Este strategia acum principalul factor care determină scăderea prețului Bitcoin? Glumele de genul „vinde-ți un rinichi” se înmulțesc pe măsură ce Saylor își încalcă propria regulă

Citatul despre rinichi revine în actualitate

Timp de ani de zile, maxima lui Michael Saylor a fost cel mai puternic semnal de „nu vinde niciodată” din lumea criptomonedelor. Într-o postare din februarie 2025 pe X, pe măsură ce bitcoinul scăzuse sub 85.000 de dolari, președintele executiv al Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) le-a spus urmăritorilor:

„Vindeți un rinichi dacă trebuie, dar păstrați Bitcoinul.”

Această frază îi este acum citată înapoi de Ram Ahluwalia, CEO al firmei de consultanță în investiții Lumida Wealth, care adaugă: „Michael Saylor a spus… vinde-ți rinichiul… dar nu-ți vinde Bitcoin-ul. El vinde Bitcoin-ul.”

Ahluwalia a susținut că Strategy a trecut de la a fi un cumpărător marginal de bitcoin la a fi un vânzător marginal și că această inversare de tendință creează o stare de mahmureală pe întreaga piață a criptomonedelor. Ki Young Ju, fondatorul și CEO-ul firmei de analiză blockchain Cryptoquant, a adăugat la această discuție cu o postare proprie: „Acum vindeți bitcoinul și cumpărați-vă rinichiul înapoi.”

Aceste ironii vin în urma dezvăluirii făcute de Strategy, conform căreia a vândut 3.588 de bitcoin pentru aproximativ 216 milioane de dolari între 29 iunie și 5 iulie, pentru a finanța dividendele aferente titlurilor sale preferențiale și pentru a-și reface rezervele în dolari la 2,55 miliarde de dolari.

Saylor se abătuse deja de la poziția sa de „niciodată să nu vinzi” încă din luna mai, când a recunoscut, în cadrul unei conferințe privind rezultatele financiare, că firma ar urma probabil să vândă o parte din bitcoin pentru a-și acoperi obligațiile. După câteva zile de tăcere, Saylor și-a rupt tăcerea cu privire la vânzare, apărând viziunea pe termen lung a companiei.

Conceptul invocat de Ahluwalia este important pentru preț. Cumpărătorul marginal este participantul a cărui cerere constantă stabilește prețul la marginea pieței. Strategy a cumpărat bitcoin în valoare de miliarde de dolari în anii 2024 și 2025, absorbind oferta săptămână după săptămână. Când acea ofertă devine, în schimb, o sursă de ofertă nouă, factorul marginal care stabilește prețul se schimbă și, conform explicației lui Ahluwalia, întreaga piață resimte această retragere.

Cifrele conferă greutate acestui argument, întrucât Strategy rămâne cel mai mare deținător corporativ, cu 843.775 BTC, reprezentând peste 4% din cele 21 de milioane de monede care vor exista vreodată, achiziționate la un cost mediu de 74.476 de dolari. Noul său program de monetizare a bitcoin-urilor permite vânzări de până la 1,25 miliarde de dolari pentru rezerve, dividende sau răscumpărări, ceea ce înseamnă că vânzarea de săptămâna trecută s-ar putea să nu fie ultima.

Efect de mahmureală sau o resetare sănătoasă?

Bitcoin a scăzut luni la un minim de 61.246 USD după anunț, dar a revenit rapid peste 64.000 USD în orele următoare. Mai mult, nu toți observatorii instituționali au interpretat vânzarea ca fiind un semnal bearish. Grayscale Research a afirmat că vânzarea a sporit rezervele în dolari ale Strategy, acoperind aproximativ 17 luni de plăți de dividende, și a remarcat că investitorii reacționează pozitiv, acțiunile preferențiale STRC ale firmei înregistrând o revenire după această știre.

Astfel, rămân două interpretări concurente în legătură cu aceleași 3.588 de monede. Ahluwalia vede o schimbare structurală în care cea mai mare „balenă” a pieței a schimbat tabăra (iar prețurile trebuie să găsească un nou echilibru fără oferta sa de cumpărare), în timp ce Grayscale vede o măsură de gestionare a riscului: o vânzare mai mică astăzi pentru a preveni una catastrofală mâine.

Ce se va întâmpla în continuare depinde probabil de faptul dacă Strategy va vinde din nou. Plafonul de 1,25 miliarde de dolari al programului de monetizare oferă companiei spațiu pentru vânzări de aproape șase ori mai mari decât cele de săptămâna trecută, în timp ce orice revenire la acumulare ar restabili cererea care, potrivit lui Ahluwalia, lipsește pieței. Până când nu se va întâmpla una dintre aceste situații, glumele despre rinichi probabil că nu se vor opri.