Toată lumea vrea să fie „The House” — Retrospectiva săptămânii

De vinerea trecută, bitcoin a înregistrat o scădere, de aproximativ -4% în total până în această dimineață de vineri. Acțiunile din SUA s-au închis în scădere în fiecare zi de tranzacționare de până acum din această săptămână, pe fondul creșterii prețurilor petrolului, a randamentelor obligațiunilor americane și a intensificării conflictului din Orientul Mijlociu.

Perspectivele pe termen lung pentru bitcoin rămân pozitive. Bitcoin și-a recâștigat mediile mobile exponențiale pe 20, 50 și 200 de săptămâni, un fenomen care, din punct de vedere istoric, nu a fost urmat de noi minime ale ciclului. De asemenea, a înregistrat prima sa „cruce de aur” din mai 2025, deși Benjamin Cowen a avertizat că acestea preced adesea corecții.

Corelația pe 90 de zile dintre bitcoin și aur se apropie, de asemenea, de recordul înregistrat în 2020. La fel ca aurul galben, „aurul digital” beneficiază de pe urma narativului privind deprecierea monedei.

Riscurile geopolitice și macroeconomice abordate în buletinul informativ de săptămâna trecută par să se îndrepte tot mai mult către o evoluție negativă. Conflictul armat din Orientul Mijlociu s-a intensificat săptămâna aceasta, exercitând presiune asupra piețelor energetice.

Rapoartele privind un posibil atac al grupării Houthi asupra unei conducte, care a implicat cel puțin trei atacuri cu drone, au readus Orientul Mijlociu în centrul atenției. Qatarul, care furniza aproximativ o cincime din GNL-ul global înainte de război, se află, potrivit unor surse, în negocieri pentru a cumpăra GNL din SUA. Acesta este un exemplu frapant al amplorii perturbărilor. Prețul motorinei este în creștere, ceea ce are o importanță majoră pentru o mare parte a economiei reale.

Celălalt risc de scădere menționat anterior se concentra pe activitățile recente ale Trezoreriei SUA. Secretarul Trezoreriei, Bessent, a coordonat eforturile cu Japonia pentru a contracara deprecierea yenului și, de asemenea, a fost destul de activ în abordarea creșterii randamentelor obligațiunilor pe termen lung.
Săptămâna a început bine pentru secretarul Bessent. Yenul a urcat până la nivelul-cheie de 160 USD/JPY, înainte de a fi adus înapoi la un minim de 153. „Acum eu sunt cel care dictează”, a proclamat secretarul Bessent, probabil îmbătat de victorie. Brad Setser, care în august a sugerat public că yenul avea mai multe șanse să se tranzacționeze la 155 decât la 165, a susținut că întărirea yenului aduce beneficii atât Japoniei, cât și Statelor Unite, iar coordonarea funcționează așa cum era prevăzut.

Săptămâna a început să se schimbe în defavoarea secretarului Bessent când randamentul obligațiunilor pe 10 ani a atins 4,96%. Trezoreria a anunțat creșterea răscumpărărilor, ceea ce a avut un efect redus asupra segmentului pe termen lung. Cei care se panichează de obicei au intrat în panică din cauza creșterii randamentelor. Din fericire, au existat multe persoane cu capul pe umeri, dintre care unele i-au pus la punct pe toți alarmiștii. Cea mai gravă prăbușire a pieței obligațiunilor din istorie.

Pentru cei care doresc o înțelegere mai profundă a ceea ce se întâmplă pe piața obligațiunilor, apariția recentă a lui Michael Green într-un podcast este o ascultare obligatorie. Sunt prea multe perle de înțelepciune din acest podcast pentru a le împărtăși pe toate, dar iată una care abordează creșterile, adesea greșit înțelese, ale răscumpărărilor de obligațiuni de stat, care l-au determinat pe domnul Druckenmiller să apeleze la inteligența artificială pentru a scrie un articol de opinie pentru Wall Street Journal:

„Dacă ți s-ar oferi, ca gospodărie, posibilitatea de a-ți consolida datoria de pe cardul de credit la cea mai mică rată a dobânzii posibilă, ai fi nebun să nu o faci… Asta e tot ce face Scott.”

Domnul Green a subliniat, de asemenea, că aceasta nu este o problemă specifică Statelor Unite. Fiecare țară importantă se confruntă cu randamente mai mari la titlurile pe termen lung. Cheltuielile guvernamentale excesive nu sunt o caracteristică exclusiv americană, așa cum ilustrează Michael Every cu exemple din Europa, Japonia și China.

Vorbind despre cheltuielile guvernamentale, Bessent a spus că în curând va fi făcut un anunț privind înscrierea automată în conturile Trump. Președintele Trump a lansat separat ideea unei sume de 5.000 de dolari pentru fiecare adult american, în cazul în care republicanii vor câștiga alegerile de la jumătatea mandatului. Acest lucru miroase a provocare, dar, cumva, sugestia a stârnit indignarea morală dorită și lamentările privind hiperinflația.

Se poate spune cu siguranță că ne aflăm într-o piață bull, deoarece vechii investitori inactivi s-ar putea să se fi întors, iar vedetele mainstream promovează monedele. Dar și pentru că, în ciuda numeroaselor știri geopolitice și macroeconomice importante, au existat multe povești captivante în lumea criptomonedelor.

Robinhood Chain s-a mai calmat puțin față de săptămâna trecută. Volumul zilnic de 3 miliarde de dolari înregistrat vinerea trecută a reprezentat maximul, dar joi s-au generat totuși aproximativ 1,9 miliarde. Arkham a observat că Wintermute a cumpărat PONS sâmbăta trecută, la ceea ce s-a dovedit a fi maximul istoric (ATH) al monedei. Vineri dimineață, PONS a înregistrat o scădere de peste 30%.

Ansem și Threadguy consideră că memecoin-urile RWA vor avea un efect pronunțat asupra sectorului financiar tradițional. Adică, memecoin-urile vor influența acțiunile din sectorul financiar tradițional. Ryan Watkins nu este de acord. Ar fi nevoie de mișcări majore de lichiditate pentru ca KOL-urile să aibă dreptate.

Companiile din sectorul financiar tradițional au, cu siguranță, un efect asupra celor din domeniul criptomonedelor. Robinhood a achiziționat o participație minoritară în Crypto.com, iar Nasdaq a investit în compania-mamă a Kraken la o evaluare de 21 de miliarde de dolari. James Seyffart a publicat o listă a deținătorilor de ETF-uri HYPE, care include mai multe bănci, administratori de active și firme de tranzacționare precum Jane Street și Bank of Montreal.
Controversa legată de Metaplanet, menționată săptămâna trecută, a continuat cu un articol pe X care a explicat bine nemulțumirile. Tot mai multe persoane și-au exprimat șocul și dezamăgirea față de situație și de modul în care aceasta este gestionată.

A fost anunțată memecoina lui Hunter Biden. Aceasta a stârnit o mulțime de reacții indignate din partea KOL-urilor, înainte de a eșua spectaculos. Pe lângă reacția exagerată și ipocrită a KOL-urilor care inundaseră CT (Crypto Twitter) cu propriile lor reclame la memecoin-uri, cea mai interesantă parte a lansării sordide, dar deja banale, a memecoin-ului vedetei a fost modul în care Cobie a gestionat reacțiile persoanelor neinformate. S-a trezit explicând că lansarea pe un lanț fără permisiuni nu înseamnă că Coinbase a colaborat cu proiectul sau că știa despre lansare.

Nu uitați, memecoin-urile sunt dominate de cei din interior (există prea multe exemple în fiecare săptămână pentru a le enumera), iar aproape nimeni altcineva nu câștigă bani.

Din fericire, au existat și proiecte serioase care s-au descurcat bine săptămâna aceasta, printre care se numără în primul rând VVV de la Venice, care a atins marți noi maxime istorice. Creșterea a fost precipitată de o încurcătură dramatică în domeniul IA. OpenAI a anunțat o descoperire matematică majoră, în timp ce matematicianul Tristan Buckmaster a susținut că ar fi putut fi utilizate lucrări din sesiunile private Codex. Sebastien Bubeck a răspuns, iar actualizarea OpenAI din 10 septembrie a precizat că ancheta sa a exclus influența prompturilor recente ale lui Buckmaster din cadrul Codex, deși a menționat că antrenarea modelului ar fi putut include o parte din acele date.

Reacțiile și comentariile ulterioare au determinat, în mod firesc, oamenii să recunoască valoarea IA private. Erik Voorhees a profitat de această controversă, așa cum se întâmplă de obicei.

Rămânând la tema IA, reportajul CNBC a evidențiat XTAO, o companie de trezorerie Bittensor care se lansează pe piața publică din Canada. Planul lui Algod este să dețină TAO, NOCK, subrețelele 10, 11 și 53, apoi să aștepte cu răbdare. David Sacks l-a acuzat pe Vitalik Buterin că finanțează opoziția față de centrele de date pentru IA.

În altă parte, o critică la adresa Zcash, susținută de Dankrad Feist, s-a concentrat asupra fondului său pentru dezvoltatori. Piețele de predicție HIP-4 devin operaționale, iar Trade.xyz a lansat Events. Concurența cu Polymarket și Kalshi este binevenită, mai ales dacă aceasta exercită presiune asupra comisioanelor.

În cele din urmă, să vorbim despre securitate. Liquid Network a raportat retragerea a aproximativ 4.000 de BTC din portofelul său federal de către presupuși „white hats”. Se pare că aproximativ 3.400 de BTC au fost returnate, iar aproximativ 600 au fost reținute.

Trezor a suferit încă un atac cibernetic. De data aceasta, la serviciul său de e-mail terț, ceea ce a permis ca mesaje de phishing să fie trimise de pe propriul său domeniu.

Boldleonidas a renunțat la auto-custodie după ce un portofel nou creat a fost golit. Marc Zeller a răspuns prezentând un protocol de securitate detaliat, dar ridicol de complicat, pe care toți, cu excepția celor mai experimentați în domeniul criptomonedelor, l-ar considera imposibil de pus în practică. Pentru majoritatea, auto-custodia este pur și simplu nesigură.

Un singaporez în vârstă de 22 de ani s-a declarat vinovat în cazul furtului de criptomonede în valoare de 245 de milioane de dolari, pe care ZachXBT a ajutat la dezvăluirea lui.

Apoi, există raportul îngrozitor despre uciderea lui Jonathan Melendez, a soției sale însărcinate, a fiicei lor de trei ani și a bonei lor în Mexic, într-o presupusă încercare de a fura Bitcoin.

Aveți grijă de voi.

-David Sencil