Peter Schiff: A correlação do Bitcoin com o ouro nunca foi real, e sua ligação com a Nasdaq acabou de se romper

Schiff dá continuidade à sua narrativa contra o bitcoin

A última investida foi destacada no X por vários analistas, resumindo o argumento de Schiff de que o bitcoin não pode se autodenominar “ouro digital” se, para começar, nunca foi negociado como o ouro. O economista-chefe da Euro Pacific Asset Management vem construindo esse argumento há meses.

Sua principal evidência tem sido comparações de desempenho; como em uma postagem anterior, Schiff destacou:

“Até agora, em 2026, o ouro subiu 9%, a prata subiu 11%, o NASDAQ subiu 13%, o Russell 2.000 subiu 14%, enquanto o Bitcoin caiu 11%. Parabéns, adeptos do Bitcoin. O Bitcoin é finalmente o ativo não correlacionado que vocês esperavam que fosse. Mesmo quando os ativos de risco e os de baixo risco sobem, o Bitcoin cai.”

Por que Schiff afirma que a correlação com o ouro era uma ilusão

O raciocínio de Schiff se desenvolve em duas etapas. Em primeiro lugar, o bitcoin não subiu junto com o ouro durante a forte alta do metal em 2025, momento em que, segundo ele, uma correlação genuína de porto seguro teria se manifestado. Em segundo lugar, o bitcoin está caindo agora (às vezes junto com o ouro, às vezes sozinho), o que ele interpreta como prova de que o ativo nunca compartilhou do caráter monetário do ouro.

A segunda parte de seu argumento visa a outra correlação que os otimistas do bitcoin costumavam citar. Durante anos, o bitcoin foi negociado como um parente de alto beta das ações de tecnologia, subindo e caindo junto com o Nasdaq. Essa ligação, observou Schiff, agora se rompeu, já que o Nasdaq avançou na casa dos dois dígitos enquanto o bitcoin caiu.

O otimismo de Schiff não é novidade, já que ele alertou em outubro passado sobre perdas impressionantes no mercado de criptomoedas devido a uma iminente queda do bitcoin e do ether, e posteriormente afirmou que o bitcoin poderia afundar para US$ 75 mil — um nível que o mercado já ultrapassou negativamente, com o BTC sendo negociado em torno de US$ 64 mil no início deste dia.

O que dizem os otimistas

O presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, argumenta que a fase atual é de construção institucional, com os balanços patrimoniais — e não os ciclos de varejo — definidos para impulsionar a próxima etapa de adoção. Os analistas da Onchain, por sua vez, descrevem um mercado em baixa com um arco definido, em vez de um declínio terminal. O fundador da Cryptoquant, Ki Young Ju, por exemplo, projetou que a desaceleração poderia se estender até o início de 2027 antes que as condições se reajustem.

Dito isso, se o ouro continuar em alta e o bitcoin continuar em queda ao longo do segundo semestre deste ano, o argumento de Schiff de que a narrativa do “ouro digital” era mais marketing do que matemática se fortalecerá. Por outro lado, uma ressincronização com o ouro ou com as ações sugeriria que as correlações estavam adormecidas, e não extintas. De qualquer forma, Schiff deixou claro que não vai ficar esperando para descobrir e seu conselho continua o mesmo de sempre: compre ouro.