O fundador da Real Vision, Raoul Pal, afirma que o bitcoin deve apresentar um desempenho superior ao do Nasdaq 100 a partir de agora, argumentando que o aumento das taxas de juros forçará os governos a injetar a liquidez da qual as criptomoedas dependem.
Raoul Pal afirma que o Bitcoin vai superar o Nasdaq à medida que as taxas de juros subirem
ESCRITO POR
PARTILHAR
Pontos principais
- Raoul Pal afirmou, em 18 de setembro, que o BTC rompeu sua tendência de baixa em relação ao Nasdaq 100 nos gráficos semanais.
- Sua previsão veio dois dias depois que o Fed elevou as taxas em 25 pontos-base, para uma faixa de 3,75% a 4,00%.
- Pal não incluiu as criptomoedas entre seus 10 principais investimentos e acredita que haverá outras oportunidades ainda maiores até 2027.
O que Pal realmente disse?
O investidor macroexpôs seus argumentos em uma sequência de seis postagens no X na sexta-feira, acrescentando:
Minha opinião há alguns meses é que o BTC terá um desempenho superior ao NDX daqui para frente, à medida que o domínio fiscal e a necessidade de refinanciamento se alinham ao “Everything Code”. Conforme as taxas subiram, as criptomoedas tiveram uma alta acentuada… há um sinal nisso.
A maioria dos traders espera que taxas mais altas prejudiquem o bitcoin, mas Pal defende o contrário, e a semana passada lhe dá alguns argumentos para sustentar sua tese.
Por que os aumentos nas taxas ajudariam o bitcoin?
A semana deveria ter sido de baixa, já que o Federal Reserve elevou as taxas em 25 pontos-base, de 3,75% para 4,00%, em uma votação de 12 a 0 — seu primeiro aumento desde julho de 2023 —, e 16 dos 18 formuladores de política sinalizaram pelo menos mais um aumento antes do fim do ano. Dois dias depois, o Banco do Japão elevou sua taxa de juros de referência para 1,25%, a mais alta em 31 anos.
O preço do bitcoin, no entanto, seguiu na direção oposta e, após ser negociado perto de US$ 75.580 antes da decisão do Fed, ultrapassou facilmente os US$ 81.000 ontem, nível que mantém desde então.
A explicação de Pal é a “dominância fiscal”, a ideia de que, quando um governo carrega dívida suficiente, os custos mais altos dos juros se tornam um problema que somente liquidez nova pode resolver. A dívida precisa ser refinanciada, e o refinanciamento a taxas mais altas significa que mais dinheiro precisa ser criado em algum lugar.
Na visão de Pal, o bitcoin é o ativo mais sensível a essa inundação de liquidez. Ele já havia destacado a correlação de 87% do bitcoin com a liquidez global, em comparação com 97% do Nasdaq — uma diferença que ele interpreta como um maior potencial de alta para o bitcoin quando a liquidez se reverter.
Onde está o sinal no gráfico?
Pal fundamentou a tese com três gráficos. O primeiro compara o BTC com o Nasdaq 100 em um canal de regressão logarítmica que remonta a 2013, com a relação situando-se perto da parte inferior desse intervalo após uma queda até 2026. O segundo gráfico amplia a relação semanal, que, segundo Pal, “rompeu a tendência de baixa em relação ao NDX… e atingiu algumas mínimas perfeitas de DeMark”.
Nesse contexto, DeMark se refere aos indicadores 9-13 de Tom DeMark, ferramentas de contagem que os traders usam para identificar quando uma tendência está perdendo força. Um sinal de compra “13” próximo a uma mínima é interpretado como um indício de que os vendedores estão esgotados. O gráfico de Pal mostra esses valores aparecendo em torno das mínimas do rácio no verão, seguidos por uma quebra acima do canal descendente que vinha limitando o movimento desde meados de 2025.
O que é “o jogo maior”?
O terceiro gráfico de Pal não trata de bitcoin de forma alguma. “Mas o jogo maior no mercado são OS OUTROS”, escreveu ele, referindo-se ao índice da Tradingview do valor total do mercado de criptomoedas, excluindo as 10 principais moedas. Seu gráfico estimou esse mercado em cerca de US$ 226,27 bilhões, alta de 13,67% na semana, comprimido na ponta de um triângulo que se formou desde o pico de 2021 e se estende até o início de 2027.
Ele também deixou uma mensagem para os detentores frustrados, afirmando:
“Sim, os detentores estão no vermelho, mas se você está em protocolos maiores e está reclamando por estar no vermelho, você não entende o horizonte temporal, a volatilidade ou a relação risco-recompensa”,
Pal tem se inclinado para o lado das altcoins no mercado ultimamente, chegando a chamar o Zcash de “irmão mais novo” do bitcoin repetidas vezes.
Os detalhes
As previsões de Pal têm sido, historicamente, ousadas, mas nem todas se concretizaram no prazo previsto. Por exemplo, ele argumentou que um superciclo do bitcoin é mais provável do que nunca em 2026 e sugeriu metas de até US$ 450.000 até o final do ano. No entanto, ele acrescentou um aviso próprio antes de encerrar seus argumentos:
A paciência, como sempre, é recompensada. A alavancagem, nunca. Não estraguem tudo.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
