A Kalshi, operadora de mercados de previsão, estaria negociando uma nova rodada de financiamento de US$ 1 bilhão com uma avaliação de US$ 40 bilhões — um aumento de oito vezes em relação à sua avaliação de US$ 5 bilhões em outubro de 2025. A Reuters informou na terça-feira que a Sequoia Capital e a Wellington Management estão discutindo a liderança do investimento, com a Tiger Global e a Dragoneer também participando das negociações. O possível acordo ocorre apenas cinco meses depois que a Kalshi levantou US$ 1 bilhão com uma avaliação de US$ 22 bilhões, mesmo com o agravamento de suas disputas judiciais com órgãos estaduais reguladores de jogos de azar.
Sequoia e Tiger Global estão em negociações com a Kalshi para um novo financiamento de US$ 1 bilhão: Relatório
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Principais pontos
- A Reuters informa que a Kalshi estaria negociando uma captação de US$ 1 bilhão com uma avaliação de US$ 40 bilhões, o que representa um aumento de oito vezes desde outubro.
- Segundo relatos, a Sequoia e a Wellington estão discutindo a liderança da mais recente rodada de investimentos da Kalshi, à medida que as negociações institucionais se expandem.
- O financiamento da Kalshi ainda não foi fechado, já que sua disputa judicial com os órgãos reguladores estaduais de jogos de azar continua.
De US$ 5 bilhões a US$ 40 bilhões em menos de um ano
Uma empresa que os investidores avaliaram em US$ 5 bilhões em outubro passado, a plataforma de previsões Kalshi, está agora discutindo um acordo que elevaria seu valor para US$ 40 bilhões. Essa é a trajetória bastante extraordinária da Kalshi, a bolsa onde as pessoas negociam contratos vinculados a tudo, desde eventos esportivos e eleições até indicadores econômicos.
As últimas negociações, divulgadas pelo repórter da Reuters Anirban Sen em 29 de setembro, envolvem a captação de aproximadamente US$ 1 bilhão, com fechamento previsto para as próximas semanas. Eis o ponto interessante: a Kalshi garantiu outro investimento de US$ 1 bilhão há apenas cinco meses, e sua avaliação quase dobrou desde então. No entanto, seu maior desafio regulatório ainda não foi resolvido.
Investidores fazem fila para mais uma rodada de US$ 1 bilhão
A Reuters informou que a Sequoia Capital, investidora já existente, está discutindo a liderança do financiamento ao lado da Wellington Management. Fontes da publicação afirmam que a Tiger Global Management e o Dragoneer Investment Group também estão negociando sua participação. O sócio da Sequoia, Alfred Lin, já ocupa uma das cinco cadeiras do conselho da Kalshi. A Kalshi e a Tiger Global se recusaram a comentar, enquanto os outros possíveis investidores não responderam aos pedidos da Reuters.
O histórico de avaliação da empresa é bastante revelador. Em outubro de 2025, a Kalshi levantou US$ 300 milhões com uma avaliação de US$ 5 bilhões, antes de garantir outros US$ 1 bilhão em dezembro, com uma avaliação de US$ 11 bilhões. Em maio de 2026, a empresa havia levantado mais US$ 1 bilhão, dobrando sua avaliação para US$ 22 bilhões. Agora, apenas quatro meses depois, a reportagem afirma que a Kalshi está negociando mais uma rodada de financiamento de US$ 1 bilhão, o que elevaria sua avaliação para aproximadamente US$ 40 bilhões.
A avaliação proposta representa um aumento de 700% em relação ao valor de outubro, e as últimas negociações ocorrem antes mesmo de a Kalshi completar um ano inteiro desde sua marca de US$ 5 bilhões. A transação ainda não foi confirmada, no entanto, e nem a lista final de investidores nem a data de fechamento foram anunciadas.
Um mercado de previsões com ambições de bolsa tradicional
Fundada em 2018 por Tarek Mansour e Luana Lopes Lara, a Kalshi opera um mercado regulado pelo governo federal onde os negociantes compram contratos cujo pagamento depende da ocorrência de eventos específicos. Seu crescimento tem sido substancial. Dados da empresa divulgados em maio mostraram que o volume de negociação anualizado subiu de US$ 52 bilhões para US$ 178 bilhões em seis meses, enquanto o volume institucional aumentou 800%.
A Kalshi agora está atraindo fundos de hedge, seguradoras e gestores de ativos, desenvolvendo produtos de negociação institucionais e, ao mesmo tempo, posicionando-se em concorrência com operadoras de bolsa estabelecidas, como o CME Group e a Intercontinental Exchange (ICE). Paralelamente, a ICE mantém sua própria parceria com a Polymarket. A Polymarket, rival da Kalshi, estaria negociando seu próprio financiamento de bilhões de dólares, com reportagens anteriores apontando para uma avaliação superior a US$ 20 bilhões.
Uma avaliação de US$ 40 bilhões esbarra na luta estadual contra o jogo
Há uma complicação por trás dessas avaliações impressionantes. Em 25 de setembro, o 6º Tribunal de Apelações do Circuito dos EUA decidiu contra a Kalshi em um litígio envolvendo Ohio e o Tennessee, permitindo que esses estados regulamentassem seus respectivos contratos esportivos de acordo com as leis de jogos de azar.
A Kalshi sustenta que a supervisão da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) federal rege os produtos e contestou a validade jurídica da decisão. A CFTC de Trump concorda com essa posição e enfrentou os reguladores estaduais na Justiça. A disputa cria uma contradição intrigante. Os investidores estão discutindo um aumento de oito vezes na avaliação de uma empresa cujos contratos esportivos — uma das principais fontes de atividade de negociação — continuam sendo contestados por reguladores estaduais em várias jurisdições.
A Kalshi também manteve discussões preliminares sobre sua abertura de capital, embora Mansour tenha indicado anteriormente que uma oferta pública inicial (IPO) não estava prevista para 2026. Por enquanto, o valor de US$ 40 bilhões ainda é uma meta de negociação. A empresa busca mais US$ 1 bilhão enquanto os tribunais estaduais continuam debatendo exatamente que tipo de negócio ela é.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
