Grayscale будет выплачивать ежеквартальные денежные вознаграждения за стейкинг ETH и SOL: рассмотрим механизм

Заявление

Аналитик Onchain Ву Блокчейн (Wu Blockchain) сообщил об этом в посте на X, указав, что предлагаемые поправки обяжут трасты распределять «чистые вознаграждения за стейкинг на постоянной основе либо в натуральной форме, либо после продажи за наличные не реже одного раза в квартал».

В случае принятия этих изменений каждый траст будет конвертировать эфир (ETH) или солану (SOL), полученные за счет стейкинга, в наличные средства не реже одного раза в квартал и незамедлительно распределять выручку после покрытия расходов, не покрытых спонсором. Изменения должны вступить в силу примерно 7 августа, что даст инвесторам предсказуемый график выплат вместо разовых распределений.

У этого механизма уже есть реальный прецедент: в ходе выплаты ETHE в январе 2026 года было выплачено примерно 0,083 доллара на акцию, что в общей сложности составило около 9,39 млн долларов — это один из ранних примеров того, как в будущем может выглядеть стандартизированный квартальный график выплат в широком масштабе.

Сколько на самом деле получают инвесторы

Новый график фиксирует сроки, а не суммы, и выплаты по-прежнему будут зависеть от того, сколько ETH или SOL трасты фактически ставят на стейкинг, какая часть уходит на комиссии, а также от налогового режима каждого фонда. В соответствии с правилами трастов-учредителей американские держатели будут учитывать свою пропорциональную долю вознаграждений за стейкинг в качестве налогооблагаемого дохода в момент их получения трастом (независимо от того, когда денежные средства поступят на счета акционеров), в то время как любая продажа ETH или SOL для финансирования выплаты может отдельно привести к возникновению капитальных прибылей или убытков.

Базовая доходность GSOL дает представление о том, что можно ожидать, учитывая, что фонд ставит на стейкинг 100% своих активов в SOL, что в настоящее время приносит валовое вознаграждение за стейкинг в размере около 6,1% годовых, хотя сумма, конвертируемая в наличные и выплачиваемая, будет за вычетом комиссий и любых удержаний налогов.

В этом году Grayscale также сократила расходы в части Solana, поскольку с 25 июня комиссия спонсора GSOL снизилась с 0,35% до 0,19%, а комиссия за стейкинг — с 23% до 7%, что позволяет оставить акционерам большую часть этой доходности.

Насыщенный рынок ETF со стейкингом

Действия Grayscale происходят на фоне обострения конкуренции в сфере предложения криптовалютных биржевых фондов (ETF), поддерживающих стейкинг. В июле Morgan Stanley подал собственные поправки к форме S-1 для спотовых ETF на эфир и Solana, указав Coinbase в качестве депозитария и поставщика услуг стейкинга со спонсорской комиссией в размере 0,14%; при этом траст на эфир планирует разместить на стейкинг от 50% до 80% своих активов, а траст на Solana — до 100%.

Bitcoin.com News также сообщил, что первоначальный запуск ETF на Solana от Grayscale с поддержкой стейкинга принес в первые дни доходность, превышавшую 77%, после чего показатели нормализовались до текущих уровней.

Вопрос о распределении доходов стал самостоятельным полем конкуренции, поскольку предсказуемые ежеквартальные денежные выплаты проще моделировать для консультантов и розничных держателей, чем начисления вознаграждений, которые неравномерно отражаются в чистой стоимости активов фонда.

Тем не менее, поправки все еще должны пройти стандартную проверку SEC до 7 августа, а первые квартальные выплаты в рамках новой структуры последуют в последующие месяцы. В настоящее время эфир торгуется вблизи отметки 1 857 долларов, а Solana — около 75,89 доллара; за последние 24 часа цены на обе криптовалюты незначительно снизились.