O CEO da Luno, James Lanigan, alerta que o boom das stablecoins, avaliado em US$ 33 trilhões, pode deixar a África do Sul de fora

Lanigan alerta para risco à competitividade

A África do Sul corre o risco de prejudicar gravemente sua competitividade econômica global se as futuras regulamentações financeiras bloquearem o uso de stablecoins, de acordo com James Lanigan, CEO da Luno.

Lanigan alertou que as novas Regulamentações de Gestão de Fluxos de Capital propostas pelo Tesouro Nacional e pelo Banco Central da África do Sul (SARB) poderiam, inadvertidamente, excluir as empresas sul-africanas dos modernos sistemas de pagamentos digitais, limitando entradas cruciais de capital no país.

O alerta surge à medida que se aproxima o prazo para comentários públicos sobre o rascunho das Regulamentações de Gestão de Fluxos de Capital. Publicado inicialmente no final de abril, o abrangente projeto de regulamentação é uma tentativa de reformular o regime de controle cambial do país, que já existe há décadas. No entanto, o projeto de regulamentação provocou uma onda imediata de reações negativas do setor, forçando os reguladores a prorrogar o prazo inicial para comentários públicos de 18 de maio para 30 de junho de 2026.

Os críticos inicialmente deram o alarme sobre disposições severas de fiscalização, incluindo possíveis penas de prisão, multas pesadas e temores de que o Estado pudesse confiscar ativos de forma agressiva ou restringir os limites de posse de criptomoedas, forçando os investidores a liquidar seus ativos em rands.

Embora o Tesouro Nacional e o SARB tenham emitido uma declaração conjunta em maio na tentativa de acalmar o pânico público — esclarecendo que não têm intenção de criminalizar a posse de ativos ou aplicar regras retroativamente —, Lanigan destaca uma ameaça sistêmica muito mais profunda ao setor financeiro B2B: o estrangulamento das stablecoins.

“As stablecoins já movimentam mais valor anualmente do que a Visa e a Mastercard juntas”, disse Lanigan, apontando para dados da Bloomberg que mostram que as stablecoins representaram impressionantes US$ 33 trilhões em pagamentos e transferências de blockchain em 2025 — quase o dobro dos US$ 17 trilhões da Visa. “Isso é impulsionado pelo uso de criptomoedas por empresas, além de investidores comuns.”

A escala do crescimento das stablecoins

De acordo com Lanigan, a redação atual das regulamentações poderia proibir empresas locais de usar stablecoins para realizar pagamentos internacionais ou repatriar fundos para seus países de origem. Isso representaria um duro golpe para as multinacionais sul-africanas que operam em todo o continente, onde a grave escassez de dólares americanos físicos torna a movimentação de dinheiro e a repatriação de lucros por meio das redes bancárias tradicionais notoriamente lenta e cara.

“As stablecoins locais são uma infraestrutura essencial para apoiar pagamentos domésticos e fluxos de tesouraria, enquanto as stablecoins em dólares oferecem uma ponte rápida para o comércio global e a liquidação transfronteiriça”, explicou Lanigan. “Juntas, elas reduzem atritos, diminuem custos e fazem o dinheiro circular com mais eficiência no país e no exterior.”

A principal frustração para as partes interessadas do setor é que os reguladores estão solicitando feedback sobre regras sem fornecer o contexto operacional real.

O Tesouro Nacional e o SARB reconheceram que as definições exatas do que constitui uma “transação de criptomoedas transfronteiriça” só serão reveladas em um manual de instruções preliminar subsequente, ainda a ser divulgado. Até que essa estrutura seja lançada, as empresas estão sendo forçadas a comentar sobre regulamentações genéricas que as deixam em uma zona cinzenta legal.

Atualmente, a ausência de códigos padronizados de relatórios bancários para transações com stablecoins deixa as empresas locais hesitantes em adotá-las, temendo a não conformidade. Lanigan observa que as empresas procuram a Luno quase diariamente em busca de soluções com stablecoins para lidar com a crise de liquidez monetária do continente. Ao deixar essas regras ambíguas ou excessivamente restritivas, o governo está reduzindo ativamente os fluxos de pagamentos para a África do Sul, prejudicando as empresas locais e diminuindo a base tributária nacional.

Enquanto gigantes financeiros globais como Blackrock, JPMorgan Chase, Visa e Société Générale migram rapidamente sua infraestrutura para a blockchain, a África do Sul se encontra em uma encruzilhada regulatória.

“É essencial que a África do Sul avance, por meio de uma revisão criteriosa do projeto de Regulamento de Gestão de Fluxos de Capital, para liberar o potencial de crescimento econômico das stablecoins”, insistiu Lanigan. “Sem a integração das stablecoins ao mainstream financeiro local, a África do Sul limitará sua competitividade no sistema econômico moderno.”