Vârful ciclului alcista al Bitcoin ar putea fi determinat de cererea globală de ETF-uri

Cererea globală de ETF-uri ar putea determina atingerea punctului culminant al ciclului bitcoin

Apogeul actualului ciclu alcista al bitcoinului ar putea fi determinat de capitalul instituțional și de fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) din afara Statelor Unite, potrivit lui Ki Young Ju, fondator și CEO al Cryptoquant, o platformă de analiză a pieței criptomonedelor. El a prezentat prognoza într-o postare din 27 august pe X, identificând accesul la piața internațională ca o sursă potențială de cerere, după ce produsele din SUA au contribuit la extinderea expunerii reglementate.

Ju a declarat:

„Vârful acestui ciclu alcista va fi probabil determinat de fondurile instituționale și de ETF-urile din afara SUA.”

El a indicat Coreea de Sud ca exemplu al barierelor care persistă în afara Statelor Unite. El a spus că țara nu are niciun ETF spot pe bitcoin, investitorii de retail nu pot cumpăra ETF-uri spot pe bitcoin cotate în străinătate, iar majoritatea companiilor rămân în imposibilitatea de a deschide conturi la burse pentru a achiziționa BTC. Coreea de Sud a început să permită participarea companiilor în etape, iar o foaie de parcurs a Comisiei pentru Servicii Financiare (FSC) stabilește o fază pentru aproximativ 3.500 de companii listate și investitori profesioniști calificați. Companiile financiare și alte corporații rămân excluse din acest cadru.

Ju a ilustrat modul în care accesul pe scară largă al investitorilor de retail ar putea semnala apogeul ciclului: „Vârful acestui ciclu ar putea fi momentul în care un bancher de la o bancă regională din Coreea recomandă unui bunicuț un ETF pe bitcoin spot pentru economiile sale.”

Prognoza mută atenția de la fluxurile de fonduri din SUA către piețele unde produsele de investiții reglementate în bitcoin rămân indisponibile sau au o distribuție limitată. Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) a aprobat produsele tranzacționate la bursă pe bitcoin spot în ianuarie 2024, permițând investitorilor să obțină expunere prin conturi convenționale de brokeraj și de investiții. Ju susține că un acces comparabil în alte părți ar putea lărgi participarea în următoarea etapă a ciclului.

Instituțiile construiesc infrastructura pentru bitcoin și tokenizare

Adoptarea instituțională se extinde deja dincolo de achizițiile directe de bitcoin și de deținerile de ETF-uri spot, deși accesul și ofertele de servicii rămân inegale. Indicele de adoptare bancară a bitcoinului elaborat de Strategy a evaluat 25 de instituții majore în domeniile tranzacționării, custodiei, produselor de active digitale, finanțării și participării corporative. Clasamentul privind adoptarea de către bănci a situat adoptarea generală la 32%, indicând un potențial considerabil pentru bănci de a-și extinde capacitățile în domeniul activelor digitale.

Activele din lumea reală tokenizate (RWA) ar putea constitui o altă componentă a infrastructurii financiare pe care Ju se așteaptă să o susțină o adoptare mai largă. La data de 29 august, „Global Market Overview” al RWA.xyz arăta o valoare a activelor distribuite de 38,63 miliarde de dolari, în creștere cu 2,65% față de 30 de zile anterior. Astfel de produse, care fac parte din piața RWA tokenizate, transferă drepturile asupra activelor, inclusiv titlurile de stat și creditele private, către sisteme bazate pe blockchain pentru emisiune, decontare și transfer.

Lichiditatea stablecoin-urilor ar putea sprijini un acces mai larg la piață

Piețele mai dezvoltate de stablecoin-uri ar putea oferi instituțiilor mai multă lichiditate pentru tranzacționare, decontare și transferuri transfrontaliere, pe măsură ce accesul reglementat se extinde. Banca pentru Reglementări Internaționale (BRI) a afirmat că monedele stabile demonstrează un anumit potențial pentru plăți mai rapide și programabile, avertizând totodată că modelele actuale pot genera riscuri legate de integritatea financiară, lichiditate și riscuri monetare. Evaluarea sa arată că extinderea infrastructurii financiare on-chain nu elimină preocupările de natură reglementară sau operațională.

Limita fixă a ofertei de Bitcoin și decontarea descentralizată rămân separate de fondurile reglementate și de canalele financiare tokenizate care asigură accesul investitorilor. Extinderea distribuției ETF-urilor ar putea lărgi accesul la Bitcoin fără a modifica structura de bază a rețelei. Ju se așteaptă ca atât accesul la investiții, cât și infrastructura de sprijin să se extindă dincolo de piața americană.

Analiza sa vine în urma adoptării rapide a ETF-urilor pe bitcoin în SUA, fondurile spot acumulând intrări nete de aproximativ 57 de miliarde de dolari în primii doi ani de activitate. „Până acum, aceasta a fost o poveste de adoptare la nivelul SUA, dar următoarea fază este instituționalizarea globală, cu o lichiditate mai profundă a stablecoin-urilor și canale RWA”, a remarcat Ju, adăugând:

„Tot mai multe instituții vor deține BTC ca activ strategic, iar accesul se va îmbunătăți în numeroasele țări care încă nu dispun de ETF-uri.”

Prognoza se concentrează pe disponibilitatea mai largă a ETF-urilor la nivel internațional, deținerile instituționale și infrastructura financiară bazată pe blockchain ca factori care ar putea contura următoarea etapă de adoptare a bitcoinului.