Grayscale afirmă că politica Fed ar putea decide dacă piața bear a Bitcoin se va încheia acum sau va continua până în octombrie

Zach Pandl afirmă că bitcoin ar putea fi atins punctul minim dacă Fed evită o nouă majorare a ratei dobânzii

Piața bearish a bitcoinului ar putea fi mai aproape de sfârșit decât sugerează modelele istorice de tranzacționare, potrivit Grayscale, care susține că condițiile macroeconomice devin mai importante decât ciclul tradițional de patru ani al criptomonedei.

Zach Pandl, directorul de cercetare al Grayscale, a prezentat două perspective concurente cu privire la momentul în care recesiunea ar putea atinge punctul minim. Prima consideră calendarul de halving al bitcoinului ca fiind principalul factor al modelului său de creștere și cădere.

Piețele bear anterioare au atins, în general, punctul minim la aproximativ un an după vârful ciclului și la aproximativ doi ani și jumătate după o reducere la jumătate. Aceste perioade de recesiune au generat pierderi medii de aproape 80%, a afirmat Grayscale.

În acest context, bitcoin ar putea să mai scadă înainte de a atinge punctul minim în septembrie sau octombrie.

Ciclul istoric indică o slăbire suplimentară

Susținătorii modelului de patru ani se așteaptă ca reducerile ofertei generate de halving-urile bitcoin să determine perioade repetate de expansiune și contracție.

Această perspectivă presupune că declinul actual va urma, în linii mari, ciclurile anterioare. Un rezultat similar ar expune piața la prețuri mai mici înainte de începerea unei redresări susținute.

„Perspectiva ciclului de patru ani prezice minime mai scăzute pentru prețul bitcoinului”, a afirmat Pandl.

Totuși, bazarea pe ciclurile anterioare a devenit mai dificilă, pe măsură ce baza de investitori și structura pieței bitcoin au evoluat. Fondurile instituționale, produsele de investiții cotate la bursă și condițiile monetare în schimbare joacă acum un rol mai important în determinarea cererii. Grayscale consideră că aceste evoluții ar fi putut slăbi influența ciclului de reducere la jumătate.

Politica Fed ar putea oferi un semnal mai clar

Compania preferă un cadru macroeconomic care tratează bitcoinul mai degrabă ca pe alte clase majore de active.

Piețele bear ale criptomonedelor din trecut au coincis adesea cu o creștere economică mai slabă sau cu creșterea ratelor reale ale dobânzii. Recesiunea actuală s-a desfășurat, de asemenea, în paralel cu așteptările privind o politică mai restrictivă a Rezervei Federale și cu o creștere a randamentelor ajustate la inflație.

Dacă aceste presiuni se atenuează, bitcoin s-ar putea redresa fără a repeta scăderile drastice observate în ciclurile anterioare.

„Dacă Fed renunță la majorările de rate și creșterea economică se menține la un nivel bun, prețul bitcoin ar putea să fi atins deja nivelul minim”, a afirmat Pandl.

Această perspectivă depinde în mare măsură de reziliența economiei SUA. O nouă creștere a ratelor dobânzilor sau o încetinire bruscă a creșterii economice ar putea exercita o presiune suplimentară asupra activelor de risc, inclusiv asupra bitcoinului.

Analiza Grayscale nu exclude posibilitatea unei noi scăderi. În schimb, aceasta sugerează că investitorii ar trebui să privească dincolo de calendarul halving-ului atunci când evaluează piața.

Dezbaterea reflectă poziția în schimbare a bitcoinului în finanțele globale. Oferta sa rămâne guvernată de cod, dar prețul său este influențat din ce în ce mai mult de aceleași forțe care mișcă acțiunile, obligațiunile și alte active sensibile la risc.