Bitfinex lansează strategia „Onchain” pentru acțiunile Metaplanet, în cadrul inițiativei „Tokenized First”

Cinci noi modalități de a paria pe titlurile de stat Bitcoin

Bitfinex Securities, divizia de active tokenizate a bursei de criptomonede Bitfinex, a lansat săptămâna aceasta cinci produse noi care urmăresc performanța economică a companiilor de titluri de stat Bitcoin cotate la bursă, fără a oferi investitorilor acțiuni reale. Gama include un titlu Strategy (CMSTR), un titlu legat de acțiunile preferențiale perpetue cu rată variabilă ale Strategy (STRCst), un titlu Metaplanet (CMPTL), grupul suedez H100 (CH100) și Capital B din Franța (CALCPB). Bitfinex Securities a afirmat că este pentru prima dată când astfel de produse sunt disponibile pentru tranzacționare secundară pe o bursă reglementată de titluri tokenizate.

Fiecare titlu este emis prin intermediul ORO (II), un fond-umbrelă de securitizare din Luxemburg administrat de SICOS Securities, și este garantat de acțiunile subiacente, care sunt deținute la instituții financiare reglementate. Achiziționarea unui titlu nu conferă dreptul de proprietate directă asupra acțiunilor Strategy sau Metaplanet. În schimb, deținătorii obțin o expunere sintetică la evoluția acestor acțiuni. Bitfinex Securities precizează că produsele pot fi tranzacționate împotriva dolarului american, USDT sau BTC, cu o expunere minimă de aproximativ 1 dolar, și sunt disponibile doar pentru investitorii eligibili din afara Statelor Unite.

Un pariu pe deținătorii corporativi de Bitcoin

De la intrarea sa pe piață, Strategy a rămas, cu o marjă considerabilă, cel mai mare deținător corporativ de bitcoin, cu un stoc de 845.050 BTC, iar acțiunile sale s-au tranzacționat efectiv ca un indicator cu efect de levier pentru prețul bitcoinului încă de când Michael Saylor a transformat fosta firmă de software într-un vehicul de acumulare de bitcoin.

Metaplanet a urmat o strategie similară în Japonia, în timp ce H100 și Capital B reprezintă versiuni mai mici, dar în creștere, ale aceluiași pariu în Suedia și Franța. Înglobarea tuturor celor patru în titluri tranzacționabile înseamnă că un investitor de oriunde de pe piața eligibilă poate obține acum expunere sintetică la acea tranzacție cu doar câțiva dolari, fără a apela la un cont tradițional de brokeraj.

Parte a unei inițiative mai ample de tokenizare

Listarea urmează strângerii de capital tokenizată de 50 de milioane de dolari realizată de Bitfinex Securities pentru compania de metale Alkemya în luna august și ridică valoarea totală a activelor listate pe platformă la peste 500 de milioane de dolari. Este un semn că nișa titlurilor tokenizate, dominată mult timp de proiecte-pilot și strângeri de fonduri mici, începe să atragă nume recunoscute, cu capitalizare mare.

Dacă titlurile vor înregistra un volum real de tranzacționare va depinde de evoluția prețului bitcoinului în lunile următoare. Acțiunile Strategy și Metaplanet tind să fluctueze puternic odată cu BTC, iar un „wrapper” tokenizat nu schimbă această volatilitate subiacentă, ci doar facilitează accesul la ele.

Ce sunt și ce nu sunt aceste titluri

Deoarece ORO (II) deține acțiunile subiacente și emite token-urile pe baza acestora, cumpărătorii sunt expuși la aceleași fluctuații de preț pe care le-ar înregistra un acționar al Strategy sau Metaplanet, fără drepturile de vot, custodia directă și protecțiile obișnuite care vin odată cu deținerea de acțiuni prin intermediul unei case de brokeraj reglementate.

Acest compromis este același pe care investitorii îl acceptă în cazul majorității produselor sintetice sau a activelor „wrapped”, inclusiv:

• Acces mai ușor
• Intrare fracționată în schimbul riscului de contrapartidă și al riscului de structurare

În orice caz, Bitfinex Securities pariază că cererea pentru acces fracționat și permanent la acțiuni reprezentative pentru bitcoin depășește obstacolele de reglementare legate de excluderea persoanelor din SUA.