Объем токенизированных активов на Solana во втором квартале достиг рекордного уровня в 5,8 млрд долларов, увеличившись на 114% на фоне четырехкратного роста объема торгов акциями

Шестой подряд квартальный рекорд

Показатель второго квартала не стал результатом какого-то единичного резкого скачка. Он стал кульминацией шести кварталов роста подряд, причем только за последнюю неделю квартала был установлен исторический рекорд недельного объема токенизированных активов — 1,42 млрд долларов. Чтобы оценить масштаб ускорения роста, стоит отметить, что показатель во втором квартале в 5,77 млрд долларов более чем в семь раз превышает общий объем в 775 млн долларов, сгенерированный за всю вторую половину 2025 года.

Основной вклад в этот рост внесли токенизированные акции: только в этой категории объем во втором квартале вырос до 4,8 млрд долларов, что примерно в четыре раза превышает показатель первого квартала (1,1 млрд долларов), поскольку все больше брокерских компаний и эмитентов начали предлагать крипто-ориентированным пользователям ончейн-версии публично торгуемых акций.

Почему именно Solana

Фонд Solana объясняет такую концентрацию активности структурными преимуществами, а не временной тенденцией. Согласно собственным данным фонда, благодаря завершению транзакций за доли секунды и низким комиссиям за транзакцию сеть Solana стала предпочтительной площадкой для торговли токенизированными акциями по сравнению с Ethereum и конкурирующими сетями первого уровня; доля Solana в совокупном объеме спотовой торговли токенизированными акциями составляет примерно 97%.

Это доминирование носит устойчивый, а не мимолетный характер: по данным фонда, Solana удерживает лидирующую позицию по объему торговли токенизированными акциями уже 54 недели подряд — этот период охватывает весь период, за который представлены данные за второй квартал, и даже выходит за его пределы. Superstate, поставщик инфраструктуры для токенизации, укрепил это лидерство, запустив программы прямого выпуска (Direct Issuance Programs), которые позволяют компаниям мгновенно выпускать токенизированные акции для инвесторов, прошедших KYC-верификацию, на Solana, при этом обновления реестра акционеров в режиме реального времени фиксируются в цепочке блоков.

Более широкая картина реальных активов

Преимущество Solana именно в сфере токенизированных акций — это более узкое утверждение, чем лидерство в сфере реальных активов (RWA) в целом. Ethereum по-прежнему занимает доминирующее лидерство по общей стоимости токенизированных активов: в его сети находится примерно 16 млрд долларов в виде реальных активов (RWA) по сравнению с меньшей, но быстрорастущей базой Solana. Однако Solana опередила конкурентов по количеству держателей: в начале этого года база держателей RWA в сети достигла рекордного уровня, превысив 300 000 кошельков, что позволило ей занять первое место среди всех блокчейнов по этому показателю, даже несмотря на то, что в Ethereum заблокировано больше средств в токенизированных продуктах.

Если говорить подробнее, база RWA Ethereum опирается на крупные институциональные вложения, в том числе фонд BUIDL компании Blackrock, в то время как рост Solana в большей степени обусловлен доступной для розничных инвесторов токенизированной торговлей акциями и быстрым расчетом — категориями, в которых стоимость и скорость транзакций имеют большее значение, чем глубокие институциональные связи, которые Ethereum наработала за свою более долгую историю в этой сфере.

Институциональные инвесторы последовали за динамикой, обусловленной розничным спросом, поскольку компания Securitize расширила свой токенизированный фонд кредитных обязательств (CLO) с рейтингом AAA, известный как STAC, на платформу Solana, а Ethena Labs выделила на этот продукт 250 миллионов долларов. Подобные инвестиции свидетельствуют о том, что преимущества токенизации на этой сети больше не ограничиваются спекулятивной торговлей, отражающей динамику цен на акции; продукты с фиксированным доходом и кредитные продукты всё чаще запускаются на Solana в первую очередь или параллельно с Ethereum, а не в качестве второстепенного решения.

От 1 млрд до почти 6 млрд долларов

Общий объем токенизированных акций в сети впервые превысил отметку в 1 млрд долларов всего за несколько месяцев до того, как в 2025 году объем реальных активов сети достиг 2 млрд долларов благодаря квартальному росту на 43%, который в то время в значительной степени обеспечивал фонд BUIDL компании Blackrock. Достижение отметки в 5,77 млрд долларов за один квартал теперь в несколько раз превышает годовой показатель сети всего лишь годом ранее.

Следующим показателем, на который стоит обратить внимание, является то, сможет ли третий квартал продлить эту серию до седьмого рекорда подряд, особенно с учетом того, что все больше брокерских компаний рассматривают возможность листинга токенизированных акций непосредственно на Solana после запуска эмиссии Superstate. Любое замедление темпов листинга новых акций или сокращение отставания конкурирующей сети по скорости транзакций станет самым явным сигналом того, что почти монопольное положение Solana по объему токенизированных акций начинает сталкиваться с реальной конкуренцией. Впереди нас ждут интересные недели!