Robinhood adquire participação na Crypto.com e em sua spin-off, avaliada em US$ 5 bilhões

“O início de uma relação muito estratégica”

A Robinhood Markets anunciou o acordo plurianual em 8 de setembro, nomeando a OG.com como parceira de infraestrutura e compensação para seu negócio de mercados de previsão, que opera uma bolsa de derivativos e uma câmara de compensação reguladas pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Contratos selecionados de futebol americano começaram a ser encaminhados para lá na terça-feira, antes do início da temporada profissional de futebol americano nos EUA.

A Robinhood informou que o valor das participações será definido de acordo com o recente investimento da Citadel Securities na Crypto.com, com uma avaliação de US$ 20 bilhões, incluindo US$ 5 bilhões para a OG.com, que foi recentemente desmembrada. A Citadel adquiriu participações nas duas empresas em julho, avaliando-as em US$ 15 bilhões e US$ 5 bilhões, respectivamente. Os percentuais de participação, os valores dos investimentos e os direitos de governança não foram divulgados. A Crypto.com informou que transformou a OG em uma empresa independente.

A empresa já trabalhava com mais de uma bolsa. A Robinhood entrou nos mercados de previsão por meio da Kalshi, a maior plataforma dos EUA, e lançou separadamente a Rothera, uma bolsa de derivativos focada em contratos de eventos, em parceria com o Susquehanna International Group. A iniciativa vai contra a direção que o setor tomou no início deste ano. Analistas da Bernstein observaram em junho que todas as principais plataformas de previsão voltadas para o consumidor passaram a deter tanto sua base de clientes quanto sua bolsa, com a Coinbase adquirindo a The Clearing Company e a DraftKings abandonando a Crypto.com para lançar sua própria plataforma, a DKeX. A Robinhood seguiu o caminho oposto, direcionando o volume para um terceiro e adquirindo participação nele, em vez de substituí-lo.

Notavelmente, a entidade operacional da OG processou o procurador-geral de Washington e os comissários de jogos de azar em julho, solicitando a um tribunal federal que declarasse as leis estaduais de jogos de azar como inválidas no que se refere à sua bolsa, antes mesmo que qualquer ação de fiscalização tivesse sido iniciada.

O diretor executivo da Crypto.com, Kris Marszalek, apresentou o acordo como um primeiro passo. “Acreditamos que este seja o início de uma relação muito estratégica, e os contratos de eventos do mercado de previsões são apenas o primeiro produto que lançaremos juntos”, disse ele ao Wall Street Journal, que foi o primeiro a noticiar o acordo. As duas empresas também discutiram futuros perpétuos vinculados a ações, que aguardam aprovação regulatória. A Crypto.com está trabalhando para uma oferta pública inicial, embora Marszalek tenha afirmado que ainda não foi tomada nenhuma decisão sobre o momento, e planeja aquisições para impulsionar o crescimento.

JB Mackenzie, vice-presidente e gerente geral de futuros e mercados de previsão da Robinhood, disse que o acordo permitirá que a corretora ofereça preços mais competitivos e uma gama mais ampla de contratos, e destacou o início da temporada de futebol americano e as eleições de meio de mandato que se aproximam como momentos significativos. “É algo [our customers] que a gente quer negociar”, disse ele.

A questão das eleições não é casual. A Reuters informou que a Robinhood também está expandindo seus contratos relacionados às eleições antes das eleições de meio de mandato de novembro, com um portal dedicado às disputas estaduais e federais, algumas das quais poderiam posteriormente ser encaminhadas para a Crypto.com e a OG.com.

Essa categoria tornou-se uma parte significativa dos negócios da Robinhood. A receita com contratos de eventos cresceu mais de dez vezes em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de US$ 156 milhões no segundo trimestre, com o número de contratos negociados também aumentando mais de dez vezes, para um recorde de 13,6 bilhões. A empresa registrou receita líquida total de US$ 1,31 bilhão no trimestre, um aumento de 32%.

A concorrência se intensificou em todo o setor. O volume combinado de negociações na Kalshi e na Polymarket atingiu US$ 50 bilhões no ano passado e já ultrapassou US$ 130 bilhões em 2026 até o momento. O CEO do Meta, Mark Zuckerberg, que avaliou a aquisição da Kalshi antes de orientar uma equipe a desenvolver um aplicativo concorrente, está entre os novos participantes, e as operadoras de apostas esportivas Fanduel e DraftKings assumiram papéis de formadoras de mercado em plataformas de previsões.