Blackrock afirmă că scăderea de peste 50% a bitcoinului față de maximul atins în octombrie 2025 nu a modificat argumentele în favoarea investiției pe termen lung în acest activ, iar compania recomandă în continuare o alocare de 1-2% din portofoliu, finanțată din fondurile provenite din acțiuni.
Blackrock consideră că argumentele în favoarea investiției în Bitcoin rămân valabile, în ciuda scăderii cu 50%
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- Blackrock afirmă că scăderea cu 50% a bitcoinului față de maximul de 126.300 USD reprezintă o corecție de poziționare, nu o schimbare a tezei.
- O cascadă de lichidări într-o singură zi, pe 10 octombrie, a șters aproximativ 20 de miliarde de dolari din pozițiile deschise în bitcoin.
- Blackrock recomandă în continuare o alocare de 1-2% pentru bitcoin, finanțată din acțiuni, într-un portofoliu 60/40.
Argumentele Blackrock pentru menținerea cursului
Într-un nou raport intitulat „Re-Underwriting Bitcoin”, Blackrock a explicat de ce consideră că scăderea abruptă a criptomonedei reflectă o reorganizare a pozițiilor, mai degrabă decât o infirmare a tezei de investiție de bază. Bitcoin a scăzut cu peste 50% față de maximul istoric de 126.300 de dolari atins în octombrie 2025, iar administratorul de active a atribuit această scădere unor trei forțe care se suprapun, și anume:
- Reducerea efectului de levier specific criptomonedelor
- Încetinirea fluxurilor de capital din partea investitorilor instituționali
- Presiunea de vânzare din partea marilor deținători, mai degrabă decât o schimbare fundamentală a rolului bitcoinului ca alternativă monetară sau instrument de diversificare a portofoliului
Mai mult, raportul administratorului de active indică mecanismele specifice din spatele valului de vânzări, menționând că poziționarea speculativă atinsese niveluri extreme la începutul lunii octombrie 2025, cu un interes deschis pe contractele futures pe bitcoin care depășea 90 de miliarde de dolari. O cascadă de lichidări din 10 octombrie a șters apoi aproximativ 20 de miliarde de dolari din acea valoare deschisă într-o singură zi, iar alte valuri de lichidări au urmat în februarie și iunie ale acestui an.
Firma a remarcat, de asemenea, că fondurile axate pe inteligența artificială (IA) au atras peste 46 de miliarde de dolari în lunile care au urmat lunii octombrie, o rotație a capitalului instituțional către o perspectivă concurentă care probabil a agravat performanța slabă a bitcoinului, chiar dacă argumentul său principal a rămas neschimbat, în opinia Blackrock.
De unde a venit presiunea de vânzare
ETP-urile spot pe bitcoin din SUA au înregistrat ieșiri agregate de aproximativ 5 miliarde de dolari în timpul perioadei de scădere, o inversare semnificativă după ce aceste produse au impulsionat o mare parte din creșterea activului din 2024 și 2025. Strategy, compania de trezorerie specializată în bitcoin cunoscută anterior sub numele de Microstrategy, a vândut o mică parte din deținerile sale de bitcoin în iunie și a introdus un nou cadru de alocare a capitalului care permite în mod explicit vânzări suplimentare în anumite condiții, o schimbare pentru o companie care și-a construit identitatea pe principiul de a nu vinde niciodată.
Propriul fond iShares Bitcoin Trust al Blackrock, ETF-ul cunoscut sub simbolul IBIT, a fost, de asemenea, parte la o tranzacție în bloc de 1,3 miliarde de dolari în această perioadă, semnalând cât de concentrate au devenit fluxurile instituționale mari, chiar și pe fondul răcirii participării investitorilor de retail. În ciuda acestei presiuni, fondul emblematic al Blackrock a continuat să atragă capital proaspăt în zilele cu evoluții mai puternice.
Bitcoin.com News a urmărit recent cum IBIT a atras 479 de milioane de dolari, pe măsură ce fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) pe bitcoin și-au prelungit seria de intrări de capital, precum și o sesiune separată în care intrarea de 50,2 milioane de dolari a Blackrock a contribuit la compensarea vânzărilor din alte părți ale complexului ETF. Datele par să indice faptul că cererea instituțională nu a dispărut, ci a devenit mai selectivă în ceea ce privește momentul intrării pe piață în timpul perioadei de scădere.
„Personalitatea duală” a bitcoinului
Un alt aspect abordat în raport a fost bitcoinul și „dubla sa personalitate” în ceea ce privește portofoliile instituționale, adică uneori activul se tranzacționează în sincron cu activele de risc, precum acțiunile, în timpul evenimentelor de reducere a îndatorării la scară largă, iar alteori acționează ca o acoperire în timpul șocurilor geopolitice.
Blackrock a caracterizat perioadele în care bitcoin se corelează mai strâns cu acțiunile drept episodice, mai degrabă decât structurale, ceea ce înseamnă că nu consideră recentul model de tranzacționare „risk-on/risk-off” ca o schimbare permanentă a rolului bitcoinului.
În orice caz, gigantul financiar a continuat să recomande ca o alocare modestă pentru bitcoin, cuprinsă între 1% și 2% (finanțată prin reducerea expunerii la acțiuni în cadrul unui portofoliu clasic 60/40 de acțiuni și obligațiuni), să rămână parte a portofoliilor investitorilor.
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
