Bitfinex prezintă 17 factori macroeconomici care ar putea influența evoluția Bitcoin în luna octombrie

Bitcoin are nevoie de cerere de cumpărare pentru a compensa randamentele mai mari

Traderii de Bitcoin se confruntă cu o lună în care datele economice ar putea modifica așteptările privind ratele dobânzilor, în timp ce randamentele mai mari ale titlurilor de stat concurează cu deținerile de criptomonede. Bursa de criptomonede Bitfinex a subliniat această tensiune în perspectiva macroeconomică pentru luna octombrie, publicată pe 1 octombrie. Punctul său de vedere principal este că creșterile ulterioare necesită cerere spot, adică achiziții directe de Bitcoin, în condițiile în care condițiile financiare rămân restrictive.

Fondurile de investiții reprezintă un canal pentru această cerere, conectând conturile tradiționale de brokeraj cu expunerea la prețul bitcoinului. Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-urile) spot pe bitcoin dețin criptomoneda în sine, în loc de contracte futures. Bitfinex atribuie avansul de aproximativ 6% din septembrie, parțial, intrărilor nete de aproximativ 2,5 miliarde de dolari în ETF-urile spot din SUA, înregistrate în cele trei săptămâni până la 29 septembrie.

Achizițiile au continuat spre sfârșitul lunii septembrie, deși creșterile zilnice au încetinit substanțial în comparație cu alocările mai mari din săptămâna precedentă. ETF-urile din SUA pe bitcoin au atras 66,19 milioane de dolari pe 29 septembrie, prelungind seria de intrări la nouă sesiuni. Pentru Bitfinex, luna octombrie va testa dacă achizițiile rămân suficient de puternice pentru a susține câștigurile în fața randamentelor mai mari, ajustate la inflație, ale datoriei publice.

Bitfinex a scris:

„Ceea ce va stabili luna octombrie nu este dacă contextul este ostil, ci dacă cererea este suficient de puternică pentru a continua să plătească pentru aceasta.”

Cei 17 catalizatori macroeconomici din calendarul Bitfinex

Calendarul catalizatorilor Bitfinex pentru luna octombrie include mai multe publicări privind inflația și cheltuielile, înainte de decizia de politică monetară a băncii centrale din această lună. Rezerva Federală se reunește în perioada 27-28 octombrie, anunțul privind rata dobânzii fiind programat pentru 28 octombrie. Bitfinex identifică publicarea Indicelui Prețurilor de Consum din 14 octombrie drept cel mai important eveniment al lunii, care va arăta dacă costurile pe care Fed nu le poate controla continuă să determine creșterea prețurilor.

Primele șase publicări încep cu raportul privind ocuparea forței de muncă din septembrie, pe 2 octombrie, urmat de indicatorul preliminar al încrederii consumatorilor al Universității din Michigan, pe 9 octombrie, și de vânzările de locuințe existente din septembrie, pe 13 octombrie. Indicele prețurilor de consum din septembrie va fi publicat pe 14 octombrie, iar indicele prețurilor de producție și cifrele preliminare privind vânzările cu amănuntul vor urma pe 15 octombrie.

Alte șapte evenimente se concentrează spre sfârșitul lunii: datele privind bunurile durabile din septembrie, vânzările de locuințe noi și indicele de încredere a consumatorilor al Conference Board pe 27 octombrie; decizia Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) privind rata dobânzii pe 28 octombrie; inflația cheltuielilor de consum personal din septembrie și estimarea preliminară a produsului intern brut pentru al treilea trimestru, pe 29 octombrie; precum și Indicele costurilor forței de muncă pentru al treilea trimestru, pe 30 octombrie.

Patru indicatori săptămânali recurenti completează calendarul cu 17 elemente: prețurile motorinei publicate de Administrația Informațiilor Energetice (EIA) în zilele de luni, raportul agenției privind situația pieței petrolului în zilele de miercuri, precum și cererile inițiale de șomaj și ratele ipotecare ale Freddie Mac în zilele de joi. Aceste date urmăresc costurile combustibililor, oferta de petrol, condițiile de pe piața muncii și costurile de împrumut pe parcursul lunii octombrie.

Programarea plasează o actualizare importantă privind inflația imediat după ce factorii de decizie anunță decizia privind rata dobânzii pentru luna octombrie. Publicarea datelor privind PCE din septembrie și estimarea preliminară a PIB-ului pentru al treilea trimestru sunt programate pentru 29 octombrie, la ora 8:30 a.m. (ora Estului). Indicele prețurilor cheltuielilor de consum personal (PCE) este indicatorul inflației pe care Fed îl vizează; PIB-ul măsoară producția economiei.

Pragurile de randament și fluxurile ETF pun la încercare perspectivele

Randamentele mai ridicate ale titlurilor de stat, ajustate la inflație, reprezintă principala constrângere a Bitfinex asupra bitcoinului, care nu generează flux de numerar pentru deținători. Perspectivele situează randamentul real pe 10 ani la 2,90% pe 28 septembrie. Menținerea acestuia la sau peste 2,80% până la decizia Fed ar susține teza sa; o scădere sub 2,50% ar elimina această presiune. Peste 3,25%, bursa prevede condiții haotice pe piețele de datorii pe termen lung.

Reducerea expunerii speculative plasează, de asemenea, cumpărările directe în centrul evaluării pe termen scurt a bitcoin realizate de bursă. Într-o serie de comentarii separate din 30 septembrie, Bitfinex a descris o reducere a efectului de levier și necesitatea unor câștiguri determinate de piața spot. Această analiză consolidează cadrul său de analiză pentru luna octombrie: cumpărătorii trebuie să absoarbă oferta disponibilă, în timp ce datele economice influențează randamentele pe care investitorii le pot obține în alte părți.

Amploarea înăspririi monetare influențează, de asemenea, modul în care analiștii evaluează expunerea bitcoinului la rate mai mari ale dobânzii. Administratorul de active criptografice Grayscale a caracterizat creșterea din septembrie drept o ajustare la jumătatea ciclului în analiza sa din 17 septembrie, anticipând efecte limitate asupra activelor digitale. Bitfinex identifică un test separat: câștigurile bitcoin pe parcursul unei săptămâni întregi de ieșiri nete din ETF-uri ar pune la încercare explicația sa cu privire la ceea ce susține avansul.