Gigantul din Abu Dhabi, cu active de 430 de miliarde de dolari, face un pas important în domeniul blockchain, iar Coinbase investește în acesta

Mubadala Capital, divizia de gestionare a activelor alternative a companiei Mubadala Investment Company din Abu Dhabi, supraveghează active în valoare de aproximativ 430 de miliarde de dolari, pe care le gestionează, le consiliază sau le administrează. Această amploare conferă greutate acestei mișcări. Faptul că un administrator de această dimensiune, afiliat unui stat, alege să tokenizeze un fond indică ceva mai mult decât o simplă experimentare. Știrea a fost relatată de publicația The National, deținută de International Media Investments (IMI), și de reporterul Salim A. Essaid.

Ce a fost lansat

Produsul este Mubadala Capital Alternative Solutions Fund, o strategie de tip „evergreen” construită în jurul capitalului privat, investițiilor directe și expunerilor de credit. Mubadala l-a conceput pentru o volatilitate redusă și un randament constant al lichidităților, bazându-se pe fluxul de tranzacții al firmei și pe rețeaua de coinvestiții.

Fondul funcționează acum pe rețeaua Base a Coinbase, alături de Solana și Sui. Clasele de acțiuni asociate apar, de asemenea, pe Ethereum, Avalanche, Polygon și Sei. Accesul rămâne limitat la investitori instituționali calificați și investitori acreditați, cu o investiție minimă de aproximativ 100.000 de dolari.

Furnizorul de infrastructură KAIO, cu sediul în Emiratele Arabe Unite, se ocupă de emisiune și administrare. Platforma KAIO gestionează în prezent fonduri tokenizate în valoare totală de aproximativ 144 de milioane de dolari, având la activ colaborări anterioare cu Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock și Laser Digital.

Coinbase își investește propriile fonduri

Coinbase își asumă direct expunerea față de fond. Compania nu a dezvăluit valoarea investiției. Un exchange de criptomonede cotat la bursă care alocă capital corporativ unui produs tokenizat de pe piețele private este încă o raritate. Până în prezent, majoritatea activităților de tokenizare s-au concentrat pe distribuție, nu pe alocarea de fonduri din trezoreria corporativă.

Brett Tejpaul, directorul Coinbase Institutional, a prezentat această mișcare din perspectiva programabilității. El a afirmat că activele reglementate care devin programabile se pot integra într-o economie on-chain mai amplă, una care este mai transparentă, mai modulară și mai accesibilă investitorilor calificați din jurisdicțiile eligibile.

Cum s-a ajuns aici

Mubadala Capital și KAIO au anunțat pentru prima dată parteneriatul în decembrie 2025. La acel moment, acesta a fost descris ca o explorare a accesului tokenizat pentru investitorii calificați, folosind infrastructura conformă a KAIO.

Max Franzetti, codirector al Mubadala Capital Solutions, a pus accentul pe guvernanță și alinierea la reglementări pe tot parcursul dezvoltării proiectului. Shrey Rastogi, CEO-ul KAIO, a descris această inițiativă ca o extindere a capitalului instituțional pe lanțul de blocuri, fără a renunța la conformitate sau la protecția investitorilor.

În aprilie 2026, Tether a condus o rundă de finanțare de 8 milioane de dolari pentru KAIO, la care s-au alăturat Systemic Ventures și alți investitori. KAIO a declarat la momentul respectiv că intenționa să lanseze fondul Mubadala și să se extindă în domeniul creditelor, al produselor structurate și al ETF-urilor, direcționând în același timp lichiditatea USDT către produse reglementate.

Fondul în sine a devenit operațional la sfârșitul lunii iunie 2026. Lansarea pe mai multe lanțuri și poziția din bilanțul Coinbase au fost făcute publice pe 23 iulie 2026, activele on-chain ajungând la aproximativ 75 de milioane de dolari.

De ce este important

Managerii tradiționali tokenizează fonduri de câțiva ani deja. Blackrock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson și Invesco au trecut cu toții la titluri de stat tokenizate, fonduri de piață monetară sau credite private.

Citi estimează că titlurile tokenizate ar putea ajunge la aproximativ 5,5 trilioane de dolari până în 2030. Estimările mai ample ale BCG și Ripple indică o valoare totală a activelor tokenizate mult mai mare până la începutul anilor 2030.

Tokenizarea schimbă mecanismele de distribuție. Aceasta poate reduce anumite costuri operaționale, poate oferi acces fracționat investitorilor calificați și permite ca participațiile la fonduri să funcționeze ca garanții în cadrul altor sisteme on-chain. Abu Dhabi și Dubai continuă să se poziționeze ca centre de reglementare pentru această activitate.

Pentru Mubadala, atractivitatea constă în extinderea fluxului său actual de tranzacții și a accesului la coinvestiții către o nouă bază de investitori, menținând în același timp intactă supravegherea instituțională. Pentru Coinbase, adoptarea unei poziții directe semnifică încrederea în clasa de active pentru care contribuie la construirea infrastructurii.

Următorul test îl reprezintă adoptarea. Faptul că alți administratori de fonduri suverane vor urma exemplul Mubadala pe blockchain-urile publice va depinde de performanța acestui fond și de modul în care autoritățile de reglementare din SUA și din alte părți vor reacționa la mutarea capitalului instituțional tot mai mult pe blockchain.