Saylor: Investitorii strategici ar trebui să păstreze acțiunile MSTR timp de 7 până la 10 ani

Un prag minim de patru ani, nu un plafon

Adresându-se investitorilor săptămâna aceasta, Saylor a stabilit așteptări clare cu privire la perioada pe care acționarii ar trebui să fie dispuși să o mențină investiția în acțiuni. El a afirmat că deținătorii de acțiuni MSTR au nevoie de un orizont de timp de cel puțin patru ani, iar o perioadă de șapte până la zece ani este de preferat pentru ca strategia să-și atingă pe deplin obiectivele. Declarațiile vin în contextul în care Strategy traversează o perioadă de volatilitate care a pus la încercare chiar și pe cei mai răbdători dintre susținătorii săi.

Saylor nu a ascuns realitatea pe termen scurt și a abordat direct frustrarea investitorilor. El a spus că înțelege suferința resimțită de acționari, dar că compania trebuie să fie pregătită să treacă prin ani dificili pe măsură ce pune în aplicare un plan de acumulare de bitcoin pe mai multe decenii. Comentariul vine în contextul în care Strategy, cunoscută de mult timp pentru politica sa „niciodată să nu vinzi” în ceea ce privește bitcoinul, s-a abătut de la această abordare de patru ori deja în acest an.

Mai mult, merită menționat faptul că Bitcoin.com News a raportat recent că firma a înregistrat pierderi de peste 102 milioane de dolari din bitcoin numai în ultimele opt luni, vânzând monede sub prețul mediu de achiziție pentru a finanța dividendele și obligațiile de răscumpărare legate de portofoliul său de acțiuni preferențiale.

Rezervă de 4,8 miliarde de dolari, dar încă fără răscumpărare

Strategy dispune în prezent de 4,8 miliarde de dolari în numerar, o rezervă despre care Saylor a afirmat că este destinată în primul rând acoperirii plăților de dividende pentru STRC, acțiunile preferențiale de tip „Stretch” ale companiei. Acest numerar oferă, de asemenea, Strategy flexibilitatea de a cumpăra mai mult bitcoin, de a răscumpăra acțiuni MSTR sau preferențiale sau de a rambursa datoriile, în funcție de condițiile pieței.

În ciuda presiunii investitorilor pentru o răscumpărare de acțiuni pe fondul performanțelor slabe înregistrate de MSTR în acest an, Saylor a precizat clar că răscumpărările nu reprezintă o prioritate în acest moment. El a afirmat că răscumpărările ar deveni probabile doar dacă MSTR s-ar tranzacționa cu o reducere foarte mare față de NAV, prescurtarea pentru valoarea activului net. Compania a autorizat anterior o sumă de până la 1 miliard de dolari pentru acest scenariu, dar pragul de declanșare nu a fost atins încă în acest an.

În situația actuală, Saylor susține că prioritatea sa este „repararea creditelor”, o referire la menținerea tranzacționării STRC și a celorlalte instrumente preferențiale ale Strategy la o valoare apropiată de valoarea nominală, mai degrabă decât cheltuirea lichidităților pentru răscumpărări.

Registrul din spatele mesajului

La data de astăzi, registrul Strategy conține 840.447 BTC, achiziționați la un cost total de aproximativ 63,36 miliarde de dolari, la un preț mediu de 75.385 dolari pe bitcoin (o sursă directă a pierderilor nerealizate care afectează acțiunile și, în parte, motivul pentru care Strategy a început să vândă tranșe mici de bitcoin în acest an).

Cu toate acestea, compania insistă că strategia generală de acumulare nu își schimbă direcția, iar CEO-ul Phong Le a respins ideea că vânzările recente ar indica o retragere, subliniind că, de la începutul anului, compania a achiziționat aproximativ 175.000 de BTC, față de aproximativ 7.000 de BTC vânduți. Le a mai declarat, în cadrul unei recente apariții în mass-media, că Strategy va relua achizițiile de bitcoin în cursul acestui an.

Privind în perspectivă, mesajul lui Saylor va fi probabil perceput ca o rugăminte adresată acționarilor de a trata MSTR mai puțin ca pe un indicator al prețului bitcoin și mai mult ca pe un pariu pe termen lung asupra structurii de capital a companiei, una care a fost prezentată în repetate rânduri ca fiind capabilă să supraviețuiască perioadelor de scădere fără a fi nevoită să-și vândă forțat poziția principală în bitcoin.