Акции Hyperliquid достигли рекордной отметки в 67 долларов на фоне открытия Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) рынка бессрочных фьючерсов в США

Рекорд, построенный на ослаблении регулирования

HYPE, нативный токен децентрализованной биржи Hyperliquid, достиг отметки примерно в 67,24 доллара во время пятничных торгов, продлив ралли, которое всего неделю назад вывело его за пределы предыдущего пика около 64 долларов. Этот рост стал кульминацией одного из самых сильных периодов для рынка деривативов, который едва существовал три года назад.

Непосредственным катализатором послужило решение из Вашингтона: 28 мая Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) одобрила первый бессрочный фьючерсный контракт (дериватив, отслеживающий цену актива без даты истечения) на регулируемой бирже США, разрешив к торговле продукт KalshiEX, привязанный к биткойну.

Hyperliquid не была упомянута в разрешении, и CFTC отдельно сообщила, что разрешит определенные бессрочные продукты на Coinbase. Тем не менее, трейдеры расценили это решение как зеленый свет для более широкой категории, в которой Hyperliquid является безусловно крупнейшим децентрализованным игроком. Оптимизм усилился, когда глава Нью-Йоркской фондовой биржи публично поддержал платформу — редкий случай одобрения со стороны традиционного финансового сектора.

Grayscale называет это прорывом

Настроения получили второй импульс от Grayscale, поскольку ранее на этой неделе управляющая компания опубликовала исследовательский отчет под названием «Hyperliquid Breaks the Mold» («Hyperliquid ломает стереотипы»), назвав протокол «историей прорывного успеха современной индустрии цифровых активов» и утверждая, что он может масштабироваться до размеров биржевого бизнеса, сохраняя при этом прозрачность и самостоятельное хранение децентрализованных финансов (DeFi).

Цифры, лежащие в основе этого утверждения, впечатляют. Grayscale сообщила, что в 2025 году Hyperliquid обработала около 2,9 трлн долларов в объеме бессрочных контрактов и имеет открытый интерес примерно на 7 млрд долларов, что ставит ее в ряд крупнейших бирж бессрочных фьючерсов любого типа. Токен HYPE, стоимость которого формируется за счет торговых комиссий, за год принес около 800 млн долларов комиссионных.

Grayscale также хочет сделать эту позицию доступной для массовых инвесторов. 22 мая компания подала третье исправленное регистрационное заявление в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на создание спотового биржевого фонда (ETF) Hyperliquid под тикером GHYP — структуры, предназначенной для направления дохода от стейкинга в блокчейне в фонд. Конкурирующий эмитент 21shares запустил свой собственный ETF Hyperliquid 12 мая, предоставив токену два потенциальных «обложки» на Уолл-стрит за один месяц.

Почему трейдеры продолжают вкладываться

Hyperliquid ведет полностью ончейн-книгу заказов на бессрочные фьючерсы, предлагая круглосуточную торговлю, высокую ликвидность и быстрое исполнение сделок на централизованной площадке, не требуя от пользователей передачи своих монет на хранение. Такое сочетание сделало платформу основным местом для трейдеров ончейн-деривативов и эталоном, с которым сравниваются конкуренты.

Платформа также опирается на агрессивную токеномику, направляя часть комиссий на выкуп HYPE — механизм, который сокращает предложение по мере роста объема. Спрос был заметен в реестре, поскольку кошельки, которые аналитики связывают с венчурной фирмой Andreessen Horowitz (a16z), накопили десятки миллионов долларов в HYPE с середины апреля.

Следующим испытанием станет то, приведет ли ясность в регулировании к устойчивым институциональным потокам. Решение CFTC по бессрочным контрактам и ожидающие одобрения фонды GHYP и 21shares предоставляют американским инвесторам первые легальные пути на рынок, за которым они в основном наблюдали со стороны. Зеленый свет для спотового ETF на HYPE поместит Hyperliquid в короткий список токенов, обладающих как работающим бизнесом, так и котируемым на бирже обложкой.

На данный момент фундаментальные показатели токена и регуляторный фон указывают в одном направлении. Сможет ли HYPE удержаться выше отметки в 67 долларов, будет зависеть от продолжения притока средств из этих институциональных каналов, а также от того, раскрутится ли левередж, который подпитывал рост, так же быстро, как он нарастал.