив при этом защиты, доступные на традиционных рынках ценных бумаг. Консультативный комитет по вопросам инвесторов Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) заявил, что токенизированные акции и платежи могут рассчитываться в рамках одной транзакции, потенциально снижая число сбоев поставки. В его рекомендации от 12 марта также содержится призыв к чётким раскрытиям информации о владении, регулируемым посредникам и мерам защиты, призванным обеспечить благоприятные условия исполнения.

Следующая фаза зависит от того, получат ли токенизированные акции более широкое применение в качестве залога и активов для кредитования, а не останутся исключительно торговыми инструментами. Grayscale сообщила, что токенизированные акции, задействованные через кредитные протоколы, такие как Kamino и Jupiter, увеличились примерно в десять раз за последний год, сформировав ранний финансовый слой поверх расширяющегося торгового рынка.