SVRN mizează tehnic pe NEAR, pe fondul viziunii de infrastructură IA

ETF-ul NEAR al Bitwise vizează cererea de crypto-IA

Wall Street a petrecut ani de zile învățând cum să cumpere bitcoin și ethereum. Matt Hougan de la Bitwise și Sal Ternullo de la SVRN propun o strategie mai ambițioasă: investiți în infrastructura care ar putea permite agenților de IA să efectueze tranzacții.

Bitwise urmărește această oportunitate prin ETF-ul său NEAR, NRR. SVRN combină o strategie ambițioasă de acumulare de tokenuri cu întreprinderi care contribuie la operarea și comercializarea rețelei.

Ambele abordări se bazează pe o propunere cu implicații dincolo de domeniul criptomonedelor: pe măsură ce software-ul preia tot mai multe activități economice, sistemele care gestionează tranzacțiile sale ar putea deveni o infrastructură financiară valoroasă.

De ce a ales Bitwise NEAR

Pentru Hougan, directorul de investiții al Bitwise, NEAR oferă expunere la un proiect ale cărui capacități de tranzacționare existente susțin o ambiție mult mai mare în domeniul IA. El consideră că investitorii vor face din ce în ce mai mult distincția între criptomonede pe baza a ceea ce oferă rețelele acestora.

„Cred că, pe viitor, vom observa din ce în ce mai mult randamente specifice fiecărui proiect în parte, în funcție de modul în care acestea se derulează și de piața pe care o vizează”, a declarat Hougan.

Aceasta este mai degrabă o teză de portofoliu decât un rezultat stabilit. Atractivitatea sa depinde de capacitatea NEAR de a dezvolta surse de cerere care să o diferențieze de piața mai largă. Criteriile de selecție ale lui Hougan includ, de asemenea, rezistența în timp și o comunitate cu convingeri puternice.

„Ceea ce distruge un ETF este lipsa de interes din partea publicului”, a spus el, adăugând că atractivitatea NEAR se bazează atât pe capacitățile sale existente de tranzacționare între lanțuri, cât și pe ambiția sa de a susține comerțul bazat pe inteligența artificială.

Consilierii financiari se manifestă din timp

Lansarea NRR a atras interesul dincolo de cumpărătorii obișnuiți pe care Hougan îi așteaptă de obicei în primul rând: persoanele care deja urmăresc sau dețin activul subiacent.

El a spus că rapoartele interne preliminare indică alocări mai devreme decât se aștepta din partea consilierilor financiari. Aceste observații sunt anecdotice, întrucât tranzacționarea ETF-urilor nu oferă emitentului o imagine completă asupra cumpărătorilor săi.

Hougan vede o explicație în cererea de investiții care leagă două teme tehnologice puternice.

„Cred că motivul este că intersecția dintre criptomonede și IA este pur și simplu prea atractivă pentru a fi ignorată de oricine”, a spus el. „Au auzit despre asta în ultimii doi ani, iar acum au o modalitate de a-și exprima interesul.”

Fondul include, de asemenea, recompense din staking. „Randamentul din staking este adăugat înapoi la valoarea activului net. Nu este distribuit”, a spus Hougan.

Investitorii beneficiază de acest avantaj în cadrul valorii fondului, mai degrabă decât prin plăți în numerar. Răscumpărările prezintă o provocare separată atunci când token-urile sunt stakate, Hougan subliniind perioada relativ scurtă de unstaking a NEAR, acordurile de decontare extinse pentru formatorii de piață și capacitățile suplimentare de lichiditate pentru condiții extreme.

Ambiția SVRN depășește limitele trezoreriei sale

Obiectivul pe termen lung declarat al SVRN este de a acumula 10% din oferta de tokenuri NEAR, o poziție echivalentă cu unul din fiecare 10 tokenuri. Însă Ternullo, CEO-ul său, a descris o afacere menită să-și câștige locul în cadrul rețelei, precum și să-și dețină activele.

„În prima etapă, acest lucru a însemnat construirea infrastructurii care alimentează rețeaua”, a spus el. „Astfel, din partea noastră, operăm acum șase validatoare sub marcă albă.”

Ternullo a subliniat, de asemenea, infrastructura care susține NEAR Intents și tranzacțiile confidențiale, alături de achiziția Fastnear, pe care a descris-o ca fiind o afacere de infrastructură generatoare de lichidități.

Inferența privată de IA, care protejează prompturile și rezultatele în timp ce modelele rulează, reprezintă o altă prioritate comercială. Ambiția de a deține o cotă de piață ar putea necesita, în cele din urmă, luarea în considerare a concentrării și a utilizărilor alternative ale capitalului.

„Există o serie de modalități productive de a pune capital suplimentar la lucru în ecosistem, fie că este vorba de finanțarea suplimentară a stratului de infrastructură, de susținerea dezvoltării proprii a aplicațiilor și, ulterior, de comercializarea acestora”, a spus Ternullo. „Acest lucru ar determina o evoluție a modului în care alocăm capitalul în viitor.”

Unde teza privind IA se întâlnește cu randamentele investitorilor

Ternullo a afirmat că NEAR Intents a procesat un volum de peste 34 de miliarde de dolari, aproximativ 98% dintre interacțiuni fiind încă realizate de oameni. Comerțul prin agenți IA rămâne, în mare măsură, o oportunitate viitoare.

Întrebarea din perspectiva investițională este dacă această activitate generează valoare economică pentru deținătorii de tokenuri.

„Există un singur activ: NEAR. Toată valoarea generată în acest ecosistem revine acestuia, iar acest lucru va fi întotdeauna valabil”, a spus Ternullo. „Astfel, pe măsură ce demonstrăm viabilitatea modelului de venituri bazat pe IA al NEAR și a sistemului de răscumpărare a token-urilor, valoarea acumulată de NEAR nu va face decât să crească.”

Aceasta este teza pe care investitorii trebuie să o testeze. Volumul tranzacțiilor NEAR trebuie să se traducă în venituri sustenabile și cerere de tokenuri.

Pentru investitori, diferența este clară: NRR combină expunerea și staking-ul într-un fond, în timp ce SVRN adaugă activități operaționale și riscul de execuție corporativă. În cele din urmă, ambele depind de capacitatea NEAR de a transforma adoptarea în valoare economică.