Raliul Bitcoin este susținut de „fonduri instituționale importante”, afirmă Devere

Green consideră că cererea instituțională va susține Bitcoin

Redresarea bitcoinului ar putea căpăta durabilitate datorită alocărilor instituționale, potrivit comentariilor făcute de Nigel Green, CEO al Devere Group, pe 21 septembrie. Directorul executiv al firmei de consultanță financiară a susținut că achizițiile prin intermediul produselor de investiții reglementate semnalează o trecere către deținerea pe termen lung, susținând previziunea sa conform căreia cumpărătorii au recâștigat controlul asupra pieței.

„Dinamica pieței s-a inversat, iar de data aceasta există fonduri instituționale serioase în spatele acesteia”, a spus Green, adăugând:

„Miliarde se îndreaptă către produsele reglementate pe bitcoin săptămână după săptămână. Este vorba de capital răbdător, care intenționează să rămână, ceva cu totul diferit de speculațiile cu efect de levier care au alimentat creșterile din trecut.”

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) pe bitcoin la preț spot din SUA au atras intrări nete de 433 de milioane de dolari pe 18 septembrie, după ce în sesiunea anterioară înregistraseră 159,5 milioane de dolari. Cu toate acestea, aceste achiziții, împreună cu cele de 159,9 milioane de dolari din 14 septembrie, au compensat doar cu greu retragerile de 746,3 milioane de dolari din 15 și 16 septembrie. Cifrele zilnice rotunjite ale Farside arată intrări nete de aproximativ 6,1 milioane de dolari pe parcursul celor cinci zile de tranzacționare.

Redresarea a început joi, când ETF-urile pe bitcoin au revenit la fluxuri pozitive după două sesiuni consecutive de retrageri. IBIT-ul Blackrock a condus această revenire, în timp ce fondurile pe ether și XRP au continuat să înregistreze pierderi. Această divergență a arătat că reînnoirea cererii pentru produsele pe bitcoin nu s-a tradus încă într-o activitate de cumpărare consistentă pe piața mai largă a ETF-urilor pe criptomonede.

Argumentul privind oferta de bitcoin se confruntă cu rate ale dobânzii mai ridicate

Preocupările legate de puterea de cumpărare a monedei constituie o altă parte a argumentației lui Green, alături de evaluarea sa privind cumpărările instituționale. Oferta maximă de bitcoin, de 21 de milioane de monede, creează o constrângere predeterminată a emisiunii. Green a pus în contrast această structură cu datoria publică în creștere și cu cerințele concurente cu care se confruntă băncile centrale în încercarea lor de a ține sub control inflația, sprijinind în același timp activitatea economică.

Cu toate acestea, contextul monetar s-a înăsprit atunci când Rezerva Federală a majorat intervalul țintă de referință la 3,75%–4% pe 16 septembrie. Factorii de decizie au aprobat în unanimitate creșterea cu un sfert de punct procentual și au descris inflația ca fiind ridicată. Ratele mai mari ale dobânzii sporesc randamentele disponibile pentru activele purtătoare de dobândă, crescând astfel costul de oportunitate al deținerii de bitcoin, care nu generează dobândă.

O evaluare separată realizată de Grayscale a caracterizat ultima majorare drept o ajustare limitată în cadrul ciclului actual al Fed. Administratorul de active a făcut distincția între una sau două posibile majorări în 2026 și înăsprirea prelungită a politicii monetare care a început în 2022. Această interpretare completează opinia lui Green conform căreia cererea poate rămâne rezilientă în ciuda ratelor mai ridicate, deși ambele evaluări reprezintă perspective de piață.

Claritatea reglementărilor rămâne un factor condiționat al cererii

Reguli mai clare privind criptomonedele în SUA ar putea încuraja fondurile de pensii și administratorii de avere să-și mărească expunerea, a susținut Green. Previziunea sa depinde parțial de faptul că investitorii mari să se simtă mai în largul lor cu cadrul de reglementare care guvernează activele digitale. Acest lucru ar extinde cererea pe care el o asociază cu produsele reglementate pe bază de bitcoin către un grup mai larg de alocări de portofoliu.

Contextul legislativ include un pas înapoi, după ce senatorii nu au reușit să promoveze Legea CLARITY către dezbaterea în plen pe 15 septembrie. Votul procedural necesita 60 de voturi pentru a avansa. Eșecul acestuia a lăsat nerezolvat cadrul propus privind structura pieței.

Cu toate acestea, Green se așteaptă la un grup potențial mai mare de cumpărători dacă reglementarea va deveni mai clară, recunoscând totodată că volatilitatea și corecțiile vor continua. „Odată ce marii investitori vor vedea reguli cu care pot lucra, următorul val de cerere ar putea să-l eclipseze pe acesta”, a descris el, explicând:

„Iarna criptomonedelor pare să se apropie de sfârșit. Fiecare scădere care este urmată de cumpărări întărește ideea că pragul minim s-a ridicat.”

„Bitcoinul este un element permanent în discuțiile privind portofoliile globale, iar speculatorii optimisti știu acest lucru”, a concluzionat directorul executiv.