Peter Schiff pune la îndoială povestea conform căreia Bitcoin ar fi „ieftin”, pe fondul prăbușirii acțiunilor companiei Strategy

Peter Schiff contestă afirmațiile privind evaluarea bitcoinului în urma scăderii prețului

Economistul și susținătorul aurului Peter Schiff și-a reînnoit criticile la adresa bitcoinului pe 23 iunie, vizând narațiunea conform căreia recentele scăderi de preț au făcut ca acest activ să fie ieftin.

Critica sa s-a concentrat pe absența indicatorilor tradiționali de evaluare. Schiff a pus sub semnul întrebării modul în care investitorii determină valoarea unui activ care nu generează profit, randament sau rezultate economice măsurabile.

„Susținătorii bitcoinului afirmă că acesta este ieftin. Ieftin în comparație cu ce? Poate în comparație cu maximul atins în timpul bulei speculative, dar nu în comparație cu minimele sale istorice”, a scris el, afirmând:

„Fără profituri, randament, valoare contabilă sau utilizare productivă, bitcoinul nu are niciun punct de referință pentru evaluare. «Ieftin» înseamnă pur și simplu că cumpărătorii speră ca un «prost mai mare» să plătească mai mult.”

Extinderea accesului instituțional prin fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri), alocări din trezoreria corporativă și instrumente tranzacționate public a intensificat atenția asupra cadrului de evaluare a bitcoinului. Lipsa unor indicatori standardizați continuă să divizeze participanții la piață.

Mulți susținători ai bitcoinului au respins criticile lui Schiff, considerându-le o poziție pesimistă de lungă durată care a subestimat în mod constant performanța pe termen lung a bitcoinului. Aceștia susțin că bitcoinul nu ar trebui evaluat folosind indicatori tradiționali, precum profitul sau valoarea contabilă, deoarece este un activ monetar rar și descentralizat, mai degrabă decât o afacere generatoare de fluxuri de numerar.

În schimb, susținătorii subliniază oferta sa fixă de 21 de milioane de monede, adoptarea instituțională în creștere, participarea tot mai mare a ETF-urilor și deținerile tot mai mari din trezoreriile corporative ca factori care susțin valoarea sa, susținând în același timp că Schiff a prezis în repetate rânduri prăbușirea bitcoinului, în ciuda aprecierii sale din ultimul deceniu.

Titlurile legate de strategii se concentrează tot mai mult pe expunerea la bitcoin

În plus, Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) a devenit un punct central în avertismentul mai amplu al lui Schiff. Strategia companiei privind deținerea de bitcoin a transformat acțiunile sale într-un indicator urmărit pe scară largă pentru expunerea la BTC pe piețele de capital.

Pentru a-și finanța strategia de acumulare, Strategy s-a bazat pe o combinație de emisiuni de acțiuni, datorii convertibile și acțiuni preferențiale. Această structură de capital a legat strâns performanța sa de piață de evoluția prețului bitcoinului.

„Susținătorii bitcoinului sunt mult prea complaciți. $MSTR, cel mai mare deținător de bitcoin și puntea sa de legătură cu Wall Street, se prăbușește”, a scris susținătorul aurului, afirmând:

„Acțiunile au scăzut cu 80% față de maximul atins, iar în ultimele cinci zile au înregistrat o scădere de 20%. Acțiunea preferențială emblematică a companiei, STRC, a scăzut cu aproape 13%, «randamentul» său fiind de 13,2%. Semnalele de alarmă nu pot fi mai clare de atât!”

Scăderea STRC a adăugat presiune dincolo de performanța acțiunilor ordinare, atrăgând atenția asupra sentimentului investitorilor cu privire la instrumentele de finanțare ale companiei. Scăderea a ridicat, de asemenea, semne de întrebare cu privire la încrederea investitorilor în modelul de finanțare și strategia de strângere de capital a Strategy.

Volatilitatea MSTR i-a consolidat rolul de barometru al modului în care piețele publice evaluează expunerea corporativă la bitcoin, mai ales atunci când strategiile de achiziție depind de accesul repetat la finanțare prin acțiuni, acțiuni preferențiale și datorii convertibile.