Pariul lui Paul Tudor Jones pe ETF-ul Bitcoin al Blackrock ajunge la 22,9 milioane de dolari

Un pariu tot mai mare pe Bitcoin

Tudor Investment Corp, fondul speculativ macro cu sediul în Connecticut, fondat de Jones în 1980, a dezvăluit deținerea a 688.529 de acțiuni ale fondului Ishares Bitcoin Trust (IBIT) al Blackrock în cel mai recent raport 13F depus la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC). Participația a fost evaluată la 22,9 milioane de dolari la data de raportare de 30 iunie, marcând o creștere de 18,9% față de cele 579.083 de acțiuni IBIT pe care firma le-a raportat pentru trimestrul anterior.

Această creștere constantă îl plasează pe Jones în rândul unui grup tot mai numeros de administratori de active tradiționali care utilizează ETF-uri spot pe Bitcoin, în loc de custodie directă, pentru a obține expunere la acest activ. Tudor Investment Corp administrează active în valoare de aproximativ 106 miliarde de dolari, ceea ce înseamnă că poziția IBIT rămâne o mică parte din totalul activelor fondului, chiar și după cea mai recentă adăugare.

De la acoperire împotriva inflației la cumpărător de ETF-uri

De ani de zile, Jones este unul dintre cei mai consecvenți susținători ai bitcoinului de pe Wall Street, considerând de mult timp acest activ o protecție împotriva devalorizării monetare, mai degrabă decât o tranzacție speculativă. Într-un interviu acordat CNBC în octombrie 2024, el și-a rezumat fără menajamente poziția privind portofoliul, menționând:

„Am poziții lungi pe aur. Am poziții lungi pe bitcoin. Nu dețin deloc titluri cu venit fix.”

Această teză de lungă durată s-a tradus din ce în ce mai mult în deținerea de ETF-uri de când fondurile spot de bitcoin au fost lansate în Statele Unite în ianuarie 2024, oferind fondurilor speculative o modalitate de a deține expunere la bitcoin în cadrul infrastructurii existente de custodie și conformitate, în loc să gestioneze direct cheile private.

Alocarea lui Jones în bitcoin nu este o conversie recentă. El a dezvăluit pentru prima dată expunerea la acest activ într-o notă de piață din mai 2020 intitulată „Marea inflație monetară”, în care a dezvăluit o alocare procentuală scăzută, de o singură cifră, prin intermediul contractelor futures pe bitcoin și a susținut că tipărirea fără precedent de bani de către băncile centrale a făcut din bitcoin „cel mai rapid cal” într-o cursă împotriva inflației.

Cinci ani mai târziu, acea poziție inițială pe contracte futures a evoluat într-o participație directă și în creștere într-un ETF spot reglementat, urmărind atât intrarea bitcoinului în portofoliile mainstream, cât și propria orientare a lui Jones către deținerea acestuia prin structuri convenționale de fonduri.

IBIT rămâne vehiculul dominant pentru actorii instituționali, fondul Blackrock deținând aproximativ 49% din totalul activelor ETF-urilor spot pe bitcoin din SUA, iar activele totale ale tuturor ETF-urilor spot pe bitcoin din SUA situându-se la aproape 105 miliarde de dolari la sfârșitul celui de-al doilea trimestru.

Pentru un fond de dimensiunea Tudor Investment Corp, o poziție de 22,9 milioane de dolari nu reprezintă, în mod evident, o mișcare de tip „bet-the-firm”; cu toate acestea, este destul de revelatoare pentru direcția în care pare să se îndrepte sentimentul pieței. Până în acest moment, creșterea constantă de la un trimestru la altul înregistrată de Jones indică faptul că alocarea sa în bitcoin a trecut de la un gest simbolic la o poziție permanentă în portofoliu.

Acestea fiind spuse, dacă acest ritm se va menține va deveni mai clar odată cu depunerea rapoartelor 13F pentru al treilea trimestru, la jumătatea lunii noiembrie, oferind pieței o nouă perspectivă asupra modului în care cel mai proeminent investitor macro de pe Wall Street își evaluează convingerile privind BTC.